Функции и роль денег

Деньги как средство накопления

Функция денег как средства накопления в условиях золотомонетного обращения реализуется в качестве средства образования сокровищ. Однако в настоящее время ни в одной стране нет "золотого регулятора" денежного обращения. Происходит накопление знаков стоимости, не разменных на золото. Эти денежные знаки выполняют функцию накопления или сохранения стоимости (сбережения).

Средство сохранения стоимости (средство накопления) - способность денег использовать соответствующую стоимость того, что было продано сегодня для будущей покупки. Эта функция денег является следствием их абсолютной ликвидности. Абсолютная ликвидность денег означает, что с помощью денег их владелец может в любой момент выполнить любое обязательство, быстро и без потерь обменять деньги на товары и услуги, поскольку они всегда могут быть использованы в качестве средства обращения и платежа и имеют фиксированную номинальную стоимость.

Когда речь идет о средстве сохранения стоимости (средстве сбережения), это означает, что покупательная способность денег станет в будущем по крайней мере не меньше сегодняшней.

Существуют объективные причины роста сбережений населения и соответственно использования денег в качестве средства сохранения стоимости:

• рост денежных доходов;
• изменение структуры потребительского спроса в пользу увеличения потребления товаров длительного пользования;
• стремление гарантировать привычный уровень жизни после выхода на пенсию, в случае потери трудоспособности;
• необходимость ликвидации противоречия между уровнем потребления и доходом молодежи.

Когда речь идет о средстве накопления, это означает, что покупательная способность денег станет в будущем выше сегодняшней.

Экономические субъекты накапливают деньги:

• для осуществления инвестиций;
• для получения соответствующего дохода;
• для сезонных и других закупок с фиксированными сроками проведения.

Условия выполнения деньгами функции средства накопления

Основным условием выполнения деньгами функции средства накопления является стабильность их покупательной способности, т. е. способности денег обмениваться на товары и услуги. Стабильная покупательная способность определенного количества денег означает возможность их владельца приобретать неизменный набор товаров и услуг. Если номинальная стоимость денег фиксирована, то реальная их стоимость (покупательная способность) может меняться. Прежде всего она зависит от цен на товары и услуги:

В условиях инфляции реальная стоимость денег (их покупательная способность) резко падает и сохранение богатства в виде денег теряет экономический смысл. Начинается погоня за менее ликвидными или вообще неликвидными, но реальными ценностями: идет скупка земельных участков, недвижимости, произведений искусства и т. д.

Пример 4.4. В условиях относительно невысоких темпов инфляции 1997 и начала 1998 годов (по сравнению с предшествующим периодом) удельный вес в денежных доходах прироста сбережений граждан в банках и ценных бумагах возрастал. Так, в январе 1998 года удельный вес в денежных доходах прироста сбережений граждан в банках и ценных бумагах составил 4,9%, в том числе в марте - 5,2%. За сопоставимый период 1997 года аналогичные показатели равнялись соответственно 2,8 и 2,1%.

Напротив, ожидание вспышки инфляции после девальвации рубля в 1998 году привело к тому, что сбережения граждан не только перестали увеличиваться, но и были растрачены. Состоятельные граждане приобретали менее ликвидные (по сравнению с деньгами), но более надежные активы: квартиры, автомобили, запасались даже продуктами питания (память о дефицитной экономике оказалась жива).

При неполном выполнении национальной валютой функции средства накопления происходит скупка свободно конвертируемой валюты, в которой население делает свои сбережения. Эти сбережения осуществляются, скорее, не в целях роста доходности, а как гарантии сохранения сбережений. Вместе с тем уровень доверия к Центральному банку Российской Федерации как эмитенту и государству как гаранту устойчивости национальной валюты и стабильности самой национальной экономики становится сегодня определяющим фактором инвестирования сбережений граждан в рублях.

Функция денег как средства накопления, формы накопления

Выполнение деньгами функции средства накопления имеет свою специфику и зависит от того, в какой форме происходит это накопление: в банковской форме или в форме наличных денег (тезаврация).

Банковская форма - накопление денежных средств на счетах в банках, других небанковских кредитных институтах. Кредитное накопление может быть не только на счетах, но и в виде размещения средств в ценные бумаги. При банковском методе хранения денежных средств государство имеет информацию о том, на какую сумму население временно отказалось от потребления, государство имеет возможность регулировать платежеспособный спрос, может использовать накопления для финансирования экономики.

Тезаврация (накопление в наличной денежной форме) не имеет общественного значения, более того, ее развитие приводит к появлению негативных последствий так называемого парадокса бережливости в экономике. Предположим, что население оставляет часть своих доходов в виде сбережений "в чулке" (осуществляет частную тезаврацию). Это приводит к тому, что спрос на товары и услуги на рынке товаров и услуг сокращается. Следовательно, выручка от реализации у фирм падает. Но падение выручки от реализации приводит к тому, что фирмы сокращают спрос на факторы производства. Отсюда рост безработицы и сокращение доходов населения, значит, спрос на товары и услуги еще больше сокращается.

При банковской форме накопления сбережения населения поступают на денежный и финансовый рынок. Институты финансового рынка аккумулируют сбережения и преобразуют их в инвестиции для бизнеса. Таким образом, изъятие или отток средств, которые происходят в случае, если население не все доходы тратит на потребление, а часть их сберегает "в чулке", компенсируется "инъекцией" или притоком средств в виде инвестиций в бизнес.

Аналогичные явления происходят и в случае роста сбережений населения в наличной иностранной валюте. Если население предпочитает накапливать наличные доллары "в чулке", то часть доходов населения будет изыматься из оборота. В этом случае наблюдается эффект утечки средств, аналогичный отрицательным последствиям парадокса бережливости при частной тезаврации рублей.

Сохранение богатства в виде наличных денег может привести к так называемым вмененным издержкам, или издержкам упущенных возможностей, поскольку сохранение богатства в виде денег не приносит их владельцу процентного дохода за период хранения (по сравнению, например, с богатством в виде недвижимости, когда владелец дома, сдав его в аренду, получает доход в виде арендной платы).

Очевидно, что именно наличность обеспечивает человеку удобство, поскольку необходимые для покупки средства лежат у него в кармане и ему нет необходимости при каждой покупке ходить в банк. Однако хранение денег в виде наличности лишает человека возможности получать проценты по вкладу. Следовательно, нужно взвесить преимущества и недостатки наличных денег и решить, сколько же наличных денег удобно иметь на руках, а сколько положить в банк.

Модель управления наличной денежной массой была разработана в 50-е годы ХХ века американскими экономистами У. Баумолем и Дж. Тобином и получила название "модель Баумоля - Тобина". Согласно этой модели можно определить оптимальное число посещений банка или оптимальную сумму наличных денег исходя из соотношения убытков в виде неполученного на эту сумму банковского процента и стоимостной оценки экономии времени от более редких походов в банк.

Предположим, что вы решили израсходовать за год Y денежных единиц. При допущении постоянства цен у вас есть несколько вариантов поведения:

1. снять всю сумму в Y денежных единиц со счета и держать ее в виде наличных денег на руках в течение всего года;
2. снимать сумму в Y денежных единиц со счета частями в течение года.

Какой вариант вы предпочтете?

Очевидно, при первом варианте значительными будут потери в виде неполученного процента по вкладам; при втором варианте в случае посещения банка более одного раза возрастают издержки, связанные с самим посещением банка (дорога в банк и обратно, потеря времени на стояние в возможной очереди в банке и т. п.), т. е. "издержки стоптанных башмаков".

Если вы выбираете второй вариант, то возникает вопрос об оптимальном среднем количестве наличных денег на руках и оптимальном числе посещений банка.

Среднее количество наличных денег на руках в первом варианте в течение года будет Y/2 ден. ед. (Y ден. ед. в начале года и 0 - в конце года), количество посещений банка - одно. Если вы два раза в год посетите банк и снимете сумму в Y/2 ден. ед. два раза, то среднее количество денег на руках в течение года будет Y/4 ден. ед. (Y/2 ден. ед. - в начале года и 0 - в конце года). Если вы четыре раза посетите банк и снимете сумму в Y/4 ден. ед. четыре раза в год, то среднее количество наличных денег на руках в течение года будет Y/8 ден. ед. и т. д. При N походах в банк и снятии каждый раз сумм в Y/N ден. ед. среднее количество наличных денег на руках в течение года будет Y/2N ден. ед.

Чем меньше будет сумма в Y/2N ден. ед., тем меньше будут потери в виде недополученного процента по возможному вкладу, но тем больше станут издержки, связанные с посещением банка.

Как выбирается оптимальное число посещений банка (N*)?

Пусть "издержки стоптанных башмаков" на одно посещение банка составят F ден. ед., ставка процента по вкладу - i, тогда потери в виде недополученного процента по вкладу будет равны произведению средней величины наличных денег на руках в течение года на процентную ставку: (Y/2N x i) Общая сумма издержек на посещение банка - (F x N). Тогда совокупные издержки будут равны

(4.2)

Графическое отображение зависимости совокупных издержек от суммы недополученного процента и издержек на посещение банка представлено на рис. 4.2.

Рис. 4.2. Совокупные издержки хранения денег

Рисунок 4.2 показывает, что пока сумма недополученных процентов (Y/2N x i) превышает издержки, связанные с посещением банка (FN), совокупные издержки хранения денег (С) имеют тенденцию к снижению. Как только издержки на посещение банка (FN) начинают превышать сумму недополученных процентов (Y/2N x i), совокупные издержки (С) возрастают. Значит, минимум С будет достигаться в точке, которая соответствует точке пересечения графика издержек на посещение банка и графика недополученных процентов. На рисунке 4.2 минимум совокупных издержек хранения денег (С) достигается в точке А. Для нее N = N*, где N* - число посещений банка, при котором минимизируются совокупные издержки хранения денег; иначе, N* - оптимальное число посещений банка.

При N = N* кривая издержек на посещение банка и кривая недополученных процентов пересекаются в точке А, где издержки на посещение банка и издержки, связанные с недополученным процентом, равны, т. е.

(4.3)

Отсюда

(4.4)

При N = N* средняя сумма наличных денег на руках в течение года (М) составит

(4.5)

Упрощая это выражение, получаем

(4.6)

Следовательно, население имеет наличных денег на руках тем больше, чем выше издержки, связанные с посещением банка (N), больше сумма, которую человек запланировал потратить в течение года (Y) и меньше процентная ставка (i).

Модель Баумоля - Тобина можно использовать также при выборе оптимального варианта распределения богатства на активы в денежной форме и неденежные активы в форме акций и облигаций. В этом случае i - разность доходов от хранения богатства в виде денежных и неденежных активов, F - затраты на преобразование неденежных активов в денежные (например, затраты на брокерские услуги), N - количество таких преобразований в год.

Кроме того, модель Баумоля - Тобина показывает, что спрос на наличные деньги прямо пропорционален доходу (Y) и обратно пропорционален ставке процента (i).

Однако спрос на наличные деньги в функции средства сбережения зависит также от состояния банковской системы и доверия населения к стабильности ее состояния.

Пример 4.5. Современная статистика по состоянию банковской системы России свидетельствует о росте доверия населения к банкам. Так, в настоящее время важным источником прироста банковских ресурсов являются вклады физических лиц. В 2006 году они росли, правда, медленнее, чем в 2005 году (в связи с освоением населением альтернативных направлений вложений средств, в частности в паевые инвестиционные фонды и акции крупных компаний, но увеличились за 2006 год на 37,7% (в 2005 году - на 39,3%). Эти средства обеспечили около 24% прироста пассивов банковского сектора. Начиная с 2003 года прирост вкладов физических лиц в рублях значительно опережал их прирост в иностранной валюте. В 2006 году прирост вкладов физических лиц в рублях составил 51,9% при снижении вкладов в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте) на 6,3%. Такая ситуация является следствием укрепления рубля относительно доллара США, стабильного внутриэкономического положения и свидетельствует о сохраняющемся доверии населения к национальной валюте. В итоге в 2006 году доля рублевых вкладов в банках выросла с 75,6 до 83,4% в общем объеме вкладов физических лиц, причем вклады физических лиц, привлеченные на срок свыше 1 года, выросли на 41,0%, а их удельный вес в общем объеме привлеченных вкладов повысился с 59,5 до 61,0%.

Независимо от формы хранения денег они в этой функции влияют на платежеспособный спрос по следующим направлениям:

• изменяется структура спроса (сначала снижается, а потом по мере накопления растет);
• изменяется (растет) объем платежеспособного спроса;
• изменяется размещение платежеспособного спроса (по группам населения).