Источники финансирования - методы и рынки

7.4. Факторинг

Факторинг (от англ. "factor" - маклер, посредник) - это посредническая операция, осуществляемая факторинговой компанией или банком, по взысканию денежных средств с должников своего клиента (переуступка дебиторской задолженности).

Исторически первым возник конвенционный факторинг. В современной зарубежной практике он является универсальной системой финансового обслуживания клиентов, включающей бухгалтерский учет, расчеты с поставщиками и покупателями, страховое кредитование, представительство и т. п. За клиентом сохраняется только производственная функция. Организации при этой форме факторинга могут отказаться от сохранения собственного штата служащих, выполняющих функции, которые принимает на себя организатор факторинга. Это способствует сокращению издержек по производству и реализации продукции при сохранении полной хозяйственной самостоятельности.

В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет, как минимум, двум из четырех признаков:

• наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;
• ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего, учета реализации;
• инкассирование его задолженности;
• страхование поставщика от кредитного риска.

Вместе с тем в ряде стран к факторингу по-прежнему относят и учет счетов-фактур - операцию, удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков.

В факторинговой операции участвуют три субъекта:

• организатор факторинга - специализированная компания или факторинговый отдел банка;
• организация - поставщик продукции, являющаяся клиентом организатора факторинга;
• организация - покупатель продукции, выступающая заемщиком организации-поставщика.

Для осуществления факторинговых операций создается денежный фонд - фонд оборотных средств факторинга. Организатор факторинга формирует также резервный фонд в размере до 10% от общего оборотного фонда, который используется для покрытия возможных убытков.

Хотя факторинг имеет кредитную природу, однако существует ряд различий между ним и кредитом. Основные различия представлены в табл. 7.5.

Рассмотрим содержание факторинговой операции. Предположим, что организация (кредитор) поставила продукцию другой организации (дебитору) и хочет получить за нее оплату немедленно или в установленный договором срок. В этом случае организация-кредитор может продать организатору факторинга дебиторскую задолженность, застраховав себя, таким образом, от неплатежа.

В факторинговую компанию направляется заявка. Предварительно организатор факторинга изучает экономическое и финансовое положение потенциального клиента, сферу его деятельности, вид реализуемой продукции, конъюнктуру рынка. Для этого используются балансы организации и отчеты о прибылях и убытках за последние годы. Организатор факторинга изучает также платежеспособность должников своего потенциального клиента. Такой анализ обычно длится 1-2 недели.

Далее факторинговая компания определяет максимальную сумму по операциям факторинга, в пределах которой она обязана осуществить платеж в пользу поставщика.

В мировой практике обычно используются три метода установления предельных сумм факторингового обслуживания.

1. Определение общего лимита. Для каждого плательщика устанавливается периодически возобновляемый лимит, в пределах которого факторинговая компания автоматически оплачивает переуступаемые ей платежные требования. Если сумма задолженности плательщика перед поставщиком (клиентом) превысит сумму лимита, то все платежи в счет погашения долга покупателя перед поставщиком должны, в первую очередь, поступать факторинговой компании до тех пор, пока она не компенсирует себе сумму платежей, ранее осуществленных в пользу поставщика, и только затем деньги начнут поступать на счет самого поставщика.
2. Определение ежемесячных лимитов отгрузок. Устанавливается сумма, на которую в течение месяца (недели) может быть произведена отгрузка товаров одному плательщику.
3. Страхование по отдельным сделкам. В этом случае предельная сумма факторингового обслуживания равна сумме сделки. Такой метод используется, если продавца и покупателя товара связывают не регулярные поставки, а разовые сделки на крупные суммы с поставкой товаров на определенную дату.

Правильное определение того или иного метода установления предельных сумм факторингового обслуживания существенно снижает риски факторинговой операции как для организатора факторинга, так и для его клиента. Причем использование конкретного метода должно быть оговорено в соглашении, заключаемом между ними. Надо отметить, что в российской практике в силу неразвитости рынка факторинговых услуг обычно применяется страхование по отдельным сделкам.

Если в результате организатор дает согласие на факторинговое обслуживание, то между ним и организацией-кредитором заключается договор. Договор факторингового обслуживания заключается на неопределенный срок и действует сколь угодно долго, пока обе стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством. Договор может быть открытым и закрытым (конфиденциальным). При открытом договоре дебитор уведомляется о его наличии, при закрытом - нет. В договоре может быть предусмотрено право регресса, т. е. обратной переуступки требований (возврата их поставщику). В нем также оговариваются порядок оформления документации, сроки платежей, размер вознаграждения и другие условия по усмотрению сторон. После подписания договора за каждым клиентом закрепляется персональный менеджер.

Клиент (организация-кредитор) передает организатору факторинга платежные требования, выставленные на покупателя, предварительно получив у последнего согласие (акцепт) на оплату. Организатор в течение 2-3 дней перечисляет на счет клиента 70-90% от суммы дебиторской задолженности. Оставшаяся часть переводится после получения платежа от дебитора за вычетом процентов и комиссионных вознаграждений (см. рис. 7.9).

Рис. 7.9. Схема факторингового обслуживания клиентов банком

На рисунке:

• 1 - поставка товара на условиях отсрочки платежа;
• 2 - уступка права требования долга по поставке банку;
• 3 - выплата досрочного платежа (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после поставки;
• 4 - оплата за поставленный товар;
• 5 - выплата остатка средств (от 10%, после оплаты покупателем) за минусом комиссии

Платежные требования могут быть оплачены в момент наступления срока платежа или досрочно. Досрочная оплата равносильна предоставлению банковского кредита, поэтому организатор кроме комиссионных взимает процент за кредит.

Таким образом, стоимость факторинговых услуг складывается из двух частей:

• комиссионного вознаграждения, которое устанавливается в процентах от суммы дебиторской задолженности (в мировой практике обычно на уровне 1,5-2,5%, в российской - до 5%);
• процентов за кредит, взимаемых при досрочной оплате представленных документов.

Процентная ставка обычно на 2-4% превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном кредитовании.

Кроме того, если дебитор задерживает оплату документов, то сумма пени поступает организатору факторинга.

Наиболее развитым вариантом факторингового соглашения является договор о полном обслуживании. Он заключается банком с хорошо известным надежным клиентом и предусматривает полную защиту от появления сомнительных долгов, ведение учета, управление кредитом, обеспечение гарантированного притока средств и по желанию клиента - предварительную оплату. Обязанностью клиента является учет сделок с организатором факторинга.

Первые факторинговые операции в нашей стране были осуществлены в 1988 г. Однако в настоящее время они так и не получили достаточно широкого распространения. Это объясняется высокой степенью риска для факторинговой компании в условиях нестабильной экономической ситуации и неустойчивостью финансового положения многих организаций. Хотя для самих организаций, особенно мелких и средних, это направление сотрудничества с факторинговыми компаниями весьма привлекательно. Факторинговые операции помогают им в определенной степени решить проблему временного недостатка оборотных средств и неплатежей и таким образом улучшить свое финансовое положение.

Наибольший эффект из факторингового обслуживания извлекают организации, направляющие полученные от организатора факторинга средства на расширение сбыта своей продукции. Оно может достигаться за счет возрастания числа покупателей или увеличения отгрузок. Именно в таких случаях объем средств неуклонно возрастает, обеспечивая поставщика денежными ресурсами.

В странах Восточной Европы существует система свободной продажи долгов организаций коммерческими банками или государственными финансовыми институтами по рыночным ценам, в том числе и иностранным покупателям. В Чехии специально для выкупа долгов неплатежеспособных организаций действует Консолидационный банк. Кредитор сначала предлагает к выкупу долги неплатежеспособных организаций по цене, близкой к номиналу, а затем невыкупленные долги продаются Консолидационным банком за 60% от номинала. В Польше долги ряда организаций целиком отданы на откуп коммерческим банкам-кредиторам. Банки сами принимают решения по долгам и организациям-должникам: продавать долги, выкупить организации, сдать в лизинг, ликвидировать с распродажей имущества.

Ряд российских банков в целях факторингового обслуживания клиентов используют специальную компьютерную программу "Доктор Фактор", которая устанавливается клиенту и помогает ему следить как за факторинговым обслуживанием, так и за структурой своей дебиторской задолженности. Пользуясь "Доктором Фактором", клиент на экране своего компьютера может наблюдать следующие данные:

• размер досрочного платежа по каждой поставке;
• остаток долга дебитора;
• платежи от дебитора;
• количество поставок;
• средняя сумма поставки и т. д.