Технология 4 Оценка выгодности взятия заемных средств.

Для определения целесообразности взятия заемных средств, в первую очередь, необходимо уметь оценивать последствия, к которым это может привести. Анализ проблем улучшения финансово-экономического состояния российских предприятий показывает, что более чем в половине случаев взятие кредита на практике приводит не к улучшению, а к ухудшению финансового состояния организации (убыткам, попаданию в "кредитную ловушку", "долговую яму"), а часто является и одной из главных причин попадания в зону банкротства.

Основные причины ухудшения финансового состояния организации:

Важно четко представлять, для чего будут использоваться берущиеся займы для:

Очевидно, что взятие займа может быть выгодным только в первых двух перечисленных случаях, в остальных случаях взятие займа убыточно.

Если же заемные средства идут на погашение процентов и штрафов, выплату долгов по налогам, то очевидно, что предприятие уже "вошло в штопор" и неуправляемо несется к краху. Именно такая ситуация, из которой, чем дальше, тем труднее выйти, получила название "кредитная ловушка". Единственный выход в такой критической ситуации - как можно раньше поставить диагноз, чтобы выйти из нее ценой минимальных потерь, а еще лучше - спрогнозировать ее и заблаговременно предотвратить.

Наиболее адекватной оценкой реальности является сравнение двух результатов анализа ПДДС: без займа (при бездефицитном ПДДС) и с взятием займа, включая возврат займа и его стоимости (например, кредита и процентов за пользование). Критерий выбора прост: тот вариант лучше, у которого больше финансовый результат – наличие ДС на конец планового периода после возврата займа и его стоимости (например, кредита и процентов за пользование). Очевидно, что выгоднее настолько ранний возврат займа, насколько позволяет наличие ДС.

Вернемся к опыту открытия предприятия по производству мясных продуктов слушателем данного курса, а именно к рассмотрению бизнес-проекта Артема Царева "Производство мясных продуктов для национальных кухонь".

Путем применения технологий 1, 2 и 3 ("Прогнозирование наличия денежных средств", "Оценка финансовой реализуемости плана бизнес-проекта" и "Определение минимально необходимого объема требуемых заемных средств") Артем ответил на вопросы:

Вопрос 1. Сколько денег он заработает за полгода?

Ответ: 40 тыс. руб.

Вопрос 2. Есть ли финансовые препятствия в заработке планируемой суммы денег на конец определенного периода?

Ответ: да, дефицит наличия ДС во 2-ом по 3-ем месяцах реализации бизнес-проекта.

Вопрос 3. Сколько дополнительно денег (инвестиции, кредит и т.п.) нужно для реализации данного бизнес-проекта?

Ответ: 380 тыс. руб. (во 2-ом месяце 340 тыс. руб., в 3-ем месяце 40 тыс. руб.).

Заем всегда связан с рисками (опасностями), поэтому прежде чем принять положительное решение о взятие заемных средств, необходимо ответить на следующие вопросы:

Вопрос 4. Когда вернуть заемные средства?

Вопрос 5. Сколько денег предприниматель заработает за плановый период с учетом возврата займа и его стоимости?

Для ответа на поставленные вопросы целесообразно использовать таблицу ПДДС с плановым периодом, охватывающим возврат заемных средств и их стоимости.

Технология 4 "Оценка выгодности взятия заемных средств":

Поступление заемных средств в период N = Потребность в заемных средствах в период N

измененные Платежи в период M = прогнозируемые Платежи в период M по основной деятельности +
+ Платежи по возврату заемных средствах в период M + Платежи по выплате % за заемные средства

Применение технологии 4 "Оценка выгодности взятия заемных средств":

На реализацию бизнес-проекта "Производство мясных продуктов для национальных кухонь" начинающий предприниматель имел 50 тыс. руб. Применив технологию 1 "Прогнозирование наличия денежных средств", он оценил, что через полгода при реализации данного бизнес-проекта в наличие у него будет 90 тыс. руб. Далее применив технологию 2 "Оценка финансовой реализуемости плана", руководитель будущего предприятия повысил реализуемость финансового плана и выявил три периода времени, в которых прогнозируется дефицит наличия ДС в совокупном размере 860 тыс. руб. Применив технологию 3 "Определение минимально необходимого объема требуемых заемных средств", предприниматель вычислил, что займа достаточно в размере всего 380 тыс. руб. Так же выявил, что финансово более выгодными периодами взятия дополнительных ДС являются: 2-ой месяц 340 тыс. руб. и 3-ий месяц 40 тыс. руб.

Результирующая таблица применения 3-х технологий:

Задача 4.1: определить когда и в каком количестве возвращать заемные средства.

Задача 4.2: определить какой будет финансовый результат на конец 6-го периода после возврата заемных средств и их стоимости.

Алгоритм технологии 4 "Оценка выгодности взятия заемных средств"

Алгоритм 4 решения задач 4.1 и 4.2 включает полностью алгоритм 1 решения задачи 1 "определить, сколько денег на счете будет на конец планового периода", алгоритм 2 решения задачи 2 "определить реализуем ли план с финансовой точки зрения", алгоритм 3 решения задачи 3.1 "определить, когда и сколько требуется минимальных заемных денежных средств", к которым добавляются следующие этапы:

Шаг 18. В результирующую таблицу шага 16 (алгоритма технологии 3 "Определение минимально необходимого объема требуемых заемных средств") добавить строки:

Шаг 19. Зафиксировать поступления заемных средств в строке 2 в периодах и в объемах, равных потребности в заемных средствах (значения строки 8 совпадают значениям строки 2 по всем периодам).

Строка 2 = Строка 8.

Шаг 20. Определить источники займов и определить условия: сроки и объемы возврата займов, стоимость займов (например, ставка кредитного процента) и сроки и объемы выплаты стоимости займов.

Шаг 21. Ввести платежи по возврату займов и их стоимости в строки 4 и 5 согласно данным, полученным на шаге 20.

Шаг 22. Пересчитать совокупные платежи (строка 3), новые значения сальдо (строка 6), наличие денежных средств (строка 7) в плановый период.

Шаг 23. Анализ результатов.

Проделаем расчеты для используемого примера по алгоритму 4.

Шаг 18. В результирующую таблицу (табл. 15) шага 16 (алгоритма технологии 3 "Определение минимально необходимого объема требуемых заемных средств") добавить строки 2, 4, 5, характеризующие план движения заемных средств.

Шаг 19. Зафиксировать поступления заемных средств в строке 2 "в том числе заемные средства" в периодах и в объемах, равных потребности в заемных средствах по периодам (значения строки 8 совпадают значениям строки 2 по всем периодам).

Шаг 20. Предприниматель решил взять в банке два кредита согласно ответу задачи 3.1 "определить когда и сколько требуется минимальных заемных денежных средств" - для реализации бизнес-проекта минимально необходим заем в размере 380 тыс. руб., который нужно брать траншами по мере возникновения дефицита: во 2-ом периоде 340 тыс. руб., в 3-ем периоде 40 тыс. руб.

Соответственно,

Основные условия по кредиту 1:

Основные условия по кредиту 2:

Шаг 21. Ввести платежи по возврату займов и их стоимости в строки 4 и 5 согласно условиям получения займов (данным, полученным на шаге 20).

Шаг 22. Пересчитать совокупные платежи (строка 3), новые значения сальдо (строка 6), наличие денежных средств (строка 7).

Шаг 23. После погашения кредитов и процентов по ним, появились периоды неплатежеспособности (3-ий период дефицит ДС в размере 119 тыс. руб., 4-ый – 12 тыс. руб.), снова применить алгоритм технологии 3 "Определение минимально необходимого объема требуемых заемных средств" и повторить цикл данного алгоритма из шагов 20 – 22.