Платежный баланс

16.4. Платежный баланс России

Анализ платежного баланса России за 1994-1999 гг. показывает, что в данный период он сводился с пассивным сальдо. Это означало рост внешней задолженности страны. И только в 2000 г. суммарный платежный баланс оказался положительным.

Тревожным моментом являлось то, что итоговое пассивное сальдо платежного баланса в 1995-1998 гг. ежегодно превышало положительное сальдо по счету текущих операций. Поэтому требовался значительный объем чрезвычайного финансирования.

Между тем в течение этого периода баланс товаров и услуг был всегда положительным. Однако существующая структура российского экспорта (главную статью составляют углеводороды различной степени переработки) не позволяет надеяться на применение таких методов, как девальвация национальной валюты для стимулирования экспорта. Россия уже достигла фактически предельных объемов добычи нефти и газа, и в дальнейшем вполне возможно их снижение.

Поэтому девальвация рубля летом и осенью 1998 г. практически никак не сказалась на росте экспортной выручки.

Форма представления данных о платежном балансе России за 1994-2000 гг., приведенная в табл. 16.3 по методике МВФ, несколько отличается от практики, принятой в России, например в Российском статистическом ежегоднике.

Таблица 16.3. Платежный баланс России (млн. долл. США)

	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000
Текущий счет	8 434	7 488	11 755	2 061	683	24 730	46 317
Товары: экспорт в ценах ФОБ	67 826	82 913	90 564	89 008	74 883	75 666	105 565
Товары: импорт в ценах ФОБ	-50 451	-62 603	-68 093	-71 982	-58 014	-39 537	-44 862
Торговый баланс	17 375	20 310	22 471	17 026	16 869	36 129	60 703
Услуги: кредит	8 425	10 568	13 283	14 079	12 375	9 067	9 632
Услуги: дебет	-15 292	-20 178	-18 637	-19 998	-16 429	-13 351	-17 352
Баланс товаров и услуг	10 508	10 700	17 117	11 107	12 815	31 845	52 984
(Факторные) доходы: кредит	3 499	4 281	4 336	4 367	4 299	3 882	4 753
(Факторные) доходы: дебет	-5 342	-7 650	-9 768	-13 058	-16 094	-11 597	-11 489
Баланс товаров, услуг и доходов	8 668	7 331	11 685	2416	1 020	24 129	46 248
Текущие трансферты: кредит	311	895	771	411	308	1 183	808
Текущие трансферты: дебет	-542	-738	-701	-766	-645	-582	-738
Счет операций с капиталом	2 408	-348	-463	-796	-382	-328	10 676
Счет операций с финансовыми инструментами (Финансовый счет)	-30 219	-7 463	-23 586	-2 902	-12 596	-19 129	-33 796
Прямые инвестиции за границей	-281	-605	-922	-3 185	-1 268	-1 963	-3 208
Прямые инвестиции в страну	690	2 065	2 579	4 864	2 764	3 309	2 714
Портфельные инвестиции: активы	114	-1 704	-173	-157	-258	254	-380
Портфельные инвестиции: пассивы	-93	-739	4 584	17 796	6 293	-1 882	-12 808
Другие инвестиции: активы	-19 458	6 266	-30 561	-26 640	-15 958	-15 447	-17 026
Другие инвестиции: обязательства	-11 191	-12 746	907	4 420	-4 169	-3 400	-3 087
Чистые ошибки и пропуски	407	-7 975	-4 896	-4 855	-9 072	-6 977	-9 274
Итоговый баланс	-18 970	-8 298	-17 190	-6 492	-21 367	-1 704	13 923
Резервы и связанные статьи	18 970	8 298	17 190	6 492	21 367	1 704	-13 923
Резервные активы	1 935	-10 362	2 840	-1 930	5 306	-1 772	-16 009
Использование кредитов МВФ	1 514	5 473	3 237	4 526	5 206	-3 603	-2 899
Чрезвычайное финансирование	15 520	13 207	11 113	6 896	10 855	7 078	4 985

Источник: International Financial Statistics Yearbook 2001. Wash.: IMF, 2001. P. 853.

Представляется, что форма, используемая МВФ, более наглядно отражает состояние платежного баланса России, поскольку позволяет четко определить, с каким сальдо сведен баланс и какие ресурсы были необходимы для приведения баланса в состояние равновесия. Основное отличие формы представления платежного баланса по методике МВФ от Российской Федерации наблюдается во втором большом разделе платежного баланса: счета операций с капиталом и финансовыми инструментами.

По-видимому, данное различие проистекает из неодинаковой трактовки роли государства в регулировании платежного баланса. По сути дела, в основу методики МВФ положен подход, согласно которому операции между резидентами и нерезидентами осуществляются в виде сделок преимущественно между негосударственными формами хозяйствования. Именно такой подход позволяет понять тот факт, что первичное сальдо платежного баланса может быть как положительным, так и отрицательным, но никогда не равняется нулю, поскольку операции между резидентами и нерезидентами осуществляются вне рамок какого-либо жесткого плана, а потому в значительной мере стихийно. Однако конечным итогом таких операций является то или иное сальдо платежного баланса страны. Если оно отрицательно, то государству в лице центрального банка (или других полномочных органов) приходится прибегать к мерам по финансированию дефицита платежного баланса. Будет ли это за счет снижения золотовалютных резервов, кредитов МВФ или других источников, суть дела не меняет. Положительное сальдо означает рост требований к нерезидентам. В этом случае нет необходимости прибегать к чрезвычайным мерам по финансированию дефицита платежного баланса.

Что касается внешнеторгового баланса Российской Федерации, то его положительное сальдо складывается из экспортной выручки от реализации на внешнем рынке топливно-энергетических товаров (около половины всего экспорта). В импорте все еще высока (хотя и несколько снизилась) доля машин и оборудования, продовольствия.

По разделу "Услуги" в платежном балансе России большое отрицательное сальдо. Основной причиной является резкое увеличение числа российских граждан, выезжающих за границу, в том числе и в целях закупки товаров.

По разделу "Доходы от факторных услуг" платежный баланс также сводится с дефицитом, однако значительное положительное сальдо торгового баланса в целом обеспечило активное сальдо баланса текущих операций.

По разделу "Счет операций с капиталом" в 1995-1999 гг. Россия имела небольшое отрицательное сальдо. Однако по счету операций с финансовыми инструментами отрицательное сальдо было значительно больше.

Основными формами оттока капитала за рубеж являлись предоставление кредитов (в том числе странам СНГ за поставленную им продукцию российского топливно-энергетического комплекса), предоплаты и различные авансовые платежи по межфирменным поставкам, а также инвестиции (прямые и портфельные). Накопление наличной СКВ у резидентов также имеет результатом уход значительной доли потенциальных валютных резервов из рук государства. По некоторым оценкам, население России имеет наличной валюты примерно 30-100 млрд. дол.

Прямые инвестиции в Россию в 1994-1999 гг. превышали инвестиции российских компаний за границей, однако в 2000 г. сальдо прямых инвестиций стало отрицательным.

В целом по финансовому счету в 1994-2000 гг. Россия имела отрицательное сальдо, размер которого колебался в больших пределах.

Величина статьи "Ошибки и пропуски" в отдельные годы превышала размер сальдо по счету текущих операций.

Для покрытия пассивного сальдо платежного баланса России в 1994-1999 гг. требовались значительные финансовые ресурсы, которые были получены в результате роста обязательств по отношению к нерезидентам, использования кредитов МВФ и других форм чрезвычайного финансирования.

В 1999 г. действие ряда факторов, в частности эффекта девальвации рубля, благоприятной динамики мировых цен на топливно-энергетические ресурсы, сокращения импорта, привело к значительному улучшению платежного баланса Российской Федерации. В 2000 г. позитивные тенденции получили дальнейшее развитие: впервые с 1994 г. итоговый баланс был сведен с положительным сальдо.

В целом анализ платежного баланса России показывает, что его существенной трансформации можно достичь только при кардинальных положительных сдвигах в экономике России.

Вопросы для самопроверки

1. Какие определения платежного баланса вы знаете? В чем их схожесть и различие?
2. Какой принцип лежит в основе методики составления платежного баланса?
3. Какие понятия требуют единообразной трактовки при составлении платежного баланса?
4. Изложите ваше понимание структуры платежного баланса.
5. Почему счет текущих операций и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами являются зеркальным отражением друг друга?
6. Какова структура счета текущих операций?
7. Почему доходы от инвестиций (платежи по инвестициям) учитываются в счете текущих операций, а не в счете операций с капиталом?
8. В чем смысл статьи "Чистые ошибки и пропуски"?
9. Проанализируйте платежный баланс России в 1994-2000 гг. Какие тенденции можно выделить в динамике изменения его состояния?