Опубликован: 23.12.2017 | Доступ: свободный | Студентов: 976 / 209 | Длительность: 30:13:00

Темы: Экономика, Менеджмент

Специальности: Руководитель, Экономист, Бухгалтер

Вам нравится? Нравится 39 студентам

| Поделиться |

Поддержать курс

| Скачать электронную книгу

Лекция 2:

Анализ технического развития и организации производства. Анализ финансового состояния. Анализ структуры долгосрочных инвестиций и источников их финансирования

версия для печати

Совокупное влияние рассмотренных операций, корректирующих величину чистой прибыли, должно привести к отражению результата изменения денежных средств, как это показано в табл. 2.13.

Таблица 2.13. Движение денежных средств на предприятии (косвенный метод)
Показатель			Источник информации	Сумма(увеличение +,уменьшение -)
А			1	2
Остаток денежных средств на начало периода (года)			Баланс	1 170
	1. Движение денежных средств от текущей деятельности:
		1.1. Чистая прибыль	Форма № 2	6 610
		1.2. Операции, корректирующие величину чистой прибыли:
		начисленная амортизация	Форма № 5	+2 041
		изменение остатков сырья, материалов и других аналогичных ценностей	Баланс	-691
		изменение затрат в незавершенном производстве	Баланс	-300
		изменение остатков готовой продукции и товаров для перепродажи	Баланс	+160
		изменение суммы расходов будущих периодов	Баланс	-190
		изменение НДС по приобретенным ценностям	Баланс	-769
		изменение дебиторской задолженности	Баланс	-190
		изменение задолженности поставщикам и подрядчикам	Баланс	+445
		изменение задолженности по оплате труда	Баланс	+133
		изменение задолженности перед внебюджетными фондами	Баланс	+67
		изменение задолженности по расчетам с бюджетом	Баланс	-239
		изменение задолженности прочим кредиторам	Баланс	-36
		выплата дивидендов, процентов	Аналитические данные к счету 84	-700
		оприходованные материальные ценности после ликвидации основных средств	Аналитические данные к счету 91	-837
		прибыль от реализации основных средств	Аналитические данные к счету 91	-534
Итого движение денежных средств от текущей деятельности				+4 970
	2. Движение денежных средств от инвестиционной деятельности:
		2.1. Приобретение нематериальных активов	Форма № 5	-164
		2.2. Приобретение основных фондов	Форма № 5	-6 450
		2.3. Незавершенное строительство	Форма № 5	+500
		2.4. Финансовые вложения	Баланс	-945
		2.5. Отложенные налоговые активы	Баланс	-5
		2.6. Поступление от реализации основных средств	Аналитические данные к счету 91	+534
	Итого движение денежных средств от инвестиционной деятельности			-6 530
	3. Движение денежных, средств от финансовой деятельности
		3.1. Изменение задолженности по полученным кредитам и займам	Баланс	+2 000
		3.2. Прочие поступления	Справки бухгалтерии	+50
Итого движение денежных средств от финансовой деятельности
Изменение в состоянии денежных средств				+490
Остаток денежных средств на конец периода (года)			Баланс	1 660

В отчетном году от всей деятельности было получено чистой прибыли на сумму 6 610 тыс. руб. В результате корректировки величины чистой прибыли реальный приток денежных средств от текущей и финансовой деятельности составил 7 020 тыс. руб. (4 970 + 2 050). От инвестиционной деятельности произошел отток денежных средств на сумму 6 530 тыс. руб. В результате операций, отраженных в формах № 1, 2, 4, 5 и на счетах Главной книги, состояние денежных средств улучшилось. Их остаток на конец года увеличился на 490 тыс. руб. и составил 1 660 тыс. руб.

Значительное внимание в процессе анализа денежных потоков должно быть уделено также расчету времени обращения денежных средств (финансовый цикл), определению оптимального уровня денежных средств, составлению бюджетов денежных средств и т. п.

Цикл обращения денежной наличности, или финансовый цикл, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла определяется как разность между продолжительностью операционного цикла и временем обращения кредиторской задолженности. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены на производственные запасы и дебиторскую задолженность. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности.

Таким образом, продолжительность финансового цикла в днях оборота рассчитывается по формулам

ПФЦ = ПОЦ - ВОКЗ

(2.13)

или

ПФЦ = ВОПЗ + ВОДЗ - ВОКЗ,

(2.14)

где	ПФЦ	-	продолжительность финансового цикла;
	ПОЦ	-	продолжительность операционного цикла;
	ВОПЗ	-	время обращения производственных запасов;
	ВОДЗ	-	время обращения дебиторской задолженности;
	ВОКЗ	-	время обращения кредиторской задолженности.

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах (ДА) для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов.

Минимально необходимая потребность в денежных средствах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть определена по формуле

$ДА_{min} = ПР_{Да} : О_{Да}$ ,

(2.15)

где	$ДА_{min}$	-	минимально необходимая потребность в денежных средствах;
	$ПР_{Да}$	-	предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия);
	$О_{Да}$	-	оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по сроку отчетном периоде).

Пример 1.

В соответствии с планом поступления и расходования денежных средств на предстоящий год объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям предусмотрен в размере 30 млн руб. Оборачиваемость остатков денежных активов в отчетном году - 24 раза. Минимально необходимая потребность в денежных активах:

$ДА_{min} = 30 : 24 = 1,25$ млн руб.

Расчет минимально необходимой потребности в денежных активах может быть осуществлен и иным методом по следующей формуле

(2.16)

где		-	остаток денежных активов на конец отчетного периода;
	$ФР_{Да}$	-	фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде.

Пример 2.

Дополним данные предыдущего примера следующими показателями: остаток денежных активов на конец отчетного года составил 1,1 млн руб., фактический объем платежного оборота в отчетном году - 26,2 млн руб.

В практике зарубежного финансового менеджмента применяются и более сложные модели определения минимального, оптимального, максимального и среднего остатков ДА, которые используются в тех случаях, если из-за неопределенности предстоящих платежей план поступления и расходования денежных средств не может быть разработан помесячно или подекадно.

Так, в соответствии с моделью Баумоля остатки ДА на предстоящий период определяются в следующих размерах:

а) минимальный остаток ДА принимается нулевым;

б) оптимальный (он же максимальный) остаток рассчитывается по формуле

(2.17)

где	$ДА_{max}$	-	оптимальный остаток ДА в планируемом периоде;
		-	средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями;
		-	общий расход денежных активов в предстоящем периоде;
	$СП_{кфв}$	-	ставка % по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде;

в) средний остаток ДА по этой модели планируется как половина оптимального (максимального) их остатка.

В соответствии с моделью Миллера—Орра остатки ДА на предстоящий период определяются в следующих размерах:

а) минимальный остаток ДА принимается в размере минимального их резерва в отчетном периоде (это значение должно быть выше нуля);

б) оптимальный остаток ДА рассчитывается по формуле

(2.18)

где

ОТ

сумма максимального отклонения ДА от среднего в отчетном периоде.

Дальше >>

Экономический анализ хозяйственной деятельности

Анализ технического развития и организации производства. Анализ финансового состояния. Анализ структуры долгосрочных инвестиций и источников их финансирования

Вопросы и ответы

Авторизоваться

Экономический анализ хозяйственной деятельности

Анализ технического развития и организации производства. Анализ финансового состояния. Анализ структуры долгосрочных инвестиций и источников их финансирования

Вопросы и ответы