Опубликован: 23.12.2017 | Доступ: свободный | Студентов: 689 / 90 | Длительность: 30:13:00
Лекция 2:

Анализ технического развития и организации производства. Анализ финансового состояния. Анализ структуры долгосрочных инвестиций и источников их финансирования

Анализ финансового состояния

2.1. Значение, задачи и информационное обеспечение анализа. Характеристика баланса

В условиях рыночных отношений повышаются роль и значение анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную экономическую ответственность за результаты своей финансово-хозяйственной деятельности перед акционерами, работниками, банком и кредиторами.

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих способность предприятия погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

  • оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения;
  • оценка динамики состава и структуры собственного и заемного капиталов, их состояния и движения;
  • анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня;
  • анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

Основным источником информационного обеспечения анализа финансового состояния предприятия служит бухгалтерский баланс - форма № 1. Баланс отражает финансовое состояние предприятия на момент его составления. Чтобы установить, какое влияние на сложившееся положение оказали внешние и внутренние условия деятельности предприятия, необходим анализ актива и пассива баланса. И не только баланса, но и другой финансовой отчетности - форм № 2 "Отчет о прибылях и убытках", 3 "Отчет об изменениях капитала", 4 "Отчет о движении денежных средств", 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу". В процессе анализа используются расшифровки различных балансовых статей.

Бухгалтерский баланс - это способ отражения в денежной оценке имущества предприятия по составу и источников его финансирования на определенную дату. Стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает предприятие на отчетную дату, отражается в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале предприятия по осуществлению будущих затрат. Собственный капитал, а также обязательства предприятия по кредитам, займам и кредиторской задолженности отражаются в пассиве баланса. Таким образом, обязательства (пассивы) показывают объем средств, полученных предприятием, и их источники, а активы - направление использования этих средств. Общая сумма актива должна быть равна общей сумме обязательств перед владельцами (акционерами), кредиторами и инвесторами.

В построении балансов предприятий различных стран имеются различия. В странах Западной Европы разделы актива баланса размещаются в порядке возрастания степени ликвидности входящих в них статей. При этом в подсчет общего итога по балансу отдельные статьи (нематериальные активы, основные средства) включаются по остаточной стоимости.

Разделы пассива в балансах предприятий этих стран следуют в порядке возрастания степени востребованности средств, используемых ими. Оценка отдельных статей показывается в основном на уровне номинальных сумм поступления средств, находящихся в распоряжении предприятия. В целом баланс представляет собой двустороннюю экономическую таблицу, в которой статьи актива противопоставлены статьям источников средств (статьям пассива), вложенным в соответствующие активы. Завершающим разделом актива и пассива является раздел результатов.

Балансы предприятий США имеют другое построение. В активе баланса статьи располагаются в порядке падения степени ликвидности. В пассиве баланса источники средств сгруппированы с учетом возрастания сроков использования их в обороте предприятия. Результаты отчетного периода (прибыль или убыток) в балансе не показываются.

Балансы российских предприятий в основном построены по схеме балансов западноевропейских стран.

Для выполнения аналитических исследований и оценок структуры актива и пассива баланса его статьи подлежат группировке. Главными признаками группировки статей актива считают срок эксплуатации (окупаемости) активов, степень их ликвидности, т. е. скорости превращения в денежную наличность, и направление использования активов в хозяйстве предприятия. В зависимости от срока эксплуатации активы предприятия разделяют на две большие группы:

  • внеоборотные активы (иммобилизованные средства), срок эксплуатации которых более 12 мес.;
  • оборотные активы (мобильные средства), срок эксплуатации которых не превышает 12 мес.

К внеоборотным активам относятся: стоимость основных средств, нематериальных активов; незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности, отложенные налоговые и прочие внеоборотные активы. Основные средства приобретаются для долгосрочного использования предприятием.

Оборотные активы окупаются в течение 12 мес.

В состав оборотных (текущих) активов включают: наличные деньги, ценные бумаги, дебиторскую задолженность, запасы товарно-материальных ценностей и затраты. Эти активы являются оборотными в том понимании, что они находятся в постоянном цикле превращения их в денежные средства и поэтому играют большую роль в получении прибыли. Те оборотные активы, которые легко преобразовывать в наличные средства, являются легкореализуемыми активами. К ним относятся, кроме денежных средств, ценные бумаги и краткосрочная дебиторская задолженность. Запасы - это медленно реализуемые активы. Внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность относят к труднореализуемым активам.

Средства предприятия могут использоваться во внутреннем обороте и за его пределами, будучи иммобилизованными в доходные вложения в материальные ценности, дебиторскую задолженность, ценные бумаги или инвестированными в оборот других предприятий.

Рассмотренную структуру актива можно представить в виде схемы ( рис. 2.1).

Структура актива баланса

увеличить изображение
Рис. 2.1. Структура актива баланса

В пассиве баланса, как уже было отмечено, находят свое отражение источники финансирования предприятия на определенную дату. Они показываются в разделах баланса: капитал и резервы, долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Для удобства анализа баланса эта группировка источников средств укрупняется и может быть представлена в виде двух аналитических группировок. С одной стороны, в основу группировки положена юридическая принадлежность используемых предприятием источников средств, которые подразделяют на собственный капитал и заемный капитал.

С другой стороны, важную роль играет продолжительность использования капитала в обороте предприятия. По этой причине источники средств, используемые предприятием, подразделяются на источники средств длительного и краткосрочного использования.

К собственному капиталу относят уставный, добавочный и резервный капитал, а также нераспределенную прибыль. Если на предприятии имеется непокрытый убыток, то он отражается в разделе "Капитал и резервы" со знаком "минус" и вычитается из общей суммы собственного капитала.

В состав заемного капитала включают долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность, задолженность перед участниками по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и прочие обязательства.

С источниками средств краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом этих средств и на мобилизацию (вовлечение в оборот предприятия) новых источников средств.

Следует отметить, что значительная часть источников средств длительного использования также не лишена подвижности. Во-первых, по той причине, что эти источники состоят из двух групп: собственного и долгосрочного заемного капитала. Источники заемных средств имеют срок возврата и, следовательно, подлежат возобновлению. Во-вторых, собственный капитал также находится в движении, особенно резервный капитал и прибыль.

Если структуру пассива баланса представить в виде некоторой схемы, то она с учетом двух вариантов аналитических группировок может быть представлена в таком виде ( рис. 2.2).

Структура пассива баланса

Рис. 2.2. Структура пассива баланса

На основе группировок статей актива и пассива баланса может быть составлен аналитический баланс (табл. 2.1), с помощью которого осуществляется анализ структуры имущества предприятия и источников его финансирования.

Таблица 2.1. Структура имущества предприятия и источников его финансирования
Актив Условные обозначения Пассив Условные обозначения
Имущество (внеоборотные и оборотные активы) В Источники финансирования В
Внеоборотные (иммобилизованные) активы F Собственный капитал: СК
Отложенные налоговые активы F^O капитал и резервы И^С
Оборотные (мобильные) активы: R^a доходы будущих периодов Д
запасы Z Заемный капитал: R^P
НДС по приобретенным ценностям Н Долгосрочные обязательства К^Т
дебиторская задолженность: r^a Краткосрочные обязательства: К^O
долгосрочная r^a_Д кредиты и займы К^t
краткосрочная r^a_К кредиторская задолженность r^P
задолженность участников по взносам в уставный капитал З_{УК} задолженность перед участниками по выплате доходов З^У
Краткосрочные финансовые вложения КФВ Резервы предстоящих расходов Р^П
Денежные средства d Прочие краткосрочные обязательства П^{КО}
Прочие оборотные активы П^а

Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на четыре группы:

  • абсолютные показатели на начало и конец отчетного периода, тыс. руб.;
  • показатели структуры (удельные веса) на начало и конец отчетного периода, %;
  • показатели абсолютной динамики (в тыс. руб., %) к началу отчетного периода;
  • показатели структурной динамики в процентах к изменению итога актива и пассива.

При анализе структуры баланса выявляются и оцениваются удельные веса каждой группы актива и пассива в общем итоге баланса, а также соотношение между отдельными группами. При этом следует иметь в виду наличие взаимосвязи между ними, в основе которой лежит их функциональное предназначение. Признано, что денежные средства, ценные бумаги и реальная дебиторская задолженность, т. е. легкореализуемые активы, являются источником погашения краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность, кредиты банков и займы), срок погашения которых в течение 1 года. Оставшаяся часть ликвидных активов используется для погашения долгосрочных обязательств (кредиты банков и займы, срок погашения которых более 1 года). Если после погашения всех внешних обязательств предприятие будет располагать еще некоторой частью ликвидных активов, то она станет предметом распределения между акционерами.

Наличие финансовой связи между группами актива и пассива баланса обусловливает необходимость рассматривать вопросы финансирования таким образом: краткосрочные заемные источники предназначены для пополнения мобильных активов, а долгосрочные собственные и заемные - на приобретение недвижимого имущества, капитальные вложения и иные внеоборотные активы.

Анна Врабий
Анна Врабий
Россия, с. Заворово
Андрей Тутаев
Андрей Тутаев
Россия, Самара, Высшая школа международного бизнеса