Теоретические основы международной экономики

"Малые" ТНК

Одной из особенностей нынешнего этапа развития процессов транснационализации является рост числа так называемых малых ТНК, т.е. относительно небольших по размеру компаний, активно осуществляющих международную деятельность через многочисленные зарубежные филиалы. В конце ХХ в. доля малых ТНК составляла в Великобритании 78% всех английских ТНК, во Франции - 89%, в США - 43,3%, в Японии - 25%. Как справедливо отметил П. Фишер, "высокие технологии и ноу-хау, которыми обладают эти компании, становятся решающими факторами их глобального присутствия". Не случайно, в современных условиях наряду с укрупнением и диверсификацией деятельности ТНК наблюдается отказ от гигантомании при создании производственных единиц, оптимальный размер которых уменьшается, а уровень специализации растет.

По мере развития мирового хозяйства место отдельных транснациональных корпораций в списке 100 крупнейших ТНК изменяется, в частности, благодаря продвижению вперед европейских и японских компаний в ущерб американским. Усиливается экономическая мощь ТНК из развивающихся стран, прежде всего из новых индустриальных стран. На Республику Корея, Мексику и Китай (включая Гонконг - особый административный регион Китая с 1 июля 1997 г.) приходится 56% общего числа ТНК развивающихся стран и 2/3 активов, размещенных ими за рубежом. Страны Центральной и Восточной Европы выступают больше странами принимающими, чем странами базирования ТНК.

ТНК извлекают прибыль из своих преимуществ на международном уровне. Возможность маневрирования в рамках сети международного производства позволяет оптимизировать производственные и сбытовые программы применительно к специфическим условиям разных национальных рынков, обеспечивает использование наиболее выгодных факторов производства (природных, трудовых, технологических), сокращает транспортные издержки, позволяет обойти таможенные, другие торговые барьеры и т.п. В то же время немалые преимущества заключаются во внутрифирменных отношениях между филиалами, отделениями ТНК.

Внутрифирменные отношения

Особенность транснационализации производства в рамках внутрифирменных отношений составляет процесс "интернализации", т.е. замена контрактных отношений внешнего рынка административным координированием решений внутри ТНК. Именно стремление к "интернализации", к преимуществам управляемых внутрифирменных отношений перед коммерческими сделками на открытом рынке составляет важнейший мотив создания транснациональных корпораций.

ТНК получают значительные преимущества и от того, что внутрикорпоративные коммерческие отношения они осуществляют на базе так называемых трансфертных цен (или расчетных). Как правило, конкретные данные об этих ценах составляют коммерческую тайну, так как их уровень может значительно отличаться от цен при поставках такой же продукции между независимыми предприятиями, не входящими в структуры транснациональной корпорации. В условиях расширения транснациональной производственной деятельности роль внутрифирменных трансфертных цен как инструмента международного обмена неизменно увеличивается. Использование этих цен для калькулирования издержек производства и других экономических показателей позволяет минимизировать доходы, с которых выплачиваются налоги, а также финансировать деятельность одних подразделений ТНК за счет других.

Формы транснационализации

Транснационализация развивается в различных формах, среди них:

• прямые и портфельные инвестиции за рубежом;
• слияния и поглощения иностранных компаний;
• субподрядные отношения;
• обмен лицензиями;
• стратегические альянсы и др.

В наибольшей степени поддается учету движение прямых иностранных инвестиций (ПИИ), где ТНК играют ключевую роль. В 2000 г. приток ПИИ по всем странам мира составил 1270,8 млрд. долл., при вывозе - 1149,9 млрд. долл. В этом же году ПИИ увеличились на 18% по сравнению с 1999 г., опередив по темпам все другие экономические показатели, например мировое производство, капиталообразование, объем мирового товарооборота.

Главными получателями ПИИ остаются экономически развитые страны, на которые приходилось в 2000 г. 1005,2 млрд. долл., или 79,1% всего мирового потока ввезенных инвестиций. Основными стимулами движения ПИИ выступали трансграничные слияния и приобретения, а эти операции все еще сконцентрированы в основном в экономически развитых странах. Наряду с этим, отток иностранных инвестиционных ресурсов из экономически развитых стран в 2000 г. составлял 1046,3 млрд. долл., создавая отрицательное сальдо 41,1 млрд. долл. В 2000 г. приток ПИИ в развивающиеся страны по сравнению с1990 г. вырос почти в четыре раза, достигнув суммы 240,2 млрд. долл. В рассматриваемом году основными получателями инвестиций в числе развивающихся стран, как и в течение 90-х годов прошлого столетия, являлись страны Латинской Америки и Карибского бассейна (86,2 млрд. долл. в 2000 г.), а также страны Южной, Восточной и Юго-Восточной Азии (137,3 млрд. долл. в 2000 г.).

ТНК являются главными каналами прямых иностранных инвестиций, которые осуществляются по двум основным направлениям:

1. строительство новых объектов экономики;
2. слияния и поглощения уже существующих национальных хозяйственных единиц.

В последнее время в связи с усилением транснационализации в мировой экономике наблюдается гигантская "волна" международных, трансграничных слияний и поглощений. Если в 1990 г. совокупная стоимость компаний, образовавшихся в результате таких объединений, составляла 150 млрд. долл., то в 1999 г. она достигла 720 млрд. долл. (табл. 14.2).

Увеличился и средний объем сделок: если в 1990 г. он составлял 29 млн. долл., то в 1999 г. - 157 млн. долл. Крупнейшие слияния за последние три года представлены в табл. 14.3.

Для приобретения или создания новых компаний, организации совместных предприятий не обязательно прибегать к экспорту капитала и реинвестированию прибыли, заработанной за рубежом, - можно поглотить иностранную фирму, получив кредит на месте совершения сделки по ее приобретению. Применяются и другие методы укрупнения активов и приобретения контроля (например, присвоение местного основного капитала в счет погашения долга). Поэтому данные о международном движении капитала не дают полной картины о развитии транснациональной деятельности.

* Включая суммы, распределение которых по регионам невозможно.

Источник: Известия. 2000. 21 февраля. С. 20.

Процессы транснационализации могут осуществляться не только на базе внутрифирменных отношений ТНК, но и за их пределами: в рамках лицензионных, субподрядных и прочих контрактов. В западной литературе был изобретен неологизм "лифрексдинг" (lifrexding), в котором соединены такие формы зарубежной деятельности, как обмен лицензиями (licensing), соглашения о франчайзинге (franchising), экспорт (export) и прямые инвестиции (direct investing).