Анализ состояния и структуры источников покрытия имущества предприятия

Характеристика источников формирования имущества

Источниками формирования имущества предприятия являются собственный капитал и заемный капитал.

Собственный капитал- совокупность средств, принадлежащих хозяевам предприятия на правах собственности, участвующая в процессе производства и приносящая прибыль в любой форме. Основными составляющими собственного капитала являются: уставный капитал; добавочный капитал; резервный капитал; фонд социальной сферы; целевые финансирования и поступления; нераспределенная прибыль.

Уставный капитал - совокупность средств, вложенных в активы, а также в имущественные права, имеющие денежную оценку. Уставный капитал в зависимости от организационно-правовой формы может быть в виде:

Наиболее развитой организационно-правовой формой является акционерная. Уставный капитал АО состоит из номинальной стоимости акций общества, не может быть меньше 1 тыс. МРОТ в открытых обществах и 100 МРОТ в закрытых обществах. Акции при учреждении АО должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества, не менее 50% уставного капитала должно быть оплачено к моменту регистрации АО, оставшаяся часть - в течение года с момента его регистрации.

Добавочный капитал- отражает прирост стоимости имущества по переоценке, а также эмиссионный доход (доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажи); безвозмездно полученные ценности (денежные и материальные) на производственные цели; ассигнования из бюджета на формирование капитальных вложений; поступления на пополнение оборотных средств и т.п.

Резервный капитал - предназначен для покрытия убытков, погашения облигаций общества и выкупа его акций в случае отсутствия иных средств. Резервирование является неотъемлемой частью финансовой работы, обеспечивающей реализацию принципа постоянно действующего предприятия. Резервный капитал является обязательным в акционерных обществах, а также при осуществлении наиболее рискованных видов деятельности, например, внешнеэкономической. Акционерное общество создает резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15% от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений не может быть менее 5% от чистой прибыли.

Нераспределенная прибыль и прочие резервы - используется для компенсации возможных убытков, организация может создавать такие резервы, как:

Заемный капитал - совокупность заемных средств, которые могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа. К ним относятся кредиты банков, товарные и коммерческие кредиты.

Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, увеличению рентабельности собственных средств.

Характеристика основных подходов к финансированию активов предприятия

Основными источниками финансирования деятельности организации являются: самофинансирование, финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное кредитование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов.

Самофинансирование

Самофинансирование - финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации. Это - прибыль, остающаяся в распоряжении организации (ЧПР), и амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам (АО). Размер источника самофинансирования (ИССФ) определяется как:

ИССФ = ЧПР + АО.

Прибыль, остающаяся в распоряжении организации, может быть направлена на решение социальных программ организации и внешней среды, выплату дивидендов (ЧПРс), на научно-техническое развитие, расширение производственной базы, на образование финансовых резервов и приобретение ценных бумаг других эмитентов (ЧПРр) и решение других проблем (ЧПРпр):

ЧПР = ЧПРс + ЧПРд + ЧПРпр.

Такой вариант распределения чистой прибыли является наиболее распространенным. Он позволяет найти компромисс между текущими и отложенными потреблениями, обеспечивать наращивание объемов финансово-хозяйственной деятельности, дает возможность получения доходов собственникам имущества. А также получить выгоды в случае различий в налогообложении реализованного и капитализированного доходов.

Для оценки степени самофинансирования используют коэффициент самофинансирования:

Ксф = (ЧПР + АО) : (ДСК + ДСС + ДСП),

где

ДСК - потребность в денежных средствах на развитие производственного потенциала;

ДСС - потребность в денежных средствах на решение социальных программ;

ДСП - потребность в денежных средствах на потребление.

Рекомендуемое значение коэффициента самофинансирования - более 50%.

Уровень эффективности самофинансирования зависит от структуры общих источников формирования имущества, от доли собственных источников в финансовых ресурсах. Их доля должна превышать 60% от общего объема финансирования.

Пример. По данным внутренней отчетности организации размер чистой прибыли составил 500 тыс. руб., амортизационные отчисления - 120 тыс. руб. Потребность в денежных средствах на следующий год: на развитие производственного потенциала - 580 тыс. руб., на потребление - 345 тыс. руб., на решение социальных программ необходимо 240 тыс. руб. Значение коэффициента самофинансирования будет равно:

К = (500 + 120) : (580 + 345 + 240) = 0,53.

Организация за счет собственных источников финансирования может покрыть свои потребности в денежных средствах лишь на 53%.

Финансирование через механизмы рынка капитала

Финансирование деятельности за счет собственных источников не всегда возможно и целесообразно. Поэтому для развития бизнеса необходимо привлекать дополнительные источники финансирования. Таким источником является рынок капитала. Варианты мобилизации ресурсов:

Данный источник финансирования деятельности организации может удовлетворить инвестиционные запросы организации в достаточно больших объемах, при условии, что инвесторы будут получать желаемые доходы от вложений капитала. Организация должна быть привлекательна для инвесторов в долгосрочном плане.

Такой источник финансирования деятельности часто бывает сложным в реализации и не всегда доступным для малого и среднего бизнеса.

Банковское кредитование

Банковское кредитование является наиболее доступным источником финансирования деятельности. Получение банковского кредита, в принципе, не связано с размерами производства организации - заемщика, а в основном зависит от умения организации обосновать необходимость получения кредита на условиях, удовлетворяющих и банк, и организацию. В настоящее время организации для финансирования используют такой вид банковских услуг, как факторинг. Факторинг оказывается специализированными компаниями или банками, которые покупают у организации требования к ее покупателям. Фактически банки покупают дебиторскую задолженность. В течение 2-3 дней банк оплачивает 70-80% требований в виде аванса. Оставшуюся часть банк выплачивает организации после поступления средств. Стоимость факторинговых услуг зависит от размера оборота организации и платежеспособности покупателей и колеблется от 0,5 до 2% от стоимости счетов. Факторинг позволяет организации финансировать деятельность сразу же, не дожидаясь срока платежа; дает стопроцентную гарантию на получение всех платежей, уменьшая тем самым финансовый риск организации и т.д. Факторинг наиболее эффективен для организаций, постоянно увеличивающих объемы продаж на рынке, а также способствует росту организации, обеспечивая стабильность финансирования хозяйственных оборотов.

Бюджетное финансирование

При бюджетном финансировании организация может получать средства из бюджетов различного уровня. Данный вид источника является достаточно дешевым. В последнее время доступ к этому источнику постоянно сужается.

Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов

В процессе функционирования организации имеют многочисленные хозяйственные связи, они поставляют друг другу сырье, материалы, продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, тем самым как бы финансируют друг друга. Взаимное финансирование позволяет осуществлять краткосрочное финансирование текущей деятельности. Организации широко используют коммерческий кредит. Это кредитная сделка между организацией-покупателем и поставщиками, которые предоставляют отсрочку платежа за свой товар (услуги), а организация-покупатель передает кредитору вексель как долговое свидетельство и обязательство платежа. Средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней ставки банковского процента на данный период времени, при юридическом оформлении сделки плата за этот кредит включается в цену товара.

В последние годы появились новые формы финансирования деятельности организации. Так, например, для наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов используются такие способы, как: ипотечный кредит, финансовый лизинг.

Ипотечный кредит - кредит под залог недвижимости, он берется для покрытия крупных капитальных затрат, особенно эффективен при кредитовании нового строительства, которое является предметом залога;

Финансовый лизинг - организация приобретает у лизингодателя конкретное имущество за определенную плату на определенный срок, который соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизации предмета или превышает его. Приобретая оборудование по лизингу, организация получает ряд выгод:

В условиях конкуренции лизинг дает возможность выжить организациям, имеющим тяжелое финансовое состояние и испытывающим острый дефицит оборотных средств.

Источниками формирования оборотных средств организации являются:

Размер и источники формирования оборотных средств оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств. Недостаток оборотного капитала будет тормозить производственный процесс, замедлять скорость хозяйственного оборота средств предприятия. И наоборот, избыток их будет означать, что часть капитала организации бездействует, не приносит дохода.

Минимальная потребность в оборотных средствах покрывается за счет собственных оборотных средств, минимальный размер которых должен составлять 10% от оборотных активов. Рекомендуемое значение - 50-70% от размера оборотных активов. Дополнительная потребность в оборотных средствах покрывается за счет привлечения заемных средств, такие источники формирования являются платными, приводят к уменьшению прибыли, поэтому важно учитывать влияние их на финансовые результаты организации.

Выбор источников формирования имущества существенно зависит от состава активов организации. Их можно представить в виде трех групп:

В зависимости от этого существуют различные подходы к финансированию активов: консервативный, умеренный, агрессивный.

Консервативный подход предполагает, что финансирование основного капитала - внеоборотных активов должно осуществляться за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Умеренный подход (компромиссный) предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться внеоборотные активы и постоянная часть оборотных активов, а за счет краткосрочного заемного капитала финансируется переменная часть оборотных активов. При таком подходе к финансированию активов обеспечивается приемлемый уровень финансовой устойчивости организации.

Агрессивный подход предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться только внеоборотные активы, а все оборотные активы должны финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. При таком подходе для финансирования операционной деятельности организации требуется минимум собственных средств, однако увеличивается риск потери платежеспособности и финансовой устойчивости.

Оценка динамики и структуры источников формирования имущества по балансовой отчетности

Источники формирования имущества предприятия отражены в балансовой отчетности в пассиве. Размер общих источников формирования указан в ф. 1, стр. 700. Средняя стоимость источников покрытия определяется по формуле:

ИС = 0,5 * (ИСн + ИСк),

где ИСн, Иск - соответственно размер источников на начало и конец отчетного периода.

Для оценки динамики источников формирования имущества используют балансовую отчетность организации хотя бы за два периода и горизонтальный метод анализа. Это позволяет определить динамику изменения всех источников и каждой его составляющей:

абсолютное изменение:

ΔИС = ИС₁ - ИС₀,

где ИС₁, ИС₀ - соответственно значение источника покрытия в отчетный и базисный периоды.

Процентное изменение общих источников финансирования оценивается с помощью относительного отклонения:

Тпр (ИС) = ΔИС : ИС₀ * 100%.

Для оценки динамики структуры источников используется вертикальный метод, который позволяет определить долю каждой составляющей в общих источниках по формуле:

Д(ИСк) = ИСк : ИС * 100%,

где

ИСк - значение к-ой составляющей источников покрытия имущества;

ИС - величина всех источников покрытия.

Для выявления тенденций в динамике структуры используется горизонтальный метод, который позволяет определить изменение доли каждой составляющей источников покрытия:

ΔД(ИСк) = Д(ИСк)₁ - Д(ИСк)₀;

Тпр(Д(Иск) = ΔД(ИСк) : Д(ИСк)₀ * 100%.

Определим динамику изменения общих источников покрытия имущества по данным балансовой отчетности (ф. 1, стр. 700):

ИС₀ = 1937 тыс. руб.; ИС₁ = 2092 тыс. руб.

Изменение общих источников покрытия:

ΔИС = 2092 - 1937 = 155 ( тыс. руб.);

Тпр (ИС) = 155 : 1937 * 100% = 8%.

Общие источники покрытия активов увеличились на 155 тыс. руб., или на 8%.

Аналогично определяется динамика изменения составляющих пассива баланса, результаты расчетов представлены в табл. 10.1.

На основе данных табл. 10.1 можно сделать следующие выводы, что увеличение источников покрытия активов связано со значительным увеличением заемных средств: краткосрочные кредиты и займы увеличились на 54,32%, кредиторская задолженность на 39,35%, при этом капитал и резервы организации увеличились лишь на 2,86%.

Оценим структуру источников финансирования, определим долю каждой составляющей в общих источниках, используя данные табл. 10.1. Результаты расчетов в табл. 10.2.

На основе расчетных данных табл. 10.2 можно сделать следующие выводы.

Основную долю, более 80% в источниках покрытия составляют капитал и резервы, несмотря на снижение доли, она превышает рекомендуемое значение (0,4-0,6), в случае необходимости организация сможет погасить свои долговые обязательства за счет продажи имущества. В отчетный период увеличилась доля заемных средств: доля краткосрочных кредитов и займов на 43,06%, а доля кредиторской задолженности на 29%.

Капитал и резервы представляют собой собственный капитал (СОБК). Его величина собственного капитала организации может быть определена в балансе по уточненному варианту - при расчете учитывается помимо раздела "Капитал и резервы", "Доходы будущих периодов" (стр. 640). В этой строке показывается задолженность организации как бы самой себе.

Уточненный вариант:

ф. 1 (стр. 490 + стр. 640)).

Величина собственного капитала предприятия по уточненному варианту:

СОБК₀ = 1688 тыс. руб.;

СОБК₁ = 0,5 * (1608 + 1776 + 8 + 10) = 1701 (тыс. руб.).

Изменение:

ΔСОБК = СОБК₁ - СОБК₀ = 1701 - 1688 = 13 (тыс. руб.);

Тпр(СОБК) = ΔСОБК : СОБК₀ * 100% = 13 : 1608 * 100% = 0,81%.

Величина собственного капитала по уточненному варианту увеличилась на 13 тыс. руб., или на 0,81%.

Соответственно, величина заемного капитала также может быть определена двумя способами: упрощенным и уточненным вариантами:

Упрощенный вариант (вариант 1 (ф. 1(стр. 590 + стр. 690)):

ЗС₀ = 257 тыс. руб. ЗС₁ = 0,5 * (0 + 257 + 0 + 471) = 364 (тыс. руб.).

Изменение:

ΔЗС = ЗС₁ - ЗС₀ = 364 - 257 = 107 (тыс. руб.);

Тпр(ЗС) = ΔЗС : ЗС₀ * 100% = 107 : 257 * 100% = 41,63%.

Величина заемных средств в отчетный период увеличилась на 41,63%, или на 107 тыс. руб.

Следует отметить, что темп прироста заемных средств в 14,56 (41,63 : 2,86) раза превышает темп прироста собственных средств. В отчетный период руководство организации более активно использовало заемные средства.

Уточненный вариант (вариант 2 ф. 1 (стр. 590 + стр. 690 - стр. 640)):

ЗС₀ = 249 тыс. руб. ЗС₁ = 0,5 * (0 + 257 - 8 +

+ 0 + 471 - 10) = 355 (тыс. руб.).

Изменение:

DЗС = ЗС₁ - ЗС₀ = 355 - 249 = 106 (тыс. руб.);

Тпр(ЗС) = ΔЗС : ЗС₀ * 100% = 106 : 249 * 100% = 42,57%.

Величина обязательств в отчетный период по уточненному варианту увеличилась на 42,57%, или на 106 тыс. руб.

Следует отметить, что темп прироста заемных средств по уточненному варианту в 52,56 (42,57 : 0,81) раза превышает темп прироста собственных средств, рассчитанных по уточненному варианту.

Следует провести углубленный анализ динамики и структуры заемных средств, что необходимо для решения таких задач, как:

Для решения таких задач заемные средства организации разделим на группы: долгосрочные обязательства, текущие обязательства.

Анализ динамики текущих обязательств предприятия

Текущие обязательства предприятия - составная часть заемных средств, их размер существенно влияет на уровень платежеспособности организации, поэтому необходимо оценивать динамику их изменения. К ним относятся: срочные обязательства, т.е. кредиторская задолженность, краткосрочные обязательства, т.е. кредиты и займы на срок не более года, задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства.

По балансовой отчетности текущие обязательства рассчитываются:

(ф. 1, стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 650 + стр. 660).

Значение текущих обязательств (ТО):

ТО₀ = 81 + 155 + 0 + 13 + 0 = 249 (тыс. руб.);

ТО₁ = 0,5 * (81 + 169 + 155 + 277 + 0 + 0 + 13 + 15 + 0) = 355 (тыс. руб.).

Изменение текущих обязательств:

ΔТО = ТО₁ - ТО₀ = 355 - 249 = 106 (тыс. руб.);

Тпр(ТО) = ΔТО : ТО₀ * 100% = 106 : 249 * 100% = 42,57%.

Текущие обязательства организации в отчетный период увеличились на 106 тыс. руб., или на 42,57%, что является отрицательным фактором.

Аналогично оценивается динамика изменения каждой составляющей текущих обязательств, расчеты представлены в табл. 10.3.

Увеличение текущих обязательств произошло за счет увеличения краткосрочных кредитов и банков на 54,32% перед кредиторами на 39,35%, при этом значительно возросла задолженность перед бюджетом - на 205%, перед поставщиками и подрядчиками - на 22,58%. Оценим структуру текущих обязательств, результаты расчетов - в табл. 10.4.

В отчетный период доля текущих обязательств в общих источниках финансирования увеличилась на 32,06%, что отрицательно влияет на возможности организации своевременно расплачиваться по текущим обязательствам. Наибольшую долю в текущих обязательствах, более 60%, составляет кредиторская задолженность перед поставщиками, несмотря на снижение ее на 14,02%. Уровень расчетов с поставщиками сырья, материалов очень низкий, что отрицательно может сказаться на деловой репутации организации. Значительную долю, несмотря на снижение ее, в текущих обязательствах составляет задолженность перед персоналом, что отрицательно может повлиять на уровень кадрового потенциала.

Необходимо провести качественный анализ расчетов с кредиторами.

Анализ качества расчетов с кредиторами

Кредиторская задолженность составляет значительную долю в текущих обязательствах предприятия. Увеличение доли кредиторской задолженности, с одной стороны, является благом для организации, она использует "бесплатные источники" покрытия потребности в оборотных средствах, с другой стороны, отрицательно влияет на деловую репутацию предприятия. Поэтому необходим анализ не только изменения ее, но нужно и оценивать динамику скорости, с какой организация погашает свою кредиторскую задолженность.

Для оценки оборачиваемости кредиторской задолженности используется коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Ко(КРЗ)).

Расчет коэффициента оборачиваемости осуществляется по упрощенному варианту (по выручке от продаж) и уточненному (по себестоимости реализованной продукции).

Коб (КРЗ) = В : КРЗ, КРЗ = (КРЗн + КРЗк)* 0,5,

где КРЗн, КРЗк - соответственно средняя величина кредиторской задолженности на начало и конец периода.

Расчет по балансу (ф. 2, стр. 010 : (0,5* (ф. 1 (стр. 620н + стр. 620к)).

Коб (КРЗ) = С : КРЗ; КРЗ = (КРЗн + КРЗк)* 0,5,

где С - себестоимость реализованной продукции.

Расчет по балансу (ф. 2, стр. 020 : (0,5* (ф. 1 (стр. 620н + стр. 620к)).

Значение показателя Ко (КРЗ) характеризует расширение или снижение размера коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Увеличение этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует об увеличении скорости оплаты задолженности предприятием, соответственно снижение - рост покупок в кредит.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности определяем по формуле:

То(КРЗ) = 360 : Ко (КРЗ).

Значение показывает средний срок возврата коммерческого кредита. Уменьшение этого показателя в динамике является положительным фактором.

Оценим качество расчетов с кредиторами по данным балансовой отчетности, используя формулу:

Ко(КРЗ) = В : КРЗ.

Значения коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности:

В₀ = 2604 тыс. руб.; В₁ = 3502 тыс. руб.

Размер кредиторской задолженности (ф. 1 стр. 620):

КРЗ₀ = 155 тыс. руб.; КРЗ₁ = 0,5 * (155 + 277) = 216 (тыс. руб.).

Значение показателя оборачиваемости кредиторской задолженности:

Ко(КРЗ)₀ = В₀ : КРЗ₀ = 2604 : 155 = 16,8 (раз);

Ко(КРЗ)₁ = В₁ : КРЗ₁ = 3502 : 216 = 16,21 (раз).

В среднем в отчетный период на каждый рубль кредиторской задолженности приходилось выручки от продаж в базисный период 16,8 руб., в отчетный - 16,21 руб.

Изменение:

ΔКо(КРЗ) = Ко(КРЗ)₁ - Ко(КРЗ)₀ = 16,21 - 16,8 = -0,59;

Тпр(Ко(КРЗ) = ΔКо(КРЗ) : Ко(КРЗ)₀ * 100% = -0,59 : 16,8 * 100% = -3,51%.

Значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности в отчетный период уменьшилось на -3,51%, на каждый рубль кредиторской задолженности приходилось меньше выручки от продаж на 59 коп., организация увеличила объем закупок сырья и материалов в кредит.

Соответственно, продолжительность оборота изменилась следующим образом:

То(КРЗ)₀ = 360 : Ко(КРЗ)₀ = 360 : 16,8 = 21,43 (дней);

То(КРЗ)₁ = 360 : Ко(КРЗ)₁ = 360 : 16,21 = 22,21 (дней).

Изменение продолжительности одного оборота:

ΔТо(КРЗ) = То(КРЗ)₁ - То (КРЗ)₀ = 22,12 - 21,43 = 0,79;

Тпр(То(КРЗ) = ΔТо(КРЗ) : То(КРЗ)₀ * 100% = 0,79 : 21,43 * 100% = 3,69%.

Продолжительность оборота кредиторской задолженности увеличилась в отчетный период на 3,69%, предприятие осуществляло свои расчеты с кредиторами медленнее на 0,79 дня.

Проведем анализ качества выполнения обязательств перед определенными субъектами предприятия, для этого:

Качественные показатели формируются путем сопоставления обязательств организации в целом, а также основных их составляющих, и среднемесячной выручкой от реализации. Рост значений этих показателей в динамике отрицательно влияет на уровень исполнения обязательств организацией, приводит к снижению платежеспособности организации. Уменьшение значений этих показателей в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня расчетов организации с конкретными субъектами;

Оценка качества структуры обязательств необходима для выявления возможных перекосов структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системы государства и задолженности по внутренним выплатам.

Основные качественные показатели анализа:

Общая обеспеченность обязательств за счет выручки может быть охарактеризована с помощью показателя - общая степень платежеспособности (ПЛ1о), который определяется как соотношение между суммой заемных средств организации (ЗС) и среднемесячной выручки (Вс):

ПЛ1о = ЗС : Вс.

Рост значения показателя в динамике отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия, свидетельствует о снижении уровня платежеспособности, замедлении расчетов по своим обязательствам. Темп роста общего коэффициента платежеспособности ПЛ1 характеризует общее изменение качества выполнения обязательств.

Оценим обеспеченность всех обязательств по данным балансовой отчетности.

Заемные средства ЗС (ф. 1 стр. (590 + 690)):

ЗС₀ = 257 тыс. руб.; ЗС₁ = 364 тыс. руб.; ΔЗС = 107 тыс. руб.

Тпр(ЗС) = 107 : 257 * 100% = 41,63%.

Привлеченные средства в отчетный период увеличились на 41,63%, что является отрицательным фактором.

Среднемесячная выручка:

Вс₀ = 2604 : 12 = 217 тыс. руб.; Вс₁ = 3502 : 12 = 291,83 тыс. руб.

Значение показателя ПЛ1:

ПЛ1о₀ = ЗС₀ : Вс₀ = 257 : 217 = 1,1843.

В базисный период предприятие погашало свои обязательства в среднем через 1,18 месяца или через 36 дней после их возникновения (1,1843 * 30):

ПЛ1о₁ = ЗС₁ : Вс₁ = 364 : 291,83 = 1,2473.

В отчетный период предприятие погашало свои обязательства в среднем через 1,25 месяца, или через 37 дней после их возникновения (1,2473 * 30).

Изменение:

ΔПЛ1о = 1,2473 - 1,1843 = 0,063; Тпр(ПЛ1о) = 0,063 : 1,1843 * 100% = 5,32%.

Общий уровень платежеспособности снизился на 5,32%, расчеты по обязательствам стали осуществляться на два дня (0,063* 30) медленнее.

В общих обязательствах организации, как правило, значительную долю составляют краткосрочные обязательства. Для оценки обеспеченности их за счет выручки используется показатель (ПЛ1к), который определяется как соотношение между суммой краткосрочных заемных средств (КЗС) и среднемесячной выручки (Вс):

ПЛ1к = КЗС : Вс.

Данный показатель характеризует возможные сроки погашения краткосрочных заемных средств за счет поступления средств от реализации продукции. Рост значения показателя в динамике отрицательно влияет на финансовое состояние организации, свидетельствует о снижении уровня погашения текущей задолженности организации, замедлении расчетов по таким обязательствам. Темп роста коэффициента платежеспособности ПЛ1к характеризует общее изменение качества выполнения краткосрочных обязательств.

Расчет по балансовой отчетности:

ф. 1 (стр. 690) : (ф. 2 стр. 010 : 12).

Для оценки качества структуры обязательств, которые необходимо погасить в отчетный период, используют следующие показатели: коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (ПЛ2); коэффициент задолженности другим организациям (ПЛ3); коэффициент задолженности фискальной системе (ПЛ4); коэффициент внутреннего долга (ПЛ5).

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (ПЛ2)

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам ПЛ2 определяется как отношение между суммой долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов (ДПКК) и среднемесячной выручкой (Вс):

ПЛ2 = ДПКК : Вс.

Оценим уровень погашения обязательств перед банками по данным балансовой отчетности.

Долгосрочные пассивы и краткосрочные кредиты банков и займы:

(ф. 1 (стр. 590 + стр. 610));

ДПКК₀ = 81 тыс. руб.; ДПКК₁ = 125 тыс. руб.; ΔДПКК = 44 тыс. руб.

Среднемесячная выручка от продаж:

Вс₀ = 2604 : 12 = 217 тыс. руб.; Вс₁ = 3502 : 12 = 291,83 тыс. руб.

Значение коэффициента задолженности по кредитам банков и займам ПЛ2:

ПЛ2₀ = ДПКК₀ : Вс₀ = 81 : 217 = 0,3733.

В базисный период предприятие за счет выручки от продаж погашало свою задолженность по кредитам и займам в среднем через 11 дней (0,1981 * 30) после ее возникновения.

ПЛ2₁ = ДПКК₁ : Вс₁ = 125 : 291,83 = 0,4283 (мес.).

В отчетный период предприятие за счет выручки погашало свою задолженность по кредитам и займам в среднем через 13 дней (0,4283 * 30) после ее возникновения.

Оценка динамики коэффициента ПЛ2:

ΔПЛ2 = ПЛ2₁ - ПЛ2₀ = 0,4283 - 0,3733 = 0,055;

Тпр(ПЛ2) = ΔПЛ2 : ПЛ2₀ * 100% = 0,055 : 0,3733 * 100% = 14,73%.

Значение показателя ПЛ2 в отчетный период увеличилось на 14,73%, на каждый рубль среднемесячной выручки от реализации приходилось больше долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на 5,5 коп.

Степень выполнения организацией обязательств перед банками в отчетный период снизилась, расчеты с банками осуществлялись на два дня медленнее.

Коэффициент задолженности другим организациям (ПЛ3)

Коэффициент задолженности другим организациям ПЛ3 рассчитывается как отношение суммы обязательств (ОБЗД) к среднемесячной выручке от продаж:

(Вс) : ПЛ3 = ОБДЗ : Вс.

Оценим уровень погашения обязательств перед другими организациями (кроме банков) по данным балансовой отчетности.

Значения обязательств перед другими организациями:

ф. 1, стр. (621 + 622 + 623 + 627 + + 628);

ОБДЗ₀ = 66 тыс. руб.; ОБДЗ₁ = 80 тыс. руб.; ΔОБДЗ = 14 тыс. руб.;

Тпр(ОБДЗ) = 14 : 66 * 100% = 21,21%.

Обязательства перед другими организациями в отчетный период увеличились на 21,21%.

Средняя месячная выручка от продаж:

Вс₀ = 2604 : 12 = 217 тыс. руб.; Вс₁ = 3502 : 12 = 291,83 тыс. руб.

Значение коэффициента задолженности другим организациям ПЛ3:

ПЛ3₀ = 66 : 217 = 0,3041 (мес.).

В базисный период предприятие выполняло свои обязательства перед другими организациями в среднем через девять дней после их возникновения (30 * 0,3041).

В отчетный период:

ПЛ3₁ = 80 : 291,83 = 0,2741 (мес.).

В отчетный период организация выполняла свои обязательства перед другими организациями через восемь дней после их возникновения (30 * 0,2741).

Изменение коэффициента задолженности другим организациям:

ΔПЛ3 = ПЛ3₁ - ПЛ3₀ = 0,2741 - 0,3041 = -0,03;

Тпр(ПЛ3) = ΔПЛ3 : ПЛ3₀ * 100% = -0,03 : 0,3041 * 100% = -9,87%.

Уровень задолженности перед другими организациями снизился на 9,87%, на каждый рубль среднемесячной выручки от реализации приходилось меньше обязательств перед другими организациями в среднем на 3 коп., что является положительным фактором. Расчеты с поставщиками и подрядчиками по векселям к уплате улучшились, продолжительность расчетов с прямыми кредиторами снизилась в среднем на один день, что положительно влияет на финансовое состояние организации.

Коэффициент задолженности фискальной системе (ПЛ4)

Коэффициент задолженности фискальной системе ПЛ4 рассчитывается как отношение суммы обязательств перед государственными внебюджетными фондами и задолженностью перед бюджетом (ОБФ) к среднемесячной выручке организации (Вс):

ПЛ4 = ОБФ : Вс.

Рост значения показателя в динамике свидетельствует о снижении уровня расчетов с бюджетом и внебюджетными государственными фондами.

Оценим качество расчетов с фискальными органами по данным балансовой отчетности.

Сумма обязательств перед фискальными органами:

(ф. 1 (стр. 625 + стр. 626)):

ОБФ₀ = 39 тыс. руб.; ОБФ₁ = 82 тыс. руб.; ΔОБФ = 43 тыс. руб.;

Тпр(ОБФ) = 43 : 39 * 100% = 110,26%.

Обязательства перед фискальными органами в отчетный период увеличились на 110,26%.

Значение среднемесячной выручки Вс:

Вс₀ = 2604 : 12 = 217 тыс. руб.; Вс₁ = 3502 : 12 = 291,83 тыс. руб.

Значение коэффициента задолженности фискальной системе ПЛ4:

В базисный период:

ПЛ4₀ = 39 : 217 = 0,1797.

В базисный период организация обязательства перед бюджетом выполняла в среднем в течение пяти дней после их возникновения (0,1797 * 30 дней).

В отчетный период:

ПЛ4₁ = 82 : 291,83 = 0,281.

В отчетный период обязательства перед бюджетом осуществлялись в течение восьми дней после их возникновения (0,281* 30 дней).

Изменение значения показателя задолженности перед фискальной системой:

ΔПЛ4 = ПЛ4₁ - ПЛ4₀ = 0,281 - 0,1797 = 0,1013;

Тпр(ПЛ4) = ΔПЛ4 : ПЛ4₀ * 100% = 0,1013 : 1,1797 * 100% = 8,59%.

Степень задолженности организации перед фискальной системой повысилась на 8,59%, на каждый рубль выручки от продаж приходилось в отчетный период больше обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами в среднем на 10,13 коп. Скорость расчетов с фискальными органами снизилась, в среднем расчеты осуществлялись на три дня медленнее, чем в предшествующий период, что отрицательно влияет на взаимоотношения организации с фискальными органами.

Коэффициент внутреннего долга (ПЛ5)

Коэффициент внутреннего долга ПЛ5 рассчитывается как отношение суммы внутренних обязательств (перед персоналом организации, перед участниками (учредителями) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства (ВНОБ)) к среднемесячной выручке Вс:

ПЛ5 = ВНОБ : Вс.

Рост значения показателя свидетельствует об ухудшении расчетов организации с персоналом и учредителями.

Оценим качество расчетов по внутренним обязательствам по данным балансовой отчетности.

Размер внутренних обязательств предприятия (ф. 1 стр. (624 + 630 + 640 + 650 + 660)) :

ВНОБ₀ = 71 тыс. руб.;

ВНОБ₁ = 0,5 * (50 + 58 + 8 + 10 + 13 + 15) = 77 тыс. руб.;

ΔВНОБ = 6 тыс. руб.;

Тпр(ВНОБ) = 6 : 71 * 100% = 8,45%.

Внутренние обязательства в отчетный период увеличились на 8,45%.

Значение среднемесячной выручки Вс:

Вс₀ = 217 тыс. руб.; Вс₁ = 291,83 тыс. руб.

Значение коэффициента внутреннего долга ПЛ5:

ПЛ5₀ = ВНОБ₀ : Вс₀ = 71 : 217 = 0,3272 (мес.).

В базисный период на каждый рубль выручки от продаж в среднем приходилось 33 коп. задолженности перед персоналом, погашение обязательств перед персоналом осуществлялось в среднем через 9,82 дней после их возникновения (0,3272 * 30).

В отчетный период:

ПЛ5₁ = ВНОБ₁ : Вс₁ = 77 : 291,83 = 0,2639 (мес.).

В отчетный период на каждый рубль выручки от продаж в среднем приходилось 26 коп. задолженности перед персоналом, погашение обязательств перед персоналом осуществлялось в среднем через 7,92 дня после их возникновения (0,2639 * 30).

Изменение значения показателя ПЛ5:

ΔПЛ5 = ПЛ5₁ - ПЛ5₀ = 0,2639 - 0,3272 = -0,0633;

Тпр(ПЛ5) = ΔПЛ5 : ПЛ5₀ * 100% = -0,0633 : 0,3272 * 100% = -19,35%.

Уровень внутреннего долга снизился на 19,11%, на каждый рубль среднемесячной выручки приходилось в отчетном периоде меньше внутренних обязательств на 6,33 коп. Расчеты с персоналом осуществлялись в среднем на 1,90 быстрее.

Для оценки изменения уровня исполнения краткосрочных обязательств, с учетом изменения структуры обязательств можно воспользоваться интегральным показателем, сформированным как произведение темпов роста частных критериев, характеризующих качество расчетов организации с банками (ПЛ2), с другими организациями (ПЛ3), с фискальной системой (ПЛ4), с работниками и учредителями (ПЛ5). Расчет интегрального показателя осуществляем по формуле:

ИН2 = [Тр(ПЛ2) * Тр(ПЛ3) * Тр(ПЛ4) * Тр(ПЛ5)]^{1 : 4}.

Уменьшение значение интегрального показателя в динамике будет свидетельствовать о повышении качества расчетов организации по краткосрочным обязательствам.

Определим значение интегрального показателя, используя предыдущие расчеты:

ИН2 = [1,1473 * 0,9123 * 1,0859 * 0,8065]^{1 : 4} = 0,978481 lt; 1.

Уровень расчетов по краткосрочным обязательствам в отчетный период незначительно улучшился.

Оценка качества структуры варианта финансирования

При анализе качества структуры варианта финансирования необходимо оценивать качество размещения источников в активах. Покрытие активов является оптимальным, если за счет собственных средств сформированы основные средства и часть оборотных средств.

Для оценки рациональности выбранного подхода к финансированию активов следует использовать совокупность относительных показателей, характеризующих качество финансирования: коэффициент независимости, коэффициент финансирования, коэффициент инвестирования, коэффициент финансовой активности, коэффициент концентрации привлеченного капитала, индекс постоянного актива, цена заемного капитала и т.п.

Коэффициент независимости - отношение величины собственного капитала (СОБК) к величине общих источников финансирования (ИС):

Кн = СОБК : ИС.

Значение показателя показывает долю собственного капитала в общих источниках покрытия. В странах с развитыми рыночными отношениями считается, что если значение коэффициента не меньше чем 0,5, то риск кредиторов минимальный, предприятие может погасить свои долговые обязательства за счет продажи половины имущества. Рекомендуемое значение показателя независимости - (0,4-0,6).

Коэффициент финансирования - отношение величины собственного капитала средств (СОБК) к величине заемных средств (ЗС):

Кф = СОБК : ЗС.

Значение Кф показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая часть за счет заемных средств. Данный показатель используется для общей оценки финансового положения предприятия, рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на финансирование деятельности предприятия кредиторами и банками. Рекомендуемое значение этого показателя: Кф ge; 0,7, т.е. на каждый рубль заемных средств должно приходиться не менее 0,7 руб. собственных средств. Оптимальное значение коэффициента финансирования: Кф = 1,5.

Коэффициент инвестирования - отношение величины собственного капитала (СОБК) к стоимости внеоборотных активов (ВНАК):

Кинв = СОБК : ВНАК.

Значение коэффициента показывает степень покрытия собственным капиталом основного капитала, используемого в производственной деятельности.

Индекс постоянного актива - отношение внеоборотных активов (ВНАК) к величине собственного капитала (СОБК):

Кпа = ВНАК : СОБК.

Значение индекса постоянного актива показывает, какая часть собственного капитала направлена на формирования основного капитала. Это обратный показатель по отношению к показателю инвестирования.

Цена заемного капитала

Заемные средства используются организацией в том случае, когда собственных источников недостаточно для финансирования текущей деятельности, для расширения производственной базы, освоения новых видов продукции, организации новых видов деятельности и т.п.

При определении цены заемного капитала в расчет включают те средства, привлечение которых связано с дополнительными издержками. К издержкам относятся проценты по кредитам, которые организация, согласно договору, должно выплатить кредитной организации, выдавшей кредит. В соответствии с Положением о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции, и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли для целей налогообложения, в себестоимость продукции включаются:

Цена заемного капитала определяется как отношение затрат по привлечению заемных средств (ИЗКР) к сумме заемных средств (ЗС):

Цзк = ИЗКР : ЗС.

Цена заемного капитала для организации, как правило, меньше, чем уровень банковского процента по договору, на величину произведения ставки ЦБ, увеличенной на три пункта, на ставку налога на прибыль.

Реальная цена кредита может быть рассчитана на основе данных: ставки налога на прибыль (СТпр), ставки, принимаемой в целях налогообложения (Стнал), по формуле:

РЦзк = Стнал * (1 - СТпр) + 3%.

При расчете цены заемного капитала необходимо учитывать факторы, влияющие на стоимость заемных средств:

Более подробно эти вопросы рассмотрены в первой части учебника.

Для комплексной оценки рациональности метода финансирования можно воспользоваться интегральным показателем, сформированным из совокупности перечисленных относительных показателей. Его значение определяется как среднее геометрическое темпов роста входящих частных критериев. Например:

ИН(ИС) = [Тр(Кин) * Тр(Кфин) * Тр(Кинв)]^{1 : 3};

ИН(ИС) = [(Кн * Кфин * Кинв) : Цзк]^{1 : 4}.

Если значение интегрального показателя больше 1, то в отчетный период произошло повышение уровня рациональности выбранного способа финансирования.

Оценим качество структуры способа финансирования капитала организации, используя данные балансовой отчетности и перечисленные выше относительные показатели. Для оценки используем интегральный показатель вида:

ИН(ИС) = ИН(ИС) = [Тр(Кин) * Тр(Кфин) * Тр(Кинв)]^{1 : 3}.

Исходные данные и результаты расчетов представлены в табл. 10.5.

На основе данных расчетов можно сделать следующие выводы о структуре способа финансирования активов в базисный год: в источниках финансирования собственные средства составляли 86,73% (0,8673 * 100%), на каждый рубль заемных средств приходилось в среднем 6,54 руб. собственных средств, 67,68% (0,6768* 100%) собственного капитала было вложено в формирование внеоборотных активов, т.е. в основной капитал, следовательно, в оборотные активы вложено 22,32%.

В отчетный период коэффициент независимости снизился на 4,76%, на каждый рубль источников финансирования приходилось меньше собственных средств в среднем на 4 коп. Значение коэффициента финансирования в отчетный период снизилось на 27,38%, на каждый рубль заемных средств приходилось меньше собственных средств в среднем на 1,79 руб. Снизилось вложение собственных средств в основной капитал, на каждый рубль внеобротных активов в отчетный период приходилось меньше собственного капитала в среднем на 7 коп. Снижение этих показателей в динамике привело к снижению уровня способа финансирования активов на 12,81%.

Расчет и оценка динамики собственного оборотного капитала

Для нормального функционирования организации необходимы собственные оборотные средства, которые используются для покрытия оборотных активов.

Алгоритм расчета собственных оборотных средств по балансовой отчетности с течением времени менялся. Так, например, до 2002 г. размер собственных оборотных средств определялся как разность между собственными средствами и внеоборотными активами. В настоящее время размер собственных оборотных средств определяется как разность между суммой собственного капитала (СОБК) и долгосрочных заемных средств (ДЗС) и величиной внеоборотных активов (ВНАК):

СООБК = СОБК + ДЗС - ВНАК.

Значение показателя показывает, какая часть собственных средств остается у организации для покрытия оборотных активов. Рост показателя в динамике является положительным фактором, повышает уровень обеспеченности текущей деятельности собственными средствами, способствует повышению финансовой устойчивости организации, и наоборот.

Недостаток собственных оборотных средств приводит к необходимости использовать для финансирования текущей деятельности заемные средства, что приводит к снижению уровня рациональности способа финансирования, повышает уровень финансовой зависимости.

Основными факторами, влияющими на размер собственных оборотных средств, являются: полученная организацией прибыль (убыток), стоимость основного капитала. Величина собственных оборотных средств увеличивается, если прирост чистой прибыли и долгосрочных заемных средств превышает прирост стоимости основного капитала, и наоборот.

Определим значение и динамику изменения собственных оборотных средств, используя данные балансовой отчетности и приведенные правила их расчета:

СООБК = СОБК + ДЗС - ВНАК.

1-й вариант (упрощенный):

ф. 1 (стр. 490 + стр. 590 - стр. 190);

СООБК₀ = 1680 + 0 - 1137 = 543 (тыс. руб.);

СООБК₁ = 0,5 * (СОБСн + СОБСк) = 0,5 * (1680 -1137 + 1776 - 1304) =

= 0,5 * (543 + 472) = 507,5 (тыс. руб.).

Изменение:

ΔСООБК = СООБК₁ - СООБК₀ = 507,5 - 543 = -35,5 (тыс. руб.);

Тпр (СООБК) = ΔСООБК : СООБК₀ * 100% = -35,5 : 543 * 100% = -6,54%.

Собственный оборотный капитал организации в отчетный период уменьшился на 35,5 тыс. руб., или на 6,54%, что является отрицательным фактором.

2-й вариант (уточненный):

ф. 1 (стр. 490 + стр. 590 + стр. 640 - стр. 190).

Величина собственного оборотного капитала организации по уточненному варианту:

СООБК₀ = 1680 + 0 + 8 - 1137 = 551 (тыс. руб.);

СООБК₁ = 0,5 * (1680 + 1776 + 0 + 0 + 8 + 10 - 1137 - 1304) = 516,5 (тыс. руб.).

Изменение собственного оборотного капитала:

ΔСООБК = СООБК₁ - СООБК₀ = 516,5 - 551 = -34,5 (тыс. руб.);

Тпр(СООБК) = ΔСООБК : СООБК₀ * 100% = -34,5 : 551 * 100% = -6,26%.

Величина собственного оборотного капитала по уточненному варианту уменьшилась на 34,50 тыс. руб., или на 6,26%.

Уменьшение размера собственного оборотного капитала связано с тем, что прирост чистой прибыли (10 тыс. руб.) меньше прироста стоимости основного капитала (83,5 тыс. руб.).

Организация имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства, поэтому на практике определяют уточненную величину собственного оборотного капитала, которую принято называть чистыми оборотными активами (ЧОБАК). Их величина определяется как разность между оборотными активами (ОБАК) и текущими обязательствами (ТО) организации:

ЧОБАК = ОБАК - ТО.

Значение показателя показывает, какая часть оборотных активов остается в обороте организации после расчетов по краткосрочным обязательствам, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками финансирования. Это та часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянная в течение операционного цикла.

Увеличение чистых оборотных активов в динамике свидетельствует об улучшении использования оборотных активов, увеличении возможностей по покрытию краткосрочных и срочных обязательств, своевременных выплат участникам АО доходов и уменьшении задолженности участников в уставный капитал АО. Чем больше величина чистого оборотного капитала, тем меньше степень риска производственной деятельности организации. Если значение показателя ЧОБАК равно нулю, то степень риска потери ликвидности активов достигает максимального значения.

В западной учетно-аналитической практике используется этот алгоритм расчета.

Определим значение и динамику изменения чистого оборотного капитала, используя данные балансовой отчетности и приведенные правила их расчета:

ф. 1 (стр. 290 - сумма задолженности учредителей по взносам в уставный капитал - стр. 610 - стр.620 - стр. 630 - стр. 650 - стр. 660).

Величина чистых оборотных активов организации:

ЧОБАК₀ = ОБС₀ - ТО₀ = 800 - 249 = 551 (тыс. руб.);

ЧОБАК₁ = ОБС₁ - ТО₁ = 871,5 - 355 = 516,5 (тыс. руб.).

Изменение:

ΔЧОБАК = ЧОБАК₁ - ЧОБАК₀ = 516,5 - 551 = -34,5 (тыс. руб.);

Тпр(ЧОБАК) = ΔЧОБАК : ЧОБАК₀ * 100% = -34,5 : 551 * 100% = -6,26%.

Размер чистых оборотных активов в отчетный период уменьшился на 6,26%, или на 34,5 тыс. руб.

Значения собственного оборотного капитала, рассчитанного по уточненному варианту, и чистых оборотных активов совпали.

Характеристика источников формирования оборотных средств предприятия

Источниками формирования оборотных средств являются: собственный капитал и приравненные к нему средства, а именно собственные оборотные средства, заемные и привлеченные устойчивые пассивы.

Привлеченные - устойчивые пассивы - та часть пассивов, которые постоянно находятся в хозяйственном обороте организации. К устойчивым пассивам относятся: минимальная задолженность работникам организации по заработной плате, задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам, задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами.

Использование минимальной задолженности по заработной плате в качестве источника формирования оборотных средств основано на использовании бюджета расходов на оплату труда на год (ФЗПЛ), числа дней разрыва между сроком окончания работы и днем выплаты (Д) заработной платы. Если организация не имеет других источников прироста собственных средств для покрытия потребности в собственных оборотных средствах, то, смещая дату выплаты заработной платы на более поздние сроки, организация увеличивает число дней разрыва, тем самым дополнительно имеет оборотные средства.

Расчет минимальной задолженности по заработной плате осуществляется по формуле:

МЗЗП = ФЗПЛ * Д : 360.

Например, определим размер оборотных средств для финансирования текущей деятельности за счет заработной платы, если фонд заработной платы организации по смете составляет 2000 тыс. руб., выплаты заработной платы осуществляются 5-го числа, планируется сдвинуть день выплаты на семь дней.

Решение:

Минимальная задолженность по заработной плате составит:

МЗЗП = ФЗПЛ * Д : 360 = 2000 * 5 : 360 = 27,78 (тыс. руб.).

Если сдвинуть выплату заработной платы, например, на семь дней, то задолженность составит:

МЗЗПр = 2000 * 12 : 360 = 66,67 (тыс. руб.).

В этом случае дополнительный источник финансирования составит около 38,89 тыс. руб. (66,67 - 27,78).

При увеличении разрыва между сроком возникновения обязательств по уплате налогов (ЗБ) (перечислению платежей) и установленными законодательством сроками их перечисления, пополнение собственных оборотных средств осуществляется исходя из расчетной задолженности и продолжительности увеличения срока выплаты (ТДБ). Расчет дополнительного источника для покрытия текущих активов осуществляется по формуле:

МЗБ = ЗБ * ТДБ : 360.

Расчет и оценка обеспеченности собственными средствами оборотных активов

Для покрытия оборотных активов, как было отмечено выше, используются собственные оборотные средства.

Для оценки обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами рассчитывают показатель, характеризующий соотношение между собственным оборотным капиталом (СООБК) и оборотными активами (ОБС):

Коб = СООБК : ОБС.

Значение показателя показывает, сколько рублей собственных оборотных средств приходится на один рубль оборотных активов. Увеличение значения в динамике является положительным фактором, способствует повышению мобильности средств, вложенных в основную деятельность.

Минимальный размер собственных оборотных средств должен составлять 10% от оборотных активов. Рекомендуемое значение - 50-70% от размера оборотных активов.

Определим степень обеспеченности оборотных активов собственными средствами, используя данные балансовой отчетности организации.

1-й вариант (упрощенный):

(ф. 1, стр. (490 + 590 - 190) : стр. 290);

Коб₀ = СООБК₀ : ОБС₀ = 543 : 800 = 0,6788.

На каждый рубль оборотных активов в базисный период приходилось 67,88 коп. собственных оборотных средств, что удовлетворяет рекомендуемому диапазону (0,5-0,7):

Коб₁ = СООБК₁ : ОБС₁ = 507,5 : 871,5 = 0,5823.

На каждый рубль оборотных активов в отчетный период приходилось 58,23 коп. собственных оборотных средств, что также удовлетворяет рекомендуемому диапазону (0,5-0,7).

Изменение:

ΔКоб = Коб₁ - Коб₀ = 0,5823 - 0,6788 = -0,0965;

Тпр(Коб) = ΔКоб : Коб₀ * 100% = -0,0965 : 0,6788 * 100% = -14,22%.

Степень обеспеченности оборотных активов собственными средствами в отчетный период снизилась на 14,22 %, на каждый рубль оборотных активов приходилось меньше в среднем на 9,6 коп. собственных оборотных средств, что отрицательно влияет на платежеспособность организации.

2-й вариант (уточненный):

ф. 1, стр. (490 + 590 + 640 - 190) : стр. 290;

Коб₀ = СООБК₀ : ОБС₀ = 551 : 800 = 0,6888.

На каждый рубль оборотных активов в базисный период приходилось около 69 коп. собственных оборотных средств, что удовлетворяет рекомендуемому диапазону (0,5-0,7):

Коб₁ = СООБК₁ : ОБС₁ = 516,5 : 871,5 = 0,5927.

На каждый рубль оборотных активов в отчетный период приходилось около 59 коп. собственных оборотных средств, что также удовлетворяет рекомендуемому диапазону (0,5-0,7).

Изменение:

ΔКоб = Коб₁ - Коб₀ = 0,5927 - 0,6888 = -0,0961;

Тпр(Коб) = ΔКоб : Коб₀ * 100% = -0,0961 : 0,6888 * 100% = -13,95%.

Степень обеспеченности оборотных активов собственными средствами в отчетный период снизилась на 13,95%, на каждый рубль оборотных активов приходилось меньше в среднем на 9,6 коп. собственных оборотных средств, что отрицательно влияет на платежеспособность организации.