Финансовый анализ

Анализ финансовых результатов организации

Показывать лекцию целиком

Характеристика финансовых результатов организации

Финансовые результаты организации отражаются рядом показателей, каждый из которых имеет свое значение при анализе.

Доходы организации

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) или погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала организации, за исключением вкладов участников (собственного имущества).

К доходам не относятся поступления от других юридических лиц и граждан:

  • суммы налога на добавленную стоимость, акцизов, экспортных пошлин и иных обязательных аналогичных платежей;
  • по договорам комиссии, агентским и другим аналогичным договорам в пользу комитента, принципала и др.;
  • в порядке предварительной оплаты продукции, товаров, работ и услуг;
  • авансов в счет оплаты продукции товаров, работ и услуг;
  • в залог, если договором предусмотрена передача заложенного имущества залогодержателю;
  • в погашение кредита, займа, предоставленного заемщику.
    •

    В зависимости от вида деятельности и условий получения доходы организации классифицируются на доходы от обычных видов деятельности (регулярные, систематические) и прочие поступления (нерегулярные, несистематические).

    Классификация доходов организации в зависимости от вида деятельности
    Доходы от обычных видов деятельности Прочие поступления
    1. Выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг (готовой продукции и полуфабрикатов собственного производства; от работ и услуг промышленного и непромышленного характера, покупных изделий, приобретенных для комплектации; от строительных, монтажных и тому подобных работ; услуг по перевозке грузов, пассажиров, услуг связи и т.п.) 1. Операционные доходы (поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации; поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности; поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам); прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества); поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров; проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации; а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке)
    2. Выручка от других видов деятельности, относящихся к основным (предоставление за плату во временное пользование своих активов по договору аренды; предоставление за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности; участие в уставных капиталах других организаций) 2. Внереализационные доходы (штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; поступления в возмещение причиненных организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы; суммы до оценки активов (за исключением внеоборотных активов); прочие внереализационные доходы)
    3. Чрезвычайные доходы (относятся поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности: страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов, и т.п.)

    Общие доходы организации представляют собой сумму доходов от обычной деятельности, операционных и внереализационных доходов, а также чрезвычайных доходов.

    Расходы организации - это все затраты, которые в данный период времени в ходе хозяйственной деятельности приводят к изменению (уменьшению или другое расходование) активов организации и служат для получения соответствующих доходов.

    Основные виды расходов организации:

  • расходы по обычным видам деятельности - расходы, связанные с изготовлением и продажей продукции, приобретением и продажей товаров; с выполнением работ, оказанием услуг и осуществлением других обычных видов деятельности. К ним также относится возмещение стоимости основных средств, нематериальных активов и иных амортизируемых активов, осуществляемых в виде амортизационных отчислений;
  • операционные расходы организации - это расходы, связанные: с предоставлением за плату во временное пользование: активов организации; прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленных образцов и других видов интеллектуальной собственности; с участием в уставных капиталах других организаций; с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты); товаров, продукции; проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов); оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями; прочие операционные расходы. Величина операционных расходов отражает значительную часть финансовых издержек, связанных с выплатой процентов за кредит. Операционные расходы уменьшают прибыль от реализации продукции, их рост может привести к убыточной деятельности в целом;
  • внереализационные расходы - это расходы: связанные со штрафами, пени, неустойки за нарушение условий договоров; с возмещением причиненных организацией убытков; убытки прошлых лет, признанные в отчетном году; суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания; курсовые разницы; суммы уценки активов (за исключением внеоборотных активов);
  • расходы будущих периодов (отложенные расходы) - затраты, понесенные в отчетном периоде, но не признанные в качестве расходов данного периода. Расходы рассматриваются как активы организации (например, суммы арендной платы или страховых платежей, уплаченные вперед за несколько периодов (месяцев, лет), подлежат включению в затраты на производство продукции в последующие периоды равномерно). К ним относятся затраты на освоение новых видов продукции, совершенствование технологии производства, на горные подготовительные и вскрышные работы и т.п. Они списываются на себестоимость продукции в будущие периоды по мере освоения.
    •

    Затраты по отношению к себестоимости продукции делятся на прямые и косвенные.

    Прямые расходы - это прямые материальные затраты и прямые затраты на оплату труда.

    Прямые материальные затраты - затраты, связанные с производством отдельных видов продукции, которые непосредственно могут быть прямо и непосредственно включены в себестоимость продукции. Это затраты на сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия и т.п. Материальные затраты, которые непосредственно нельзя отнести на конкретный вид продукции, являются косвенными материальными затратами. Каждая организация исходя из специфики производственного процесса самостоятельно решает, какие материалы относить к основным, а какие к вспомогательным.

    Прямые расходы на оплату труда - расходы по оплате рабочей силы, которые можно прямо отнести на определенный вид готовых изделий. К ним относится заработная плата рабочих, занятых непосредственно производством продукции (оператор оборудования). Если затраты на оплату труда нельзя отнести непосредственно на определенный вид продукции, то они являются косвенными трудовыми ресурсами (оплата труда вспомогательного персонала, менеджера, мастера и т.п.).

    Косвенные расходы - расходы, которые экономически невыгодно учитывать или нельзя отнести непосредственно на конкретные виды продукции, принято называть косвенными, или накладными. Они делятся на две группы: общепроизводственные (производственные) и общехозяйственные (непроизводственные) расходы.

    Общепроизводственные расходы - возникают в производственных подразделениях: участках, цехах, производствах, переделах. Они тесно связаны непосредственно с производством. К ним относятся общецеховые расходы на организацию, обслуживание и управление производством.

    Общепроизводственные расходы делятся на следующие группы: расходы на содержание и эксплуатацию оборудования; общецеховые расходы на управление.

    Общехозяйственные расходы - это расходы, не связанные непосредственно с производственным процессом, а только с общим обслуживанием и организацией производства и управления организацией в целом. Основные группы общехозяйственных расходов: административно-управленческие расходы по управлению снабженческой, заготовительной, сбытовой, финансовой деятельностью; содержание общехозяйственного персонала; амортизационные отчисления и расходы на ремонт основных средств управленческого и общехозяйственного персонала; арендная плата за помещения общехозяйственного назначения; оплата услуг, оказываемых внешними организациями (информационные, аудиторские, консультационные и прочие услуги); расходы на подготовку кадров (набор, отбор, обучение, переподготовку); расходы по управлению снабженческой, заготовительной, сбытовой деятельностью; финансовой деятельностью; обязательные сборы, налоги, платежи и отчисления по установленному законодательством порядку.

    Прибыль организации

    Прибыль - это часть чистого дохода, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения. Она:

  • характеризует финансовый результат предпринимательской деятельности;
  • является основой экономического развития организации;
  • наиболее полно отражает эффективность производства, объем и качество произведенной продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости.

    • Прибыль оказывает стимулирующее воздействие на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения социальных проблем, удовлетворения материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняются обязательства организации перед бюджетом, банками и другими организациями. Показатели прибыли характеризуют степень деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяются уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы.

    Хозяйственная деятельность организации достаточно разнообразна, это производственная, снабженческая, сбытовая и коммерческая деятельности. Поэтому прибыль организации принимает разные формы. Исходным моментом в расчетах показателей прибыли является выручка от продаж продукции, товаров и услуг, которая характеризует завершение производственного цикла организации, возврат авансированных на производство средств и превращение их в денежную форму, а также начало нового цикла в обороте всех средств. Изменение в объеме продаж оказывает наиболее чувствительное влияние на финансовые результаты деятельности организации.

    Виды прибыли

  • Валовая прибыль (ВПР) - разность между выручкой от продаж и себестоимостью реализованной продукции (С) за тот же период:
    •

    ВПР = В - С.

    Размер ВПР используется для характеристики эффективности деятельности производственных подразделений организации.

  • Прибыль от продаж продукции (ПРП) - разность между валовой прибылью и расходами периода по основной деятельности (РПР) за тот же период:

    • ПРП = ВПР - РПР, или ПРП = В - С - РПР.

    Вычитание из валовой прибыли периодических расходов, в соответствии с международными бухгалтерскими стандартами, способствует разделению риска предпринимателя от возможной непродажи продукции с государством. Размер прибыли от продаж используется для оценки эффективности основной деятельности.

  • Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности(ПРФХ) - сумма прибыли от продаж и общего результата от финансовых операций (проценты к получению и уплате, доходы от участия в других организациях и т.п.):

    • ПРФХ = ПРП + РФД.

    Значение ПРФХ используется для оценки эффективности основной и финансовой деятельности организации.

  • Прибыль до налогообложения (балансовая прибыль) (БПР) - это сумма прибыли от финансово-хозяйственной деятельности (ПРФХ) и прибыли (расхода) от прочих внереализационных операций (РВН):
    •

    БПР = ПРФХ + РВН.

    Балансовая прибыль является показателем экономической эффективности всей хозяйственной деятельности предприятия.

  • Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (ЧПР):
    •

    ЧПР = БПР - ТНАЛ,

    где

    БПР - балансовая прибыль;

    ТНАЛ - текущий налог на прибыль.

    Текущий налог на прибыль (текущий налоговый убыток) - это налог на прибыль для целей налогообложения, определяемый исходя из величины условного расхода (условного дохода), скорректированной на сумму постоянного налогового обязательства, отложенного налогового актива и отложенного налогового обязательства отчетного периода.

  • Отложенные налоговые обязательства - это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.
  • Отложенные налоговые активы - это та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.
    •

    Для налогообложения балансовая прибыль корректируется в соответствии с налоговыми стандартами, т.е. в соответствии с Положением о составе затрат, включаемых в себестоимость продукции. С точки зрения организации, налог, как система безвозмездного изъятия определенной доли прибыли в государственный бюджет, является неизбежным, объективно необходимым элементом в процессе функционирования капитала организации. Величина налогов может быть минимизирована за счет улучшения системы внутрипроизводственного планирования и контроля издержек и инвестиций, за счет комплексной рационализации хозяйственной деятельности и обоснованного выбора учетной политики.

    Понятие чистой прибыли в России не соответствует понятию чистой прибыли по международным стандартам. В чистую прибыль в России включаются значительные расходы (фонды потребления, социальной сферы и т.п.), что недопустимо по западным стандартам. Величина нераспределенной прибыли отражает окончательный финансовый результат деятельности организации за отчетный период, включающий все виды расходов и доходов.

    Чистая прибыль отчетного года (ЧПР) фиксируется в бухгалтерском балансе отчетного года как нераспределенная прибыль, а результат распределения этой прибыли акционерами отражается в бухгалтерском балансе следующего за отчетным года. Оставшаяся нераспределенной прибыль отчетного года характеризует как бы фонд накопления, так как в основном идет на развитие предприятия, увеличивая его собственный капитал.

    Балансовая прибыль организации подлежит распределению, под которым понимают ее направление в бюджет государства, организации в соответствии с существующим законодательством. В соответствии с ним законодательное распределение прибыли регулируется в той части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении организации, структуры статей ее использования находится в компетенции руководства организации.

    При распределении прибыли учитываются принципы формирования системы распределения прибыли:

  • распределение и использование прибыли в условиях рынка является важным хозяйственным процессом, который должен обеспечивать покрытие потребностей предприятия для нормального функционирования;
  • механизм распределения прибыли должен способствовать повышению эффективности производства, стимулированию более прогрессивных форм хозяйствования, определения рационального соотношения доли прибыли, аккумулирующейся в доходах бюджета и остающейся в распоряжении предприятия;
  • система распределения прибыли должна экономически обосновывать гарантии выполнения финансовых обязательств перед государством, способствовать рациональному обеспечению производственного процесса предприятия ресурсами с наименьшими затратами;
  • прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется между государством и предприятием как хозяйствующим субъектом;
  • прибыль для государства поступает в бюджеты в виде налогов и сборов, состав, ставки налогов, порядок их исчисления и взносов в бюджет могут быть изменены только законодательно;
  • величина прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после налогов, не должна снижать его заинтересованности в улучшении результатов финансово-производственной деятельности;
  • прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, сначала направляется на накопление, с целью обеспечения роста производственного потенциала, а в остальной части на потребление;
  • порядок распределения и использования прибыли предприятия фиксируется в уставе предприятия и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических служб и утверждается руководящим органом предприятия.
    •

    При распределении балансовой прибыли осуществляют ее корректировку.

    Балансовая прибыль предприятия включает в себя:

  • прибыль от реализации товарной продукции - основная часть балансовой прибыли;
  • прибыль от реализации прочей продукции и услуг нетоварного характера (прибыль от подразделений, которые занимаются неосновным видом деятельности и находятся на балансе предприятия (автопарк, подсобное хозяйство и т.п.));
  • прибыль от реализации основных фондов и другого имущества;
  • внереализационные доходы и расходы, т.е. результаты внереализационных операций (доходы от долевого участия в деятельности других предприятий; доходы от сдачи имущества в аренду; дивиденды, проценты по акциям, облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим предприятию).
    •
  • Корректировка прибыли осуществляется следующим образом:
    •

    ПРБК = ПРБ - ПРД - ПРК - ПРН - ПРС - ПРД' - ПРА - ПРЮ,

    где

    ПРБК - скорректированная балансовая прибыль;

    ПРБ - балансовая прибыль;

    ПРД - прибыль, полученная от доходов деятельности других предприятий;

    ПРК - прибыль, полученная от проведения массовых, концертно-зрелищных мероприятий на открытых площадках, вмещающих более 2000 человек;

    ПРС - прибыль, полученная от видеосалонов;

    ПРН - прибыль, полученная с учетом налоговых льгот;

    ПРД' - прибыль, полученная от дивидендов и процентов, полученных по акциям, принадлежащим данному предприятию; доходов по государственным, ценным бумагам РФ, субъектов РФ и органов местного самоуправления;

    ПРА - прибыль, полученная от доходов от сдачи в аренду и других видов использования имущества;

    ПРЮ - доходы юридических лиц по государственным, ценным бумагам.

    Скорректированная прибыль является объектом налогообложения. С этой прибыли уплачивается налог на прибыль.

  • С корректированной прибыли предприятие уплачивает налог на прибыль в соответствии с законодательством, остающаяся прибыль образует чистую прибыль предприятия:
    •

    ЧПР = ВПРк - НЛПР,

    где

    ЧПР - чистая прибыль предприятия;

    НЛПР - налог на прибыль;

    ВПРк - прибыль после корректировки.

    Из чистой прибыли предприятие уплачивает:

  • проценты по кредитам, полученным на восполнение недостатка собственных оборотных средств, на приобретение основных средств, а также уплату процентов по просроченным и отсроченным кредитам;
  • некоторые виды сборов и налогов (например, налог на перепродажу автомобилей, вычислительной техники и персональных компьютеров, сбор со сделок по купле-продаже валюты на биржах, за право торговли и т.п.);
  • уплачиваются штрафы при несоблюдении требований по охране окружающей среды от загрязнения, санитарных норм и правил. При увеличении регулируемых цен на продукцию (работы, услуги) из чистой прибыли взыскивается незаконно полученная прибыль; если организация необъективно представила расчеты скорректированной прибыли, то с нее взыскиваются штрафные санкции также из чистой прибыли.
    •

    Прибыль, остающаяся в распоряжении организации, используется ею самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности. Ее величина определяется как:

    ПРЧос = ПРЧ - ШС,

    где ШС - штрафные санкции, вычитаемые из чистой прибыли организации.

    Исходя из условий рынка, развития конкурентоспособности по мере поступления чистая прибыль предприятия должна направляться:

  • на расширение и модернизацию производства: на финансирование НИОКР, работ по созданию, освоению и внедрению новой техники, модернизации оборудования; на совершенствование технологий и организацию производства; улучшение качества продукции;
  • на пополнение собственных оборотных средств;
  • создание финансового резерва: в условиях рынка необходимо предусматривать средства в связи с проведением хозяйственных операций, в результате которых может быть потеря доходов от предпринимательской деятельности. Размер этого резерва должен составлять не менее 15% уставного капитала, ежегодно резервный фонд должен пополняться за счет отчислений, составляющих практически не менее 5% прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;
  • на потребительские и социальные нужды организации: единовременные поощрения и пособия уходящим на пенсию, надбавки к пенсиям, дивиденды по акциям и вкладам членов трудового коллектива в имущество предприятия; расходы по оплате дополнительных отпусков сверх установленной законом продолжительности, материальная помощь и т.п.
    •

    При проведении углубленного финансового анализа используют такие виды прибыли, как прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT), прибыль до вычета амортизации, финансовых расходов и расходов по налогу на прибыль (EBITDA).

    Прибыль до вычета процентов и налогов EBIT - представляет собой сумму прибыли до налогообложения и финансовых издержек предприятия, связанных с выплатой процентов по кредитам:

    EBIT = EBT + I,

    где

    EBT - прибыль до налогообложения;

    I - финансовые издержки, т.е. проценты к уплате за использование заемных средств.

    Этот вид прибыли отражает прибыль, связанную с основной и прочей хозяйственной деятельностью, после вычета операционных и внереализационных затрат, и результатов финансовых операций до налогообложения. Используется при сопоставлении результатов деятельности фирм, финансовая структура которых различна. Рассчитывается по данным балансовой отчетности ф. 2, стр. 140 + стр. 70.

    Прибыль до вычета амортизации, финансовых расходов и расходов по налогу на прибыль EBITDA - представляет собой сумму прибыли до налогообложения, финансовых издержек предприятия, связанных с выплатой процентов по кредитам и амортизации (А):

    EBITDA = EBT + I + А.

    Данный вид прибыли показывает способность предприятия генерировать доходы от своих операционных активов. Используется при сопоставлении результатов деятельности организаций, у которых различные подходы к формированию финансовой структуры и проводимой амортизационной политики. Рассчитывается по данным балансовой отчетности: ф. 2, стр. 070 + стр. 140 и ф. 5., стр. 740.

    Экономические факторы, влияющие на величину прибылей и убытков организации

    На величину прибылей и убытков организации существенное влияние оказывают различные факторы, которые от возможности осуществления контроля над ними можно разделить на внешние и внутренние.

    Внешние факторы не зависят, как правило, от организации. К ним относятся:

  • общеэкономические: девальвация рубля, повышение цен на продукцию, потребляемое сырье, изменение тарифов на услуги и перевозки, изменение налогового законодательства, уровень предметной и технологической специализации продукции, уровень ввода капитальных вложений и т.д.;
  • экологические: природные условия (снегопад, шторм, ливень, гололед, аварии и взрывы, приводящие к крупным выбросам веществ высокой концентрации; повышение радиационного фона, морские, железнодорожные и авиационные катастрофы);
  • организационные: нарушения поставщиками, снабженческо-сбытовыми, вышестоящими хозяйственными, финансовыми, банковскими и другими организациями дисциплины по хозяйственным вопросам, затрагивающим интересы организации;
  • рыночные: неразвитость рыночной среды существования и рыночных инфраструктур; экспансия.
    •

    Внутренние факторы, которые зависят от организации и могут ими контролироваться. Это факторы, характеризующие результаты деятельности и обусловленные нарушением хозяйственной дисциплины организации. К ним относятся:

  • производственные: всевозможные поломки машин, механизмов, транспортных средств; выход из строя систем энерго- и водоснабжения, дорог и других коммуникаций; низкое качество материалов, деталей, конструкций, оборудования, не позволяющее применить их по назначению, и т.п.;
  • технологические: устранение брака, переделка недоброкачественно выполненных строительно-монтажных работ вследствие допущенных нарушений в технологии; появление непредвиденных работ и т.п.;
  • социальные: текучесть кадров из-за недостаточного уровня зарплаты, снижение ритмичности строительства, увеличение аварий вследствие низкой квалификации кадров, невыход работников, невыполнение производственного задания при полном обеспечении работ; умышленная порча или хищение материалов, оборудования или его разукомплектование и т.п.;
  • экономические: изменение условий перемещения материальных, финансовых и трудовых ресурсов между субъектами организации;
  • организационные: нарушение обязательств по выдаче проектно-сметной документации; по поставкам материалов, конструкций, оборудования; изменение личностных отношений между руководителями подразделений организации; срыв сроков работ; отсутствие рабочих требуемой специальности и квалификации и т.п.
    •

    Факторы, влияющие на прибыль от продаж

    Существенное влияние на величину прибыли от продаж оказывают такие факторы, как: количество и качество реализованной продукции; стоимость сырья, материалов, комплектующих, используемых в производстве продукции, стоимость труда, затраты на управление и сбыт продукции, цена продукции, структурные сдвиги в составе продукции. Так, например, увеличение темпов инфляции, приводит к увеличению стоимости строительных материалов в 1,5-2 раза от уровня инфляции, что, соответственно, приводит к увеличению себестоимости реализованной продукции и снижению прибыли от продаж.

    Факторы, влияющие на размер чистой прибыли

    Существенное влияние на величину чистой прибыли оказывают финансовые результаты от прочей реализации. Поэтому важно сопоставлять размеры доходов от реализации имущества с доходами, которые организация может получить в случае продолжения эксплуатации основных средств (ОС).

    Доходы от реализации имущества должны прогнозироваться с учетом фактора времени: из дохода от продаж необходимо вычесть дисконтированный доход от возможной дальнейшей эксплуатации оборудования.

    Пример. Ежегодная прибыль от эксплуатации оборудования - 200 тыс. руб. в год. Срок эксплуатации оборудования - три года. Ставка дисконтирования - 28% в год. Доход от возможной реализации без НДС - 400 тыс. руб.

    Решение:

    1. Определим предполагаемую прибыль от эксплуатации:

    Дэ = 200 : (1,281) + 200 : (1,282) + 200 : (1,283) = 373,69 (тыс. руб.).

    2. Доход от реализации имущества больше, чем доход от эксплуатации. Следовательно, продажа оборудования экономически целесообразна.

    Каждый вид реализации прочих активов (сырья, материалов и т.д.) имеет свою специфику, которую необходимо учитывать при оценке прибыли.

    Анализ доходов от ценных бумаг включает анализ наличности, состава, структуры и динамики ценных бумаг. Особое внимание следует уделять структуре ценных бумаг. Увеличение удельного веса векселей свидетельствует об увеличении продаж в кредит, что может привести к замедлению оборачиваемости оборотных средств. Поэтому при анализе необходимо сравнивать размер дохода от выданных векселей с потерями, связанными от замедления оборачиваемости в связи с выдачей векселей. Эту сумму можно рассчитать как произведение количества дней замедления оборачиваемости, однодневного оборота по реализации и коэффициента рентабельности реализованной продукции.

    Высокий удельный вес облигаций или привилегированных акций может быть причиной снижения интереса инвесторов к обыкновенным акциям организации. Основными видами процентных доходов и расходов являются полученные и выплаченные дивиденды по акциям, поэтому необходимо изучить факторы, влияющие на изменение общей суммы дивидендов (изменение количества проданных акций, изменение уровня дивидендов на одну акцию и т.п.).

    Методика анализа финансовых результатов организации

    Для проведения анализа финансовых результатов организации используют данные формы № 2 и методы анализа балансовой отчетности: горизонтальный, вертикальный и факторный. Исходные данные формы № 2 заносят в аналитическую табл. 5.2.

    Отчет о прибылях и убытках организации (тыс. руб.)
    Показатель Базис Отчет
    Доходы и расходы по обычным видам деятельности, тыс. руб.
    1. Выручка от продаж (стр. 010) 2604 3502
    2. Себестоимость продукции, товаров, услуг (стр. 020) 1630 2090
    3. Валовая прибыль (стр. 029) 974 1412
    4. Коммерческие и управленческие расходы (стр.030 + стр. 040) 460 703
    5. Прибыль от продаж (стр. 050) 514 709
    Прочие расходы и доходы, тыс. руб.
    6. Операционные расходы (стр. 070 + стр.100) 16 21
    7. Операционные доходы (стр. 060 + стр. 080 + стр. 090) 18 21
    8. Внереализационные доходы (стр. 120) 16 12
    9. Внереализационные расходы (стр. 130) 8 14
    10. Прибыль до налогообложения (стр. 140) 524 707
    11. Текущий налог на прибыль (стр. 150) 474 647
    12. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр. 190) 50 60

    Для получения объективных результатов деятельности организации необходимо провести анализ в следующей последовательности:

  • анализ динамики абсолютных показателей по обычным видам деятельности;
  • анализ эффективности по обычным видам деятельности;
  • анализ динамики показателей финансово-хозяйственной деятельности;
  • анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности;
  • планирование финансовых результатов на основе учета результатов анализа и планов деятельности.
    •

    Анализ динамики доходов и расходов организации по обычным видам деятельности

    Проведем анализ доходов и расходов организации на примере Отчета о прибылях и убытках, приведенного в табл. 5.2, в последовательности, изложенной ниже.

    Анализ динамики и структуры доходов и расходов организации по обычным видам деятельности

    1. Анализ динамики доходов по обычным видам деятельности.

    По данной отчетности размеры выручки от продаж (ф. 2, стр. 010) в базисный и отчетный периоды равны:

    В0 = 2604 тыс. руб.; В1 = 3502 тыс. руб.

    Изменение выручки:

  • абсолютное:
    •

    ΔВ = 3502 - 2604 = 898 (тыс. руб.);

  • относительное:
    •

    Тпр (В) = ΔВ : В0 * 100% = 898 : 2604 * 100% = 34,49%.

    Таким образом, в отчетный период доход от основной деятельности увеличился на 898 тыс. руб., или на 34,49%.

    2. Анализ динамики себестоимости реализованной продукции.

    Себестоимость продукции - это выраженные в денежной форме затраты на ее производство и реализацию. Основными составляющими ее являются затраты, связанные с использованием в процессе производства продукции природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также затраты на ее производство и реализацию. Себестоимость продукции является качественным показателем, он отражает результаты хозяйственной деятельности организации. Чем ниже себестоимость продукции, тем эффективнее используются производственные ресурсы организации.

    По данным балансовой отчетности себестоимость реализованной продукции (ф. 2 стр. 020) в базисный и отчетный периоды, соответственно, равна:

    С0 = 1630 тыс. руб.;

    С1 = 2090 тыс. руб.

    Изменение себестоимости:

  • абсолютное:
    •

    ΔС = С0 - С1 =

    = 2090 - 1630 = 460 (тыс. руб.);

  • относительное:
    •

    Тпр(С) = ΔС : С0 * 100% =

    = 460 : 1630 * 100% = 28,22%.

    Себестоимость реализованной продукции в отчетный период увеличилась на 28,22%, или на 460 тыс. руб.

    Темп прироста себестоимости (28,22%) меньше, чем темп прироста выручки от продаж (34,49%) в 1,22 раза, что является положительным фактором:

    К = Тпр(В) : Тпр (С) = 34,49 : 28,22 = 1,22.

    Это позволяет сделать вывод, что при увеличении прямых затрат на реализованную продукцию на 1% цена реализации увеличивалась на 1,22%.

    3. Анализ динамики валовой прибыли организации.

    Валовая прибыль организации характеризует эффективность деятельности производственных подразделений организации, информация о размерах валовой прибыли представлена в ф. 2, стр. 029. Значения ее за базисный и отчетный периоды равны:

    ПРВ0 = 974 тыс. руб.;

    ПРВ1 = 1412 тыс. руб.

    Изменение валовой прибыли:

  • абсолютное:
    •

    ΔВПР = 1412 - 974 = 438 (тыс. руб.);

  • относительное:
    •

    Тпр(ВПР) = ΔВПР : ПР0 * 100 = 438: 974 * 100 = 44,97%.

    Валовая прибыль организации в отчетный год увеличилась на 438 тыс. руб., или на 44,97%.

    4. Анализ динамики расходов организации по обычным видам деятельности.

    В состав этих расходов входят: себестоимость реализованной продукции, коммерческие и управленческие расходы (ф. 2, (стр. 020 + стр. 030 + стр. 040)).

    Значения расходов по обычным видам деятельности организации в базисный и отчетный период, соответственно, равны:

    РД0 = 1630 + 120 + 340 = 2090 (тыс. руб.);

    РД1 = 2090 + 160 + 543 = 2793 (тыс. руб.).

    Изменение:

  • абсолютное:
    •

    ΔРД = 2793 - 2090 = 703 (тыс. руб.);

  • относительное:
    •

    Тпр(РД) = ΔРД : РД0 * 100% =

    = 703 : 2090 * 100% = 33,64%.

    Расходы по обычным видам деятельности увеличились на 703 тыс. руб., или на 33,64%. Следует отметить, что темп прироста расходов меньше, чем темп прироста выручки от продаж (34,49%) в 1,03 раза, что является положительным фактором.

    5. Анализ динамики прибыли от продаж.

    Прибыль от продаж организации должна способствовать повышению уровня производственного и социального развития коллектива. При проведении анализа необходимо учитывать влияние основных факторов повышения прибыли от продаж: конкурентоспособность, цена, объем реализованной продукции с учетом ее социальной значимости для населения и т.д. Организация зачастую получает прибыль за счет производства продукции не в интересах потребителей, например, снижая выпуск низкорентабельной продукции, но имеющей большой спрос. В ряде случаев прибыль увеличивается за счет необоснованного повышения цен.

    Прибыль от продаж организации отражена в ф. 2, стр. 050, значения за базисный и отчетный периоды, соответственно, равны:

    ПРП0 = 514 тыс. руб.;

    ПРП1 = 709 тыс. руб.

    Изменение прибыли от продаж:

  • абсолютное:
    •

    ΔПРП = ПРП1 - ПРП0 = 709 - 514 = 195 (тыс. руб.);

  • относительное:
    •

    Тпр(ПРП) = ΔПРП : ПРП0 * 100 = 195 : 514 * 100 = 37,94%.

    Прибыль от продаж в отчетный год увеличилась на 195 тыс. руб., или на 37,94%. Темп прироста прибыли от продаж больше, чем темп прироста выручки от продаж (34,49%) в 1,10 раза, что является положительным фактором.

    6. Анализ темпов прироста абсолютных финансовых результатов по обычным видам деятельности.

    Деятельность организации по обычным видам деятельности является рациональной, если выполняется следующее условие:

    Тпр(ПРП) gt; Тпр(В) gt; Тпр (РД),

    где

    Тпр(ПРП) - темп прироста прибыли от продаж;

    Тпр(В) - темп прироста выручки от продажи;

    Тпр(РД) - темп прироста общих расходов по обычным видам деятельности.

    Тпр(ПРП) = 37,94%; Тпр(В) = 34,49%; Тпр(РД) = 33,64%;

    Условие выполнимо: 37,94% gt; 34,49% gt; 33,64%.

    Следовательно, процесс управления производством и сбытом продукции организации был рациональным.

    Оценка качества финансовых результатов по обычным видам деятельности организации

    Для оценки уровня качества основной деятельности необходимо проанализировать динамику относительных показателей, характеризующих соотношение между выручкой и основными видами финансовых результатов по обычной деятельности: доля себестоимости реализованной продукции в выручке, доля валовой прибыли в выручке, доля общих расходов по основной деятельности в выручке, доля прибыли от продаж в выручке.

    Определим динамику доли себестоимости реализованной продукции в выручке:

    D(С)0 = С0 : В0 * 100% = 1630 : 2604 * 100% = 62,60%;

    D(C)1 = C1 : В1 * 100% = 2090 : 3502 * 100% = 59,68%;

    ΔD(C) = D(C)1 - D(C)0 = 59,68 - 62,60 = -2,92;

    Тпр(D(С)) = ΔD(C) : D(C)0* 100% = -2,92 : 62,60 * 100% = -4,66%.

    Доля себестоимости реализованной продукции в выручке в отчетный период снизилась на 4,66%, на каждый рубль выручки приходилось меньше себестоимости реализованной продукции в среднем на 2,92 коп., уровень управления ресурсами, используемыми в процессе производства продукции, повысился.

    Доля валовой прибыли в выручке от продаж:

    D(ПРВ)0 = ПРВ0 : В0 * 100% = 974 : 2604 * 100% = 37,40%;

    D(ПРВ)1 = ПРВ1 : В1 * 100% = 1412 : 3502 * 100% = 40,32%.

    Изменение доли валовой прибыли в выручке от продаж:

  • абсолютное:
    •

    ΔD(ПРВ) = 40,32% - 37,40% = 2,92%;

  • относительное:
    •

    Тпр(ПРВ) = ΔD(ПРВ) : D(ПРВ)0 * 100% = 2,92 : 37,40 * 100% = 7,81%.

    Доля валовой прибыли в выручке от продаж увеличилась на 7,81%, на каждый рубль выручки приходилось больше валовой прибыли в среднем на 2,92 коп., что является положительным фактором, эффективность производственной деятельности повысилась.

    Оценим качество расходов по обычной деятельности, используя соотношение расходов по обычным видам деятельности и выручки от продаж:

    D(РД) = РД : В * 100%;

    D(РД)0 = 2090 : 2604 * 100% = 80,26%;

    D(РД)1 = 2793 : 3502 * 100% = 79,75%.

    Изменение доли расходов по обычным видам деятельности в выручке от продаж:

    ΔD(РД) = 79,75 % - 80,26% = -0,51%;

    Тпр(D(РД)) = ΔD(РД) : D(РД)0* 100% = -0,51 : 80,26 * 100% = -0,64%.

    В отчетный период доля расходов по обычным видам деятельности в выручке от продаж уменьшилась, на каждый рубль выручки приходилось меньше расходов по основной деятельности в среднем на 0,51 коп.

    Определим долю прибыли от продаж в выручке от реализации:

    D(ПРП)0 = ПРП0 : В0 * 100% = 514 : 2604 * 100% = 19,74%;

    D(ПРП)1 = ПРП1 : В1 * 100% = 709 : 3502 * 100% = 20,25%.

    Изменение доли прибыли от продаж:

  • абсолютное:
    •

    ΔD(ПРП) = 20,25% - 19,74% = 0,51%;

  • относительное:
    •

    Тпр(D(ПРП)) = ΔD(ПРП) : ПРП0 * 100% = 0,51 : 19,74 * 100% = 2,58%.

    Доля прибыли от продаж в выручке в отчетный период увеличилась на 2,58% и составила около 20%, на каждый рубль выручки приходилось больше прибыли от продаж в среднем на 0,51 коп.

    Анализ рентабельности по обычным видам деятельности организации

    Уровень общей рентабельности организации существенно зависит от уровня рентабельности производственной деятельности, реализованной продукции. Рентабельность реализованной продукции характеризует эффективность использования текущих затрат живого и прошлого труда. Изменение уровня рентабельности продукции происходит под влиянием таких факторов, как: изменение оптовых цен на рынке сырья и материалов, труда, продукта; изменение структуры (ассортимента) продукции.

    Анализ динамики рентабельности реализованной продукции

    Анализ рентабельности реализованной продукции должен предусматривать определение динамики рентабельности основных видов продукции предприятия. Это позволяет определить роль производства и реализации продукции отдельных изделий в формировании прибыли в целом, определить выгодность или убыточность для предприятия производства того или иного вида продукции.

    При анализе рентабельности продукции следует учитывать основную особенность данного показателя: он не учитывает вероятный эффект долгосрочных инвестиций. При переходе на новые технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, рентабельность продукции может временно снижаться, поэтому снижение рентабельности в отчетный период не всегда является отрицательным фактором.

    Показателями рентабельности реализованной продукции являются: рентабельность продаж, доля прибыли от продаж в полной себестоимости, затраты на один рубль реализованной продукции.

    Рентабельность продаж

    Рентабельность продаж по прибыли от продаж

    Рентабельность продаж по прибыли от продаж (Рп) - это отношение прибыли от продаж (ПРП) к выручке от продаж (В):

    Рп = ПРП : В.

    Рост показателя в динамике свидетельствует о повышении спроса на продукцию, повышении уровня производственной и сбытовой деятельности.

    По балансовой отчетности рассчитывается:

    [ф. 2 (стр. 050) : стр. 010];

    Рп0 = ПРП0 : В0 = 514 : 2604 = 0,1974 (руб./руб.);

    Рп1 = ПРП1 : В1 = 709 : 3502 = 0,2025 (руб./руб.).

    Изменение рентабельности продаж:

  • абсолютное:
    •

    ΔРп = Рп1 - Рп0 = 0,2025 - 0,1974 = 0,0051;

  • относительное:
    •

    Тпр(Рп) = ΔРп : Рп0 * 100% = 0,0051 : 0,1974 * 100% = 2,58%.

    Рентабельность продаж в отчетный период увеличилась на 2,58%, на каждый рубль выручки от продаж приходилось больше прибыли от продаж на 0,51 коп., что является положительным фактором.

    Рентабельность продаж по чистой прибыли

    Рентабельность продаж по чистой прибыли (Рпч) - отношение чистой прибыли (ПРЧ) к выручке от продаж (В):

    Рпч = ПРЧ : В.

    По балансовой отчетности рассчитывается:

    [ф. 2 [(стр. 190) : стр. 010]];

    Рпч0 = ПРЧ0 : В0 = 50 : 2604 = 0,0192 (руб./руб.);

    Рпч1 = ПРЧ1 : В1 = 60 : 3502 = 0,0171 (руб./руб.).

    Изменение рентабельности продаж по чистой прибыли:

  • абсолютное:
    •

    ΔРпч = Рпч1 - Рпч0 = 0,0171 - 0,0192 = -0,0021;

  • относительное:
    •

    Тпр(Рпч) = ΔРпч : Рпч0 * 100% = -0,0021 : 0,0192 * 100% = -10,94%.

    Рентабельность продаж по чистой прибыли в отчетный период снизилась на 10,94%, на каждый рубль выручки от продаж приходилось меньше чистой прибыли на 0,21 коп., что связано со снижением уровня управления финансовыми ресурсами от операционных и внереализационных операций организации.

    Рентабельность производства продукции

    Рентабельность производства продукции определяется как отношение прибыли от продаж (ПРП) к себестоимости реализованной продукции (С):

    Рпрс = ПРП : С.

    Значение Рпрс показывает, сколько рублей прибыли от продаж приходится на 1 руб. затрат на производство продукции. Увеличение показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня управления производственными затратами.

    По балансовой отчетности рассчитывается:

    [ф. 2 ((стр. 050) / стр. 020)].

    По данным балансовой отчетности доля прибыли от продаж в себестоимости реализованной продукции равна:

    Рпрс0 = ПРП0 : С0 = 514 : 1630 = 0,3153;

    Рпрс1 = ПРП1 : С1 = 709 : 2090 = 0,3392.

    Изменение рентабельности реализованной продукции:

  • абсолютное:
    •

    ΔРпрс = Рпрс1 - Рпрс0 = 0,3392 - 0,3153 = 0,0239;

  • относительное:
    •

    Тпр(Рпрс) = ΔРпрс : Рпрс0 * 100% = 0,0239 : 0,3153 * 100% = 7,58%.

    Рентабельность продукции в отчетный период увеличилась на 7,58%, на каждый рубль себестоимости реализованной продукции было получено больше прибыли от продаж на 2,39 коп, уровень управления производственными затратами повысился.

    Факторный анализ рентабельности по основным видам деятельности

    Рентабельность организации по основным видам деятельности существенно зависит от таких факторов, как:

    ПРП - прибыль от продаж;

    С - себестоимость реализованной продукции;

    КР - коммерческие расходы за период;

    УР - управленческие расходы за период.

    Для оценки влияния изменения этих факторов на изменение рентабельности организации по основным видам деятельности воспользуемся четырехфакторной моделью вида:

    Рпр = ПРП : (С + КР + УР).

    По данным балансовой отчетности имеем:

    Себестоимость:

    С0 = 1630 тыс. руб.; С1 = 2090 тыс. руб.

    Коммерческие расходы:

    КР0 = 120 тыс. руб.; КР1 = 160 тыс. руб.

    Управленческие расходы:

    УР0 = 340 тыс. руб.; УР1 = 543 тыс. руб.

    Общие расходы:

    ОР0 = 2090 тыс. руб.; ОР1 = 2793 тыс. руб.

    Прибыль от продаж:

    ПРП0 = 514 тыс. руб.; ПРП1 = 709 тыс. руб.

    Рентабельность организации по обычным видам деятельности (расчеты проводим с точностью до пяти знаков) в базисный и отчетный периоды равна:

    Рпр0 = 514 : (1630 + 974 + 120) =

    = 514 : 2090 = 0,245933;

    Рпр1 = 709 : (2090 + 160 + 543) =

    = 709 : 2793 = 0,253849.

    Изменение рентабельности полных расходов на реализацию продукции:

    абсолютное:

    ΔРпр = Рпр1 - Рпр0 =

    = 0,253849 - 0,245933 = 0,007916.

    Рентабельность организации по обычным видам деятельности увеличилась на 7,92%.

    Оценим влияние перечисленных факторов на изменение рентабельности полных расходов в следующей последовательности:

  • Определим влияние изменения прибыли от продаж на прирост рентабельности, первый фактор (ПРП) рассматриваем в сравнении, а следующие (С, УР, КР) - по базису:

    ΔРпр(ПРП) = (ПРП1 - ПРП0) : (С0 + КР0 + УР0) = (709 - 514) : (1630 + 120 + 340) = 195: 2090 = 0,0933.

    За счет увеличения прибыли от продаж на 195 тыс. руб. рентабельность по обычным видам деятельности увеличилась на 0,0933 пункта.

  • Определим влияние изменения себестоимости продукции на прирост рентабельности (первый фактор (ПРП) рассматриваем по отчету, второй (С) - в сравнении, а следующие (КР, УР) по базису):

    ΔРпр(С) = [ПРП1 : (С1 + КР0 + УР0)] -

    - [ПРП1 : (С0 + КР0 + УР0)] =

    = 709 : (2090 + 120 + 340) - 709 : (1630 + 120 + 340) = 709 : 2550 - 709 : 2090 =

    = 0,278039 - 0,339234 = -0,061195, или на 6,12%.

    Увеличение себестоимости продукции на 460 тыс. руб. (2090 - 1630 = 460) привело к снижению рентабельности на 0,061195 пункта.

  • Определим влияние изменения коммерческих расходов на прирост рентабельности по обычным видам деятельности (первый и второй факторы (ПРП), (С) рассматриваем по отчету, третий фактор (КР) - в сравнении, а следующий (УР) по базису):

    ΔРпр(КР) = [ПРП1 : (С1 + КР1 + УР0)] -

    - [ПРП1 : (С1 + КР0 + УР0) ] =

    = 709 : (2090 + 160 + 340) - 709 : (2090 + 120 + 340) = 709 : 2590 - 709 : 2550 =

    = 0,273745 - 0,278039 = -0,004294, или на -0,43%.

    Увеличение коммерческих расходов на 40 тыс. руб. (160 - 120 = 40) привело к уменьшению рентабельности на 0,00429 пункта.

  • Определим влияние изменения управленческих расходов на прирост рентабельности по обычным видам деятельности (первый фактор (ПРП), второй (С) и третий (УР) рассматриваем по отчету, а (УР) - в сравнении):

    ΔРпр(УР) = [ПРП1 : (С1 + КР1 + УР1)] -

    - [ПРП1 : (С1 + КР1 + УР0)] =

    = 709 : (2090 + 160 + 543) - 709 : (2090 + 160 + 340) =

    = 709 : 2793 - 709 : 2590 = 0,253849 - 0,273745 = -0,019896.

    •

    Увеличение управленческих расходов на 203 тыс. руб. (543 - 340 = 203) привело к снижению рентабельности на 0,0199 пункта.

    Совместное влияние факторов:

    0,0933 + (-0,06119) + (-0,00429) + (-0,019896) = 0,007924.

    Наибольшее влияние на уменьшение рентабельности организации по основным видам деятельности оказало увеличение себестоимости продукции и увеличение управленческих расходов, поэтому необходимо провести углубленный анализ, позволяющий наметить мероприятия по снижению расходов по основным видам деятельности.

    Углубленный анализ уровня рентабельности по обычным видам деятельности необходимо проводить с помощью факторного анализа относительных показателей, влияющих на рентабельность по основным видам деятельности.

    Преобразуем четырехфакторную модель рентабельности по основным видам деятельности:

    Рпр = ПРП : (С + КР + УР) = [ПРП : В] : [(С : В) + (КР : В) + (УР : В)] =

    = У1 : (У2 + У3 + У4),

    где

    У1 - рентабельность продаж по прибыли от продаж;

    У2 - доля себестоимости в выручке;

    У3 - доля коммерческих расходов в выручке;

    У4 - доля управленческих расходов в выручке.

    Для проведения анализа значения перечисленных факторов, рассчитанные выше, сведем в табл. 5.3.

    Динамика факторов, влияющих на рентабельность организации по основным видам деятельности
    Показатель Базис Отчет Абсолютное изменение
    1. Рентабельность организации по обычным видам деятельности 0,245933 0,253849 0,007916
    2. Рентабельность продаж по прибыли от продаж, У1 0,197389 0,202456 0,005067
    3. Доля себестоимости реализованной продукции в выручке, У2 0,62596 0,596802 -0,029158
    4. Доля коммерческих расходов в выручке, У3 0,046083 0,045688 -0,000395
    5. Доля управленческих расходов в выручке, У4 0,130568 0,155054 0,024486

    Используя данные табл. 5.3, проведем факторный анализ рентабельности организации по основным видам деятельности в следующей последовательности:

  • определим влияние изменения рентабельности продаж (У1) на прирост рентабельности по основной деятельности:

    ΔРпр(У1) = (У11 - У10) : (У20 + У30 + У40) =

    = 0,005067 : (0,62596 + 0,046083 + 0,130568) = 0,00631.

    Увеличение рентабельности продаж на 0,0051 пункта привело к увеличению рентабельности по основной деятельности на 0,00631 пункта, или на 0,63%;

  • определим влияние изменения доли себестоимости реализованной продукции в выручке от продаж (У2) на прирост рентабельности по основной деятельности:

    ΔРпр(У2) = [У11 : (У21 + У30 + У40)] -

    - [У11 : (У20 + У30 + У40)] =

    = 0,202456 : (0,596802 + 0,046083 + 0,130568) - 0,202456 : (0,62596 + 0,046083 + 0,130568) = 0,00951.

    Уменьшение доли себестоимости реализованной продукции в выручке от продаж привело к увеличению рентабельности по основной деятельности на 0,00951 пункта, или на 0,95%;

  • определим влияние изменения доли коммерческих расходов в выручке (У3) на прирост рентабельности по основной деятельности:

    ΔРпр(У3) = [У11 : (У21 + У31 + У40)] -

    - [У11 : (У21 + У30 + У40)] =

    = 0,202456 : (0,596802 + 0,045688 + 0,130568) -

    - 0,202456 : (0,596802 + 0,046083 + 0,130568) = 0,00013.

    Уменьшение доли коммерческих расходов в выручке от продаж привело к увеличению рентабельности по основной деятельности на 0,00013 пункта, или на 0,013%;

  • определим влияние изменения доли постоянных расходов в выручке (У4) на прирост рентабельности по основной деятельности:

    ΔРпр(У4) = [У11 : (У21 + У31 + У41)] -

    - [У11 : (У21 + У31 + У40)] =

    = 0,202456 : (0,596802 + 0,045688 + 0,155054) - 0,202456 : (0,596802 + 0,045688 + 0,130568) = -0,0080.

    •

    Увеличение доли постоянных расходов в выручке от продаж привело к снижению рентабельности по основной деятельности на 0,008 пункта, или на 0,8%.

    Совместное влияние факторов соответствует приросту рентабельности по обычным видам деятельности.

    Использование факторного анализа позволяет не только выявить влияние изменения качественных показателей на эффективность деятельности организации, но и оценить эффективность планируемых мероприятий по повышению уровня рентабельности.

    Так, например, если рентабельность продаж повысить на 5%, а долю каждой составляющей рентабельности, стоящей в знаменателе, снизить соответственно на 1, 2 и 3%, то рентабельность по обычным видам деятельности составит:

    Рпр = У1 : (У2 + У3 + У4) = 0,202456 * 1,05 : (0,596802 * 0,99 + 0,045688 *

    * 0,98 + 0,155054 * 0,97) = 0,270452841221 = 0,270453.

    Темп роста рентабельности составит: 0,270453 : 0,253849 = 1,066, т.е. рентабельность по обычным видам деятельности повысится на 6,6%.

    Оценка уровня доходности от финансово-хозяйственной деятельности организации

    Результативность деятельности организаций измеряется не только абсолютными и относительными показателями по обычным видам деятельности, но и совокупностью показателей по другим видам деятельности. Используя показатели Отчета о прибылях и убытках (ф. 2), можно определить уровень эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Для этого проводят анализ в следующей последовательности:

  • анализ динамики основных видов доходов;
  • анализ динамики основных видов расходов;
  • анализ динамики основных видов прибыли;
  • анализ динамики качественных показателей.
    •

    Для качественной оценки используют относительные показатели, которые представляют собой соотношения между видами прибыли и затратами организации. Показатели можно условно разбить на следующие группы:

  • рентабельность деятельности - характеризует окупаемость издержек, связанных с деятельностью организации;
  • рентабельность производственной деятельности - характеризует окупаемость издержек, связанных с производством и реализацией продукции, эффективность предпринимательской деятельности.
    •

    Увеличение показателей рентабельности в динамике свидетельствует о повышении эффективности деятельности, степени доходности, прибыльности организации.

    Факторы роста любого показателя рентабельности зависят от таких экономических явлений и процессов, как:

  • совершенствование системы управления производством;
  • повышение эффективности использования ресурсов предприятия на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений;
  • индексация оборотных средств;
  • обоснованное определение источников формирования деятельности предприятия.
    •

    В странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговой палатой, промышленными ассоциациями или правительством публикуется информация о "нормальных" значениях показателей рентабельности. Сопоставление расчетных показателей рентабельности с их допустимыми значениями позволяет сделать вывод о степени доходности предприятия, о финансовом состоянии. В России пока эта практика отсутствует, поэтому в качестве базы сравнения может служить информация о величине аналогичных показателей в конкретной отрасли, основных конкурентов.

    Анализ динамики финансовых результатов организации по финансово-хозяйственной деятельности.

    Для оценки динамики финансовых результатов организации по финансово-хозяйственной деятельности используем форму 2 балансовой отчетности и методы анализа финансовой отчетности.

    Для выявления динамики изменения финансовых результатов используют горизонтальный метод анализа, с его помощью определяют абсолютное и относительное изменение финансового результата:

    ΔЗt = Зt1 - Зt0, Тпр(З) = ΔЗt : Зt0.

    Для оценки структуры используется вертикальный метод анализа, который позволяет оценить долю каждого вида финансового результата в совокупном результате по формуле:

    Δt = Зt : ОЗ,

    где

    Δt - доля финансового результата t-го вида;

    Зt - значение результата t-го вида;

    ОЗ - величина общего финансового результата организации.

    Для оценки динамики структуры используется горизонтальный метод, который позволяет оценить динамику изменения структуры.

    Анализ динамики доходов организации по финансово-хозяйственной деятельности организации проводим на основе балансовой отчетности и перечисленных методов, используя данные табл. 5.4, в которой также представлены результаты анализа.

    Динамика доходов и структуры доходов организации по финансово-хозяйственной деятельности
    Показатель Базис Отчет Абс. отклонение Темп прироста, %
    Абсолютные финансовые показатели, тыс. руб.
    1. Доходы по обычным видам деятельности (стр.010) 2604 3502 898 34,49
    2. Операционный доход (стр. 060 + стр. 080 + стр. 090) 18 21 3 16,67
    3. Внереализационные доходы (стр. 120) 16 12 -4 -25
    4. Динамика общих доходов (стр. (010 + 060 + 080 + 090 + 120)) 2638 3535 897 34
    Относительные показатели, (структура общих доходов организации)
    5. Доля доходов от обычных видов деятельности (стр. 1 : стр. 4 * 100%) 98,71 99,07 0,0036 0,36
    6. Доля операционных доходов (стр. 2 : стр. 4) 0,68 0,59 -0,09 -13,24
    7. Доля внереализационных доходов (стр. 3 : стр. 4 ) 0,61 0,34 -0,27 -44,26

    Результаты анализа позволяют сделать следующие выводы. Общие доходы организации в отчетный период увеличились на 897 тыс. руб., или на 34%, что связано в основном с увеличением доходов по обычным видам деятельности на 34,49%. Операционные доходы увеличились на 3 тыс. руб., или на 16,67%, а внереализационные доходы уменьшились на 4 тыс. руб., или на 25%. Основная доля в общих доходах, около 99%, приходится на доход по обычным видам деятельности.

    Анализ динамики расходов организации по финансово-хозяйственной деятельности проводим на основе данных табл. 5.5.

    На основе этих данных можно сделать следующие выводы. Основную долю в общих расходах организации, около 80%, составляют расходы по обычным видам деятельности, несмотря на ее незначительное снижение в отчетный период. Доля операционных расходов незначительная, составляет около 0,6%. Произошло увеличение доли внереализационных расходов, что является отрицательным фактором.

    Динамика расходов организации по финансово-хозяйственной деятельности
    Показатель Базис Отчет Абс. отклонение Темп прироста, %
    Абсолютные финансовые показатели, тыс. руб.
    1. Расходы по обычным видам деятельности (стр. 020 + 030 + 040) 2090 2793 703 33,64
    2. Операционные расходы (стр. 070 + стр. 100) 16 17 1 6,25
    3. Внереализационные расходы (стр. 130 + 150) 482 661 179 -25
    4. Общие расходы организации (таблица (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3)) 2588 3475 887 37,14
    Относительные показатели, (структура общих доходов организации), %
    5. Доля расходов по обычным видам деятельности (стр. 1 : стр. 4 * 100%) 80,76 80,37 -0,39 -0,48
    6. Доля операционных расходов (стр. 2 : стр. 4 * 100%) 0,62 0,6 -0,02 -3,23
    7. Доля внереализационных расходов (стр. 3 : стр. 4 * 100%) 18,62 19,02 0,4 2,15

    Анализ динамики основных видов прибыли организации ( табл. 5.6).

    Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности в отчетный год увеличилась на 193 тыс. руб., или на 37,40%. Однако следует отметить, что увеличение связано лишь с увеличением прибыли по основным видам деятельности, прибыль от прочих видов деятельности незначительна.

    Прибыль до налогообложения в отчетный год увеличилась на 183 тыс. руб., или на 34,92%. Результаты структурного анализа показывают, что в отчетный период доля прибыли от продаж увеличилась на 1,82%, доля налогооблагаемой прибыли увеличилась лишь на 0,35%, а доля чистой прибыли в выручке от продаж снизилась на 10,94%, что является отрицательным фактором.

    Динамика видов прибыли организации
    Показатель Базис Отчет Абс. отклонение Темп прироста, %
    Абсолютные финансовые показатели, тыс. руб.
    1. Выручка от продаж 2604 3502 898 34,49
    2. Прибыль от продаж 514 704 190 36,96
    3. Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности 516 709 193 37,40
    4. Прибыль до налогообложения (ф. 2, стр. 140) 524 707 183 34,92
    5. Прибыль отчетного периода (стр. 190) 50 60 10 20
    Структурный анализ прибыли, %
    6. Доля прибыли от продаж в выручке от продаж (стр. 2 : стр. 1 * 100%) 19,74 20,10 0,36 1,82
    7. Доля финансово-хозяйственной прибыли в выручке от продаж (табл. (стр. 3 : стр. 1 * 100%) 19,82 20,25 0,43 2,17
    8. Доля налогооблагаемой прибыли в выручке от продаж (стр. 4 : стр. 1 * 100%) 20,12 20,19 0,07 0,35
    9. Доля чистой прибыли в выручке от продаж (стр. 5 : стр. 1 * 100%) 1,92 1,71 -0,21 -10,94

    Финансово-хозяйственная деятельность организации организована рационально, если между темпами прироста составляющих прибыли и выручки от продаж имеет место соотношение:

    Тпр (ЧПР) > Тпр (ПРБ) > Тпр (ПРФХ) > Тпр (ПРП) > Тпр (ПРВ) > Тпр (В).

    Выполнение этого условия свидетельствует о повышении в целом уровня финансово-хозяйственной деятельности, о рациональном использовании ресурсов организации.

    По данным балансовой отчетности это условие невыполнимо, необходим более глубокий анализ динамики финансовых результатов и выявление факторов, отрицательно влияющих на их динамику.

    Оценим уровень управления финансово-хозяйственной деятельностью с помощью качественных показателей, характеризующих общую рентабельность организации: доля общей величины расходов в доходах организации, рентабельность доходов по чистой прибыли.

    Доля общих расходов в доходах организации определяется как отношение величины расходов (ОБР) к величине доходов организации (ОБД):

    Δ(ОБР : ОБД) = ОБР : ОБД.

    Уменьшение этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня эффективности управления организации в целом.

    По балансовой отчетности рассчитывается:

    ф. 2 [(∑стр. 020, 030, 040, 070, 100, 130, 150) : (∑стр. 010, 060, 080, 090, 120)].

    По данной балансовой отчетности имеем:

    Общая величина расходов периода:

    ОБР0 = 2588 тыс. руб.; ОБР1 = 3475 тыс. руб.

    Общая величина доходов периода:

    ОБД0 = 2638 тыс. руб.; ОБД1 = 3535 тыс. руб.

    Величина расходов на один рубль доходов организации равна:

    d0 = ОБР0 : ОБД0 = 2588 : 2638 = 0,9810 (руб./руб.);

    d1 = ОБР1 : ОБД1 = 3475 : 3535 = 0,9830 (руб./руб.).

    Изменение доли:

  • абсолютное:
    •

    Δd = d1 - d0 = 0,9830 - 0,9810 = 0,002;

  • относительное:
    •

    Тпр(Δ) = Δd : d0 * 100% =

    = 0,002 : 0,9810 * 100% = 0,204%.

    Доля расходов в доходах организации повысилась, уровень эффективности управления организацией в целом снизился.

    Рентабельность доходов по чистой прибыли

    Рентабельность доходов по чистой прибыли - отношение чистой прибыли организации (ПРЧ) к общей величине доходов (ОБД):

    Р = ПРЧ : ОБД.

    Величина чистой прибыли определяется как разность между величиной общих доходов организации (ОБД) и величиной общих расходов организации (ОБР):

    ПРЧ = ОБД - ОБР.

    Значение показателя рентабельности "Р" показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль общих доходов. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о повышении уровня управления финансовыми ресурсами в целом.

    По балансовой отчетности рассчитывается:

    ф. 2 (стр. 190 : ∑стр. (010, 060, 080, 090, 120)).

    По данным балансовой отчетности имеем:

    Р0 = ПРЧ0 : ОБД0 = 50 : 2638 = 0,01895 (руб./руб.);

    Р1 = ПРЧ1 : ОБД1 = 60 : 3535 = 0,01697 (руб./руб.).

    Изменение рентабельности доходов по чистой прибыли:

  • абсолютное:
    •

    ΔР = Р1 - Р0 = 0,01697 - 0,01895 = -0,00198;

  • относительное:
    •

    Тпр = ΔР : Р0 * 100% = -10,45%.

    Рентабельность доходов по чистой прибыли снизилась, на каждый рубль доходов в отчетный период было получено меньше чистой прибыли на 0,2 коп., чем в предшествующем году, уровень эффективности управления финансовыми ресурсами в целом снизился.

    Особенности анализа чистой прибыли, направленной на потребление

    Для комплексной оценки качества финансовых результатов рассмотрим модель факторного анализа рентабельности общих доходов до налогообложения, увеличивающих чистую прибыль предприятия.

    Общие доходы до налогообложения (ОД) высчитываются по формуле:

    ОД = B + СПРкп + Ддр + Дпр,

    где

    В - сумма доходов от основной деятельности;

    СПРкп - проценты к получению;

    Ддр - доходы от участия в других организациях;

    Дпр - прочие доходы.

    Рентабельность общих доходов (ОД), увеличивающих чисshy;тую прибыль предприятия, характеризуется отношением чистой прибыли (ЧПР) к величине общих доходов за тот же период:

    Р = ЧПР : ОД.

    Данную модель можно представить в виде следующей модели:

    Р = ЧПР : ОД = (ЧПР : EBT) x (EBT : EBIT) x (EBIT : EBITDA) х (EBITDA : ОД),

    или

    У = У1 x У2 x У3 x У4,

    где

    ЧПР - чистая прибыль предприятия за период;

    EBT (БПР) - прибыль до налогообложения;

    EBIT - прибыль до вычета налогов и процентов к уплате (ФИ);

    EBITDA - прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации (А).

    Каждый сомножителей имеет определенную смысловую нагрузку.

    Первый сомножитель У1 характеризует долю чистой прибыли в прибыли до налогообложения. Учитывая, что эти виды прибыли отличаются на текущий налог на прибыль, с помощью фактора У1, можно оценивать эффективность проводимой налоговой политики. Рост значения фактора в динамике свидетельствует о повышении уровня управления налогами.

    Второй сомножитель У2 характеризует долю прибыли до уплаты налогов прибыли до уплаты налогов и процентов за использованные заемные источники финансирования. Учитывая, что размер прибыли (EBT) меньше размера (EBIT) на сумму уплаченных процентов, с помощью фактора У2 можно оценивать влияние изменения финансовых расчетов по заемным средствам на эффективность деятельности предприятия.

    Третий сомножитель У3 характеризует долю прибыли до уплаты налогов и процентов в прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации. Соответственно, с помощью фактора У3 можно оценивать эффективность проводимой амортизационной политики предприятия.

    Четвертый сомножитель У4 характеризует размер конечного положительного денежного потока от всех видов деятельности, приходящегося на один рубль доходов, увеличивающих чистую прибыль предприятия. С помощью фактора У4 можно оценивать эффективность управления расходами до налогообложения прибыли.

    Зная значения каждого воздействующего фактора, стоящего в правой части модели, можно определить, как изменения каждого фактора повлияло на изменение рентабельности общих доходов предприятия ( табл. 5.7).

    Формулы для оценки основных факторов, влияющих на рентабельность общих доходов предприятия по чистой прибыли
    Фактор Формула оценки влияния
    У = ЧПР : ОД ΔУ = У1 - У0
    У1 = [ЧПР : БПР] ΔУ(У1) = (У11 - У10) x У20 x У30 x У40
    У2 = [БПР : (БПР + ФИ)] ΔУ(У2) = У1 x (У20 x У30x У40
    У3 = [(БПР + ФИ) : (БПР + ФИ + А)] ΔУ(У3) = У11 x У21 x ( У31 - У30 ) x У40
    У 4 = [(БПР + ФИ + А) : ОД] ΔУ(У4) = У11 x У21 x У31 x ( У41 - У40)

    Контрольные задачи

    Задача 1. Используя данные балансовой отчетности организации за два периода, проанализировать динамику изменения дохода и прибыли от основной деятельности, если: выручка от продаж составила соответственно 7800 и 9280 тыс. руб., материальные расходы составили соответственно 2340 и 2877 тыс. руб., фонд оплаты труда с отчислениями соответственно 1250 и 1480 тыс. руб., прочие расходы, связанные с управлением производством и сбытом продукции, - 900 и 1050 тыс. руб.

    Задача 2. Используя данные задачи 1, проанализировать динамику изменения долей материальных затрат, фонда оплаты труда и затрат по управлению производством в общих затратах предприятия.

    Задача 3. Используя данные задачи 1, определить эффективность использования расходов, связанных с управлением производства и сбытом продукции на предприятии.

    Задача 4. Используя данные задачи 1, определить влияние использования материальных ресурсов и трудовых ресурсов на изменение выручки от реализации с помощью интегрального метода.

    Задача 5. Определить средний уровень производительности труда ОАО на основе данных о выручке и численности его структурных подразделений. Дать оценку изменчивости полученного результата. Исходные данные см. в табл. 1.

    Показатели использования трудовых ресурсов предприятия
    Подразделение Выручка, тыс. руб Численность, человек Производительность труда, тыс. руб/чел.
    1 2800 20
    2 2700 25
    3 2600 23
    4 3600 27
    5 3900 31
    6 4500 35

    Задача 6. На основе отчетности организации, приведенной в табл. 2 определить средний объем производства организации за период 1996-2004 гг.

    Объем производства организации за период 1996-2004 гг.
    Год 1996 1999 2000 2001 2004
    Объем, тыс. ед. 1000 1880 1950 1800 2140

    Задача 7. На основе данных об остатках основных материалов на складе на начало каждого месяца, приведенных в табл. 3, определить средний остаток за квартал.

    Остатки сырья на начало каждого месяца (тыc. руб.)
    Показатель 01,07 01,08 0,09 01,10
    Остатки, тыс. руб. 520 670 920 860

    Задача 8. Предприятие для производства продукции использует четыре вида сырья. По данным, представленным в табл. 4, оценить среднее изменение цен на основные виды сырья.

    Данные о закупках сырья для производства
    Сырье Объем закупок, тыс. ед. Цена сырья, тыс. руб
    базис отчет
    "А" 2300 2 2,4
    "Б" 1200 3,5 3,5
    "С" 490 4 4,8
    "Д" 2000 3 2,9

    Задача 9. Используя данные о продажах организации за 10 дней: 120, 140, 170, 190, 200, 180, 160, 250, 270, 300 тыс. руб., рассчитать сглаженные значения объема продаж по пятидневкам.

    Задача 10. Организация реализует продукцию трех видов. Используя информацию о факторах, влияющих на товарооборот, определить влияние каждого фактора на изменение товарооборота.

    Данные о продажах продукции
    Наименование продукции Объем продаж, тыс. ед Цена, тыс. руб.
    базис отчет базис отчет
    "А" 1200 1400 1,2 1,2
    "B" 4800 5500 3 2,8
    "C" 6000 4200 1,5 1,8

    Задача 11. Определить потребность в оборотных средствах на квартал для покрытия незавершенного производства, если продолжительность производственного цикла 14 дней, затраты организации на производство продукции в квартал составляют 42 500 тыс. руб., из них доля сырья и материалов, используемых в начале производственного цикла, -32%.

    Задача 12. Используя метод экспоненциального сглаживания и данные о поставках материального ресурса "В" на предприятии, определить необходимо количество материальных ресурсов для осуществления бесперебойного производственного процесса на следующий год.

    Динамика поставок материального ресурса "В" на предприятие
    Год 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г.
    Объем поставок, тыс. усл. ед. 1500 1620 1440 1790 1820

    Задача 13. Используя данные отчетности организации, оценить изменение стоимости материальных затрат в результате изменения основных факторов: количество произведенной продукции, норма расхода сырья и цена сырья. Объем производства в базисный и отчетный период составлял соответственно 1800 и 1730 ед., норма расхода сырья в базисный период - 0,4 усл. ед., в отчетный период в результате усовершенствования процесса производства - 0,35 усл. ед., цена сырья соответственно 0,6 и 0,65 тыс. руб.

    Задача 14. Годовая потребность предприятия в сырье вида "С" составляет 800 000 усл. ед. Расходы, связанные с организацией заказа на поставку одной партии материальных ресурсов (продукции), - 19 тыс. руб. Издержки по содержанию единицы сырья на складе в год - 0,012 тыс. руб. Определить размер оптимальной партии, промежуток времени между поставками.

    Задача 15. Как изменится размер оптимальной партии, рассчитанный в задаче 13, при увеличении годовой потребности в сырье на 30%, а издержек по содержанию единицы сырья на 15%?

    Задача 16. Годовая потребность предприятия в сырье вида "С" составляет 56 000 усл. ед. Расходы, связанные с организацией заказа на поставку одной партии материальных ресурсов (продукции), - 29 тыс. руб. Издержки по содержанию единицы сырья на складе в год - 0,025 тыс. руб., потери из-за дефицита единицы сырья могут составить 0,125 тыс. руб.

    Определить размер оптимальной партии, промежуток времени между поставками без учета дефицита и с учетом дефицита.

    Задача 17. Предприятие должно выпускать каждый квартал 18 000 ед. готовой продукции. Издержки по переработке и хранению единицы продукции составляют соответственно 0,125 и 0,08 тыс. руб. Определить размер партии выпуска продукции, чтобы затраты по переработке и хранению были минимальными.

    Задача 18. По данным табл. 7:

  • рассчитать значение выручки от продаж в базисный и отчетный периоды,
  • проанализировать изменение выручки от продаж и факторов, влияющих на нее; с помощью метода цепных подстановок определить абсолютное влияние каждого фактора и степень влияния на прирост выручки.
    •
    Динамика составляющих выручки от реализации продукции
    Показатель Базис Отчет Отклонение
    1. Количество продукции, К, ед. 4500 5400
    2. Цена, Ц, тыс. руб. 1,2 1,18
    3. Выручка, В, руб.

    Задача 20. По данным табл. 9: рассчитать значение показателя "доля себестоимости реализованной продукции в выручке от продаж"; оценить изменение каждого показателя в динамике; используя метод цепных подстановок, оценить абсолютное влияние себестоимости реализованной продукции, выручки от продаж на прирост доли; определите степень влияния каждого фактора на прирост выручки. Для проведения факторного анализа используйте формулу:

    Д = С : В.

    Показатель Базис Отчет Отклонение
    1. Выручка от продажи продукции, В, тыс. руб. 78 000 90 000
    2. Себестоимость реализованной продукции, С, тыс. руб. 67 000 76 110
    3. Доля себестоимости в выручке, Д, (стр. 2 / стр. 1)

    Задача 21. Определить проценты и сумму накопленного долга, если организация взяла ссуду в размере 580 тыс. руб. сроком на два года при ставке простого процента - 11% годовых.

    Задача 22. Организации для финансирования текущей деятельности необходим кредит 468 тыс. руб. сроком на 90 дней. Банк может предоставить ссуду под 24% годовых. Определить сумму кредита к погашению.

    Задача 23. Организации необходима ссуда в размере 680 тыс. руб. сроком на три года. По условию договора на эту ссуду начисляются простые проценты, порядок начисления процентов: первое полугодие - 10%, в каждом последующем полугодии годовая ставка повышается на 1%. Определить сумму кредита к возврату.

    Задача 24. По кредитному соглашению банк на ссуду в размере 500 тыс. руб. в течение месяца начисляет простые проценты по ставке 3,5% годовых. Определить размер ссуды к погашению за год.

    Задача 25. Банк предоставил организации ссуду в размере 800 тыс. рублей сроком на два года по сложной ставке 24% годовых. Проценты начисляются каждое полугодие. Определить сумму к погашению ссуды.

    Задача 26. Вексель выдан на сумму 400 тыс. руб. с уплатой 09.10. Владелец векселя учел его в банке 5.08 по учетной ставке 12%. Определить сумму векселя к погашению, размер дисконта.

    Задача 27. Банк согласился учесть вексель на сумму 230 тыс. руб. за 45 дней до срока погашения. Определить сумму вексельного кредита, если учетная ставка составляет 35% годовых.

    Задача 28. При составлении контракта на ссуду в размере 800 тыс. руб. предусматривается погашение обязательств через 250 дней в размере 900 тыс. руб. Определить доходность данной операции для кредитора в виде учетной ставки и ставки процентов, расчетная база - 360 дней.

    Задача 29. Специалисты организации, составляя прогнозный годовой план доходов, определили, что для нормального функционирования производства необходим краткосрочный кредит в размере 1000 тыс. руб., включая плату за кредитные ресурсы. Это позволит организации по окончании каждого квартала иметь чистую прибыль в размере 500 тыс. руб. Определить реальную чистую прибыль организации, если:

  • ежеквартально ставка дисконтирования составляет 15%;
  • каждый квартал, начиная со второго, ставка дисконта увеличивается соответственно на 3, 5 и 7%.
    •
    Предыдущее занятие Следующее занятие
    Вернуться к учебному плану
    ^