Опубликован: 06.11.2016 | Доступ: платный | Студентов: 63 / 1 | Длительность: 27:02:00
Лекция 28:

Коммерческая эффективность

< Лекция 27 || Лекция 28 || Лекция 29 >

Не быть жадным - уже богатство, не быть расточительным - доход.

Цицерон

Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов.

Укрупненный алгоритм оценки коммерческой эффективности включает следующие процедуры:

  • расчет потока (другие названия - Cash Flоw, поток наличности, поток денежных средств) и сальдо реальных денег по всем видам деятельности предприятия (в каждом периоде осуществления проекта):
  1. инвестиционной;
  2. производственной (или операционной);
  3. финансовой;
  • определение приемлемости инвестиционного проекта в зависимости от величины сальдо накопленных реальных денег;
  • расчет интегральных показателей эффективности по каждому варианту инвестиционного проекта;
  • сравнительный анализ показателей эффективности и выбор наилучшего варианта по заданным критериям.

Под потоком реальных денег принимается разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и производственной деятельности предприятия в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета). Поток реальных денег выступает в расчетах коммерческой эффективности в качестве эффекта на t-ом шаге (Эt).

Необходимым условием для принятия инвестиционного проекта является положительность сальдо накопленных денег в любом временном интервале, где данный участник осуществляет затраты или получает доходы.

Для дополнительной оценки коммерческой эффективности определяются также:

  • срок полного погашения задолженности. Определяется только для участников, предоставляющих кредитные и заемные средства. Проект может рассматриваться как эффективный с точки зрения кредитного учреждения, если срок полного погашения задолженности по кредиту, предоставляемому в рамках данного проекта, отвечает (с учетом риска несвоевременного или неполного погашения задолженности) интересам и политике этого кредитного учреждения;
  • доля участников в общем объеме инвестиций. Определяется только для участников, предоставляющих свое имущество или денежные средства для финансирования проекта, как отношение интегральных дисконтированных затрат участника на указанные цели (стоимость переданного или вложенного имущества и денежных средств) к интегральному дисконтированному общему объему инвестиций по проекту.

Выбор проекта (варианта проекта) и принятие решения об инвестировании должны производиться на основании всех приведенных выше показателей коммерческой эффективности с учетом их приоритетности. Помимо этого должны учитываться структура потока и сальдо реальных денег.

< Лекция 27 || Лекция 28 || Лекция 29 >