Финансовые инструменты: основные понятия и показатели финансового анализа

Финансирование в долг

Финансирование в долг, по аналогии со странами с развитой рыночной экономикой, можно получить у различных коммерческих и общественных заимодавцев. Кредитный рынок позволяет осуществить накопление, движение, распределение и перераспределение заемного капитала между сферами экономики.

Кредитный рынок - это синтез рынков различных платежных средств. Кредитные сделки опосредуются:

• кредитными институтами (коммерческим банками или другими учреждениями), которые берут взаймы и ссужают деньги;
• инвестиционными или аналогичными организациями, обеспечивающими выпуск и движение различных долговых обязательств, реализуемых на особом рынке ценных бумаг.

Банки, являющиеся самыми консервативными заимодавцами, могут предоставлять краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные займы, займы под оборудование, иногда - займы без залога и т.д. При предоставлении ссуды банки руководствуются тремя категориями:

• опыт заемщика в той сфере бизнеса, куда он стремится войти;
• личный кредит заемщика;
• способность заемщика выплатить ссуду.

Обычно процентные ставки для малого бизнеса несколько выше основных ставок.

Формы банковского кредита:

• срочный кредит;
• краткосрочный кредит;
• долгосрочный кредит;
• кредит по овердрафту;
• кредитная линия;
• револьверный кредит;
• синдицированный кредит.

Срочный кредит - кредит, который предоставляется полностью в начале срока.

Краткосрочный кредит - как правило, предоставляется по фиксированной процентной ставке

Долгосрочный кредит - предоставляется под плавающий процент.

Кредит по овердрафту - бессрочный кредит, при котором компания может получить заем по первому требованию под процент в соответствии с условиями договора.

Кредитная линия - обязательство банка предоставить оговоренную в договоре сумму по требованию заемщика.

Револьверный кредит - вид кредитной линии, при котором заемщик может постоянно использовать и погашать суммы в пределах оговоренной суммы кредита.

Синдицированный кредит - соглашение о традиционном срочном банковском кредите между двумя сторонами - банком и компанией.

Коммерческие финансовые компании - в отличие от банков действуют более рискованно, ссужают средства предпринимателям, не имеющим прошлого опыта. В связи с этим процентная ставка за заем будет выше банковской ставки.

Компании по страхованию жизни осуществляют ссуду под страховку. Такие займы основаны на внесении наличных денежных средств за страховку, в связи с чем риск страховой компании по ссуде минимален, а потому процентная ставка обычно ниже основной.

Кредитно-сберегательные ассоциации традиционно являются основным источником финансирования в долг недвижимости. Ссуда может даваться на срок до 25 лет, а ее объем составлять до 75% от стоимости имущества. Процентные ставки соизмеримы со ставками банков и коммерческих финансовых компаний.

Администрация (управление) малого бизнеса производит финансирование в двух вариантах:

• непосредственная ссуда предпринимателю возможна в том случае, если он не может получить ее в банке или частном кредитном учреждении. Размеры ссуд, как правило, небольшие, поскольку большинство клиентов не обладает значительным капиталом, не имеет основательного залога и т.д. Вместе с тем ссуды даются под более низкие проценты, чем банковские процентные ставки;
• гарантированный заем предполагает не непосредственную ссуду со стороны Администрации малого бизнеса, а выдачу ею гарантии банку выплатить 80% суммы, выданной предпринимателю, в том случае, если его фирма не будет в состоянии расплатиться с банком.

Компании инвестирования малого бизнеса являются частными венчурными фирмами, имеющими право на низкопроцентные федеральные займы, которые используются ими для выдачи относительно долгосрочных ссуд предпринимателям. Существует практика предоставления льготных сроков (как правило, несколько месяцев) для того, чтобы новая компания сумела наладить программу поступления наличных средств до начала выплаты долга. Одним из основных требований при этой форме финансирования является детальное ознакомление с бизнес-планом предпринимателя.

Управление экономического развития (например, в США) финансируется за счет Министерства торговли и дает ссуды предприятиям в регионах с высоким уровнем безработицы или низкими доходами семей. Финансирование в долг осуществляется на срок до 25 лет и покрывает не более 65% стоимости земли, строений и оборудования.