Поведение фирмы на финансовых рынках

Контрольные вопросы

1. В чем заключается роль финансовых рынков в экономике?
2. Каковы особенности финансовых рынков по сравнению с другими типами рыночных структур?
3. Какие источники финансирования использует фирма? Какие пропорции финансирования характерны для современной фирмы?
4. Какие показатели финансового состояния фирмы применяются для анализа степени финансовой независимости фирмы?
5. Каким образом осуществляется межвременной выбор фирмы?
6. Какими характеристиками обладают рискованные активы?
7. Как происходит выбор оптимального портфеля вложений ценных бумаг для фирмы?
8. На что оказывает влияние тип отношения менеджера к риску? Какие варианты поведения фирмы могут здесь преобладать?
9. Какие методы анализа и отбора инвестиционных проектов применяются фирмой? Каковы достоинства и ограничения каждого метода?
10. Каким образом происходит выбор оптимального времени осуществления инвестиционного проекта?

Задания для самостоятельной работы

1. Коэффициент бета равен 1,5. Безрисковые активы приносят 5% -й доход. Средний доход на рыночные активы 10%.

   Вопросы

   1. Каков доход на ценные бумаги, купленные фирмой?
   2. Какова премия за риск, если фирма вкладывает в ценные бумаги 100 долл.?
2. Собственные средства фирмы равны 700 млн руб. Фирма берет кредит у государства на сумму 400 млн руб. и у частного банка на сумму 350 млн руб. Объем реализации 1000 млн руб. Стоимость активов 1750 млн руб.

   Вопросы

   1. Рассчитать возможные показатели финансового состояния фирмы.
   2. Стоит ли вкладывать деньги в развитие данной фирмы?
3. Фирма собирается вложить 50,000 млн долл. в освоение нефтяного месторождения. Известно, что осуществление проекта будет продолжаться 6 лет, причем ежегодные поступления по проекту равны и составляют 12,500 млн долл. Средний срок окупаемость вложений такого рода равен 5 годам. Следует ли принять проект?
4. Денежные поступления от проекта, осуществляемого фирмой, распределяются следующим образом:

   Год	1	2	3	4
   Доход, тыс. долл.	500	400	300	100

   Проект требует первоначальных затрат - 1000 тыс. долл. Известно, что норма дисконтирования для безрисковых вложений составляет 5%. Коэффициент бета для рынка: 1,7. Ожидаемая рыночная отдача на капитал равна 13%.

   Вопросы

   1. Стоит ли принимать проект, если норма дисконтирования рассчитана на основе модели CAPM?
   2. А если реальная (с учетом риска) ставка дисконтирования 10%?
   3. Какова должна быть номинальная и реальная ставки процента, чтобы проект было выгодно (невыгодно) принять?
   4. Чему равен индекс прибыльности проекта в каждом из случаев?
5. Компания располагает ресурсами в размере 15 млрд руб. Ей предлагаются проекты для финансирования:

   Проект	Поступления
   	1-й год	2-й год	3-й год
   А	-10	30	5
   B	-5	5	20
   C	-5	5	25

   Вопросы

   1. Какой проект будет осуществлять компания, если ставка дисконтирования 10%?
   2. Какова должна быть целевая норма прибыли, чтобы было выгодно осуществлять любой из проектов?