Основной капитал

2.4. Эффективность использования основного капитала

Эффективность использования основного капитала оценивается системой общих и частных показателей. Наиболее обобщающим показателем является фондоотдача. Существует несколько методов ее расчета.

По валовой продукции (самый распространенный). Стоимость валовой продукции представляет собой стоимость всей продукции, которую произвело предприятие за год.

В этом случае фондоотдачу вычисляют по формуле

ФО = ВП : ОК_срг,

Недостаток этого метода заключается в том, что он учитывает влияние материальных затрат, которые искусственно воздействуют на величину фондоотдачи.

По собственной продукции. Стоимость собственной продукции представляет собой разницу между стоимостью валовой продукции и стоимостью покупных изделий и полуфабрикатов. В этом случае фондоотдачу определяют по следующей формуле:

ФО = СП : ОК_ср,

СП = ВП - П,

Достоинства этого метода состоят в том, что он позволяет исключить влияние изменения доли покупных изделий и полуфабрикатов на фондоотдачу, а также учитывает влияние качества используемого сырья и материалов на изменение производительности основного технологического оборудования. Однако данный метод имеет недостаток: включает в расчет ранее затраченный труд, т. е. стоимость используемого материала, энергии и т. п., таким образом, способствует искусственному воздействию на фондоотдачу за счет изменения материалоемкости, роста цен на материалы и других факторов.

По условно чистой продукции. Стоимость условно чистой продукции представляет собой часть вновь созданной стоимости, включающую в себя амортизационные отчисления. В этом случае фондоотдача

ФО = УЧП : ОК_срг = (ВП - МЗ) : ОК_срг,

По чистой продукции. Чистая продукция представляет собой часть вновь созданной стоимости, которая рассчитывается как разница между валовой продукцией и прошлым трудом, т. е. включает в себя заработную плату с отчислениями и прибыль:

ЧП = ВП - (МЗ + ОК_срг x Н_а).

В этом случае фондоотдачу рассчитывают по формуле

ФО = ЧП : ОК_срг = [ВП - (МЗ+ ОК_срг x Н_а)] : ОК_срг.

Рассмотренные выше методы не учитывают изменения в ассортименте, удельном весе изделий с высокой рентабельностью (прибыль, приходящаяся на 1 руб. суммы основного и оборотного капитала), влияние стоимости и количества перерабатываемого сырья и материалов. Однако они позволяют устранить влияние материалоемкости.

Методы расчета фондоотдачи по чистой и условно чистой продукции являются наиболее приемлемыми, так как позволяют более четко учесть влияние различных факторов и исключить их искусственное воздействие на эффективность использования основного капитала.

Среднегодовая стоимость основного капитала может быть рассчитана двумя способами.

В первом случае ввод и выбытие основного капитала приурочиваются к середине месяца:

где	ОКн.г	-	стоимость основного капитала на 1 января отчетного года, руб.;
		-	стоимость основного капитала, руб., на 1-е число каждого месяца, начиная с февраля (i = 2) и заканчивая декабрем (n = 12);
	ОКк.г	-	стоимость основного капитала на конец года, руб.

Во втором случае ввод и выбытие основного капитала приурочиваются на конец анализируемого периода:

При расчете среднегодовой стоимости основного капитала вторым методом возникает ошибка (уменьшение) среднегодовой стоимости, руб.:

ОК_срг = [(ОК_к.г - ОК_н.г) : 2] x 1 : 12.

Критерием уровня фондоотдачи является соотношение между темпами роста валовой продукции и основного капитала. Увеличение выпуска продукции на единицу основного капитала означает сокращение общих затрат на производство.

Частные показатели эффективности использования основного капитала характеризуют отдельные стороны использования основного капитала. Они могут быть абсолютными, относительными, условно-натуральными и стоимостными.

Натуральные показатели характеризуют экстенсивную форму использования оборудования.

Степень вовлечения наличного оборудования в производство определяется в процентах и оценивается:

1. долей фактически работающего оборудования во всем наличном парке основного технологического оборудования

γ_ф.р = n_ф.р : n_н;

1. долей установленного оборудования во всем наличном парке

γ_у = n_у : n_н.

К фактически работающему (n_ф.р) относится оборудование, находящееся в эксплуатации, независимо от продолжительности его работы в течение отчетного периода.

Наличным считается все оборудование (n_н), которое числится на балансе предприятия независимо от места его нахождения (цех, склад) и технического состояния.

К установленному оборудованию (n_у) относятся станки и машины, сданные в эксплуатацию и закрепленные на рабочем месте, а также оборудование, находящееся в ремонте и на усовершенствовании (модернизации), даже если оно временно демонтировано для этих работ.

Коэффициент сменности работы оборудования определяется отношением фактически отработанного числа станкосмен (машиносмен) в сутки (С) к общему числу установленного оборудования (n_у):

Коэффициент сменности может быть плановым и фактическим, рассчитываться по предприятию, цехам и группам оборудования на год, квартал, месяц, декаду, сутки. Он характеризует число смен, отработанных каждой единицей оборудования в течение суток.

Коэффициент загрузки (К_зг) оборудования определяется отношением времени его фактической работы к эффективному фонду времени (Ф_эф):

Фактическое время работы оборудования характеризуется станкоемкостью, т. е. временем выпуска всей номенклатуры деталей (k), обрабатываемых на станке в течение года, т. е.

Станкоемкость измеряется в минутах, часах и может быть фактической и нормированной. Если станкоемкость выражается в нормочасах, вводится коэффициент выполнения норм (К_в.н), с помощью которого нормированная станкоемкость SE_iнор пересчитывается на фактические затраты времени, т. е.

SЕ_iнор : К_в.н = SE_iфакт.

Эффективный (действительный) фонд времени определяется количеством полезно используемого времени в течение планируемого периода. Он равен режимному (номинальному) фонду, из которого вычитается время, необходимое для ремонта, модернизации, профилактики и наладки оборудования:

В среднем время простоев для оборудования в возрасте до пяти лет можно принять равным 10% номинального годового фонда.

По мере старения оборудования время простоев увеличивается. Для оборудования с возрастом: до пяти лет время простоев составляет 10%; с 6 до 10 лет - ежегодно увеличивается на 1,5%; с 11 до 15 лет - на 2,0%; свыше 15 лет - на 2,5%.

Режимный (номинальный) фонд времени - это то время, которое может быть максимально использовано в течение планового периода.

Для единицы оборудования режимный фонд времени - это произведение числа рабочих дней (N_д) в плановом периоде на число рабочих смен (N_см) и количество часов в смене (N_ч):

Ф_н = N_д x N_см x N_ч.

При работе в одну смену для единицы оборудования Ф_н.год = 2079 ч.

Верхняя граница времени работы оборудования за год, ч,

Ф_г = N_д.п x 24 = 365 x 24,

Интегральный коэффициент определяет использование оборудования:

К_интегр = К_см x К_зг.

Показателями, характеризующими интенсивную форму использования оборудования, являются натуральные показатели по выпуску продукции отдельными видами оборудования.

Показатель интенсивности использования оборудования

К_инт = Ф_т : Ф_ф.з,

Коэффициент интенсивности использования оборудования по машинному времени

К_инт.м = t_м : t_шт,

Применяется также коэффициент использования размерных параметров К_и(m), К_и(l), К_и(d), где m - ширина, l - длина, d - диаметр.

Таким образом, повышение уровня использования основного капитала - многофакторная зависимость.

К основным путям повышения эффективности использования основного капитала относят:

• увеличение доли работающего оборудования;
• увеличение времени работы каждой единицы оборудования;
• своевременное обновление оборудования;
• техническое совершенствование и модернизацию оборудования;
• сокращение сроков освоения вводимого основного капитала.

2.5. Расчет потребности предприятия в основном капитале

Наличие излишнего оборудования, площадей и других элементов основного капитала является одной из причин сокращения абсолютной величины чистого дохода, так как порождает экономически необоснованный рост производственных издержек за счет страхования излишнего основного капитала, затрат на поддержание излишнего оборудования в работоспособном состоянии и уплаты налогов на имущество.

Потребность в основном капитале можно рассчитать с помощью фондоемкости продукции. В общем виде показатель фондоемкости продукции представляет собой отношение среднегодовой стоимости основного капитала к стоимости произведенной продукции:

ФЕ = ОК_срг : ВП,

т. е. величину, обратную фондоотдаче.

Существует несколько способов расчета фондоемкости:

1. по валовой продукции;
2. по товарной продукции (это объем продукции в денежном выражении, предназначенный для реализации: ТП = ВП - НП, где ВП - валовая продукция, руб.; НП - незавершенное производство с учетом изменений остатков готовой продукции, руб.);
3. по чистой и условно чистой продукции.

При стоимостной оценке выпущенной продукции следует использовать показатель чистой продукции.

Для определения удельной фондоемкости многономенклатурного производства необходимо весь перечень наименований выпускаемой продукции сгруппировать на основе подобия тех или иных классификационных признаков. Для этого отбирают наиболее существенные признаки: наименование, назначение, конструктивно-технологические особенности, станкоемкость и трудоемкость изделий, последовательность технологических операций.

Стоимость основного капитала распределяется методом прямого дифференцированного расчета по схеме механизма образования удельной фондоемкости единицы продукции многономенклатурного производства.

Данный метод состоит в последовательном установлении стоимости всех элементов основного капитала, приходящейся на производство единицы работы и продукции. При этом расчет ведется с предшествующей стадии процесса изготовления продукции на последующие с выходом на заключительную технологическую операцию. В связи с этим основной капитал всех подразделений предприятия целесообразно разделить на следующие структурные группы:

• основной капитал заготовительных подразделений (цехов, участков), выпускающих различные заготовки-полуфабрикаты (отливки, поковки, штамповки);
• обрабатывающих подразделений, где осуществляется механическая, термическая, химическая и другие виды обработки;
• сборочных подразделений, в которых завершается технологический процесс производства изделия, после чего готовая продукция поступает на склад для дальнейшей реализации;
• подсобно-вспомогательных подразделений (транспортные, ремонтные, инструментальные и др.), обеспечивающих нормальную работу всех подразделений предприятия;
• подразделений общезаводского назначения, осуществляющих общезаводские функции, т. е. реализующие техническую, технологическую и экономическую политику, а также хранение и реализацию готовой продукции, снабжение, управление, организацию, контроль.

Таким образом, механизм образования удельной фондоемкости единицы изделия основывается на прямом и косвенном участии основного капитала соответствующих подразделений в создании продукции. Вследствие этого различают следующие виды фондоемкости:

• прямая удельная единицы продукции - отражает стоимость основного капитала основных цехов;
• косвенная удельная единицы продукции - выражает стоимость основного капитала вспомогательных подразделений;
• полная - сумма прямой и косвенной.

Алгоритм расчета основного капитала предприятия приведен ниже.

1. Прямая цеховая удельная фондоемкость работ (стоимость основного капитала на 1 ч работы), руб./ч:

ЦУФ_цех = ОК_цех : SE_цех,

Станкоемкость детали SE_едi - это время выпуска i-й детали со станка, ч/шт. В случае многостаночного обслуживания

SE_едi = ТЕ x n,

При бригадном обслуживании

SE_едi = ТЕ : N_p,

1. Цеховая удельная фондоемкость на единицу изделия, руб./шт.:

ЦУФ_едi = ЦУФ_цех x SE_едi,

1. Потребность в основном капитале, руб., цеха на годовую программу i-го изделия:

ОК_цехi = ЦУФ_едi x N_i,

1. Потребность в основном капитале, руб., для производства n наименований изделий:

Для цеха также рассчитывают основной капитал, необходимый для выпуска запасных частей, культурно-бытовых товаров; для инструментального хозяйства; по заказам на сторону.

1. Потребность в основном капитале, руб., для производства запасных частей к основной продукции:

Д_зi = SE_зi : SE_едi,

1. Суммарная потребность в основном капитале, руб., цеха с учетом выпуска запасных частей:

1. Стоимость основного капитала, руб., вспомогательных подразделений

ОК_всп = ОК_рем + ОК_инс + ОК_эн,

1. Прямая заводская удельная фондоемкость, руб./шт., единицы готовой продукции i-го наименования:

1. Полная заводская удельная фондоемкость, руб./шт., единицы продукции:

К_пр = ОК_общз : (ОК_о + ОК_всп).

1. Стоимость основного капитала по предприятию (заводу) в целом (через удельную фондоемкость единицы продукции), руб.:

1. Контрольный расчет основного капитала, руб.:

ОК_зав = (ОК_о + ОК_рем + ОК_инс + ОК_эн) x (1 + К_пр).

Полученные результаты характерны для условий производства, сложившихся на момент расчета, и учитывают все негативные отклонения, связанные с использованием основного капитала. Следовательно, реальная и перспективная потребность в основном капитале (как и его излишек) должна основываться на нормативной удельной фондоемкости единицы продукции для каждого года перспективного периода, так как рынок требует конкурентноспособной продукции, для которой необходима более совершенная технология производства по сравнению с той, которую использует конкурент.

Одной из основных групп системы норм и нормативов являются нормативы удельных капитальных вложений, т. е. капитальные вложения, приходящиеся на единицу прироста продукции или вводимой мощности.

Производственная мощность предприятия - это максимально возможный выпуск продукции при наиболее полном использовании оборудования и площадей с учетом применения рациональной технологии и организации производства (определяется в стоимостном и натуральном выражении).

В натуральном выражении (шт., кг, м³ и др.) мощность вычисляют по следующей формуле:

М = Ф_эф : ТЕ,

Для определения мощности как в натуральном, так и в стоимостном выражении используют формулу

М = q x Ф_эф,

В соответствии с установленной номенклатурой каждый производитель должен рассчитывать индивидуальные нормативы удельных капитальных вложений по новому строительству, техническому перевооружению, реконструкции и расширению действующих предприятий в расчете на единицу мощности.

Перспективная потребность в капитальных вложениях на развитие основного капитала может определяться на основе нормативной удельной фондоемкости единицы продукции.

При наличии нормативов удельной фондоемкости единицы продукции перспективная потребность, руб., в капитальных вложениях на создание основного капитала может быть рассчитана как сумма произведений соответствующей удельной фондоемкости единицы продукции на прирост этой продукции в перспективе:

где	ОК	-	основной капитал, вводимый в перспективном году, руб.;
		-	норматив полной заводской удельной фондоемкости единицы продукции, руб./шт.;
	Ni	-	прирост продукции в перспективе, шт;

N_i = (N_п - N_б).

Нормативы на удельную фондоемкость разрабатывают на основе экономико-математического моделирования.

Прирост основного капитала, руб., по годам перспективного периода представляет собой разницу между стоимостью основного капитала последующего и предыдущего годов, а за весь перспективный период - сумму прироста по всем годам этого периода:

Излишек основного капитала ОК_изл, руб., определяют как разницу между фактической стоимостью основного капитала ОК_ф и расчетной потребностью в нем ОК_р:

ОК_изл = ОК_ф - ОК_р.

Чтобы использовать данный метод расчета перспективной потребности в основном капитале, нужно учесть запаздывание отдачи вновь введенных производственных мощностей с помощью введения коэффициентов освоения вновь вводимых производственных мощностей. Например, для года ввода К_м1= 0,6; на втором году К_м2= 0,8; на третьем К_м3= 1,0. (Приведенные коэффициенты не являются обязательными нормативными, для каждого предприятия они имеют свои значения.)

2.6. Аренда основного капитала

В условиях рынка большое значение имеет развитие арендных отношений. Классическая форма аренды - это временная передача владельцем имущества юридического права на использование орудий труда и других элементов основного капитала другому субъекту - арендатору.

Отношения сторон (арендодателя-владельца и арендатора) по объекту сделки узакониваются договором аренды.

Особое место в практике арендных отношений занимает вопрос продолжительности арендных отношений. Для владельца имущества короткий срок договора более выгоден, так как он позволяет проследить за величиной доходов от эксплуатации переданного в аренду имущества и пересмотреть условия сделки. У арендатора при краткосрочной аренде отсутствует практический интерес в бережном отношении к имуществу, он не заинтересован в улучшении качественного состояния полученных в аренду условий труда, так как предусмотренные на эти цели дополнительные капитальные вложения могут не окупиться за время аренды.

Для повышения личной заинтересованности арендатор может предусмотреть в условиях договора на аренду передачу всех юридических прав на арендуемую собственность арендатору, т. е. возможность выкупа этого имущества.

Выкуп арендуемого имущества - это разновидность продажи в рассрочку, поэтому одним из центральных вопросов арендных отношений является стоимостная оценка арендуемого имущества.

Под стоимостной оценкой имущества понимают суммарные затраты на формирование всей совокупности основного капитала и оборотных средств (это денежные средства, которые идут на образование оборотных фондов; оборотные фонды - та часть средств производства, которая целиком потребляется в производственном цикле), а также затраты на поддержание всех элементов основного капитала в работоспособном состоянии.

Таким образом, стоимость имущества - величина непостоянная. Она может возрастать в результате: совершенствования парка основного технологического и вспомогательного оборудования, расширения площадей за счет капитального строительства и реконструкции и сокращаться из-за физического износа.

Для укрупненной оценки стоимость имущества может быть определена как сумма остаточной стоимости основного капитала, оборотных средств и финансовых активов.

Наличие информации о стоимости имущества упрощает оценку арендуемых элементов основного капитала и установления арендной платы.

Существует несколько форм аренды:

1. рентинг - краткосрочный (до одного года);
2. хайринг - среднесрочный (от 1 до 5 лет);
3. лизинг - долгосрочная аренда (от 5 до 20 лет).

При рентинговой (краткосрочной) форме аренды выкуп арендуемой техники не предусмотрен. Арендные ставки выше по сравнению с другими формами аренды, так как срок службы машин и оборудования значительно превышает период аренды и техника многократно сдается в аренду различным потребителям до полной утраты работоспособности.

Рентинговые фирмы чаще представляют собой торговые организации, поэтому они должны постоянно иметь определенный запас предназначенной для аренды техники, чтобы без промедления удовлетворять потребность будущего арендатора.

При рентинговой форме аренды все расходы (а они достаточно высоки) на восстановление работоспособности техники осуществляет арендодатель.

Если аренда машин, оборудования и транспортных средств носит среднесрочный характер сроком 1-5 лет, то имеет место хайринг - промежуточный вид аренды между лизингом и рентингом.

Экономическое содержание лизинговых процедур заключается в том, что лизинговая организация - арендодатель предоставляет во временное пользование орудия труда или недвижимость арендатору. При этом арендуемое имущество (машины, оборудование, здания, т. е. практически все элементы основного капитала) остаются собственностью его владельца.

Возникновение этой формы аренды приходится на 1950-е гг., когда промышленники США по производству орудий труда (оборудования, машин, приборов и т. п.) создали фирмы для проката своей продукции. Эта форма аренды позволила расширить рынки сбыта и тем самым увеличить объем реализации.

Экономически оправданная деятельность лизинговых фирм заинтересовала кредитно-финансовые организации (банки, страховые компании и т. п.), что послужило причиной возникновения финансового лизинга.

Финансовые организации инвестируют свой денежный капитал в эту форму аренды и создают лизинговые фирмы. Последние формируют базовый фонд, т. е. закупают машины, оборудование или какие-либо другие элементы основного капитала, которые являются специализацией данной фирмы, для передачи его в аренду.

В 1980-е гг. лизинг получил широкое распространение, так как потребность в единовременных затратах (инвестиции) уже не могла быть полностью удовлетворена за счет традиционных методов финансирования (собственных средств или кредита).

В отличие от классической формы аренды, которая предусматривает возврат арендуемого имущества по истечении срока договора, лизинг позволяет выкупать арендуемые объекты. Иными словами, арендатору предоставляется право выбора любого из имеющихся вариантов (опцион), т. е. потребитель может вернуть арендуемое имущество после истечения срока договора, продлить его, частично или полностью выкупить арендуемые объекты по остаточной стоимости.

Лизинговая форма аренды наиболее прогрессивна и обладает рядом преимуществ:

1. для арендатора:

• увеличение производственных мощностей не требует привлечения значительных капитальных вложений по сравнению с покупкой арендуемого имущества,
• исключаются последствия морального старения, так как арендатор располагает правом замены действующей техники на более совершенные модели,
• не требуются текущие затраты на проведение ремонта и обслуживания арендуемой техники, но при обязательном включении данного пункта в условия договора,
• применяются ускоренные нормы амортизации с учетом ставки аренды,
• существует широкая номенклатура арендуемых объектов;

1. для арендодателя-владельца:

• появляется дополнительный источник роста объема реализации (для лизинговых контор, имеющих собственное производство),
• осуществляется экономия на единовременных затратах и текущих издержках производства, которая создается от сокращения затрат на возведение (приобретение) и содержание производственных площадей для временного хранения объектов аренды,
• объекты аренды используются одним арендатором, когда период аренды совпадает со сроком службы арендуемой техники.

Лизинговая форма аренды реализуется на основе заключенного договора, в котором отражены все условия, позволяющие владельцу (арендодателю) передать другой стороне - потребителю (арендатору) объект аренды за определенную плату.

Так, лизинговый договор включает в себя следующий укрупненный перечень статей:

• юридические адреса сторон, т. е. владельца имущества и потребителя;
• предмет договора;
• арендная ставка;
• условия арендного платежа;
• оплата затрат на транспортировку;
• оплата затрат на монтаж;
• оплата затрат на ремонт;
• оплата труда на обслуживание объекта аренды, в том числе страхование;
• условия продления договора или приобретения арендатором полученного в аренду имущества;
• оценка состояния арендуемой техники после истечения срока аренды;
• гарантии, санкции, претензии, арбитраж.

Практика промышленно развитых стран в области лизинга предусматривает в зависимости от юридических, экономических, политических и других условий аренды несколько его видов: оперативный, финансовый, раздельный, действительный, возвратный, чистый и полный.

При оперативном лизинге лизинговый договор периода аренды техники заключается на срок более одного года, но всегда меньше срока службы этой техники. В связи с этим для удовлетворения интересов нового потребителя объекта аренды, который должен отвечать всем технико-эксплуатационным требованиям, лизинговая фирма берет на себя обязанность по обслуживанию и ремонту арендуемых машин и оборудования на всем протяжении аренды.

В случае финансового лизинга лизинговая фирма выступает как посредник между организацией, финансирующей покупку машин и оборудования, и арендатором. Обслуживание и ремонт арендуемой техники, а также оплата налогов осуществляется арендатором.

Финансовый лизинг характерен для аренды дорогостоящего оборудования с большими сроками службы, например аренда оборудования (в комплекте) для инструментального цеха или завода в целом.

Раздельный лизинг - это разновидность усложненного варианта финансового лизинга, включающего в лизинговые процедуры несколько заинтересованных финансовых и торговых организаций, между которыми распределяются функции по купле, хранению и сдаче в аренду машин и оборудования.

Этот вид аренды характерен для крупномасштабных проектов. Фирма оплачивает только часть общей стоимости машин и оборудования. Другая часть выкупается с помощью третьего участника, т. е. заимодавца-кредитора. Последний получает от арендодателя залог (ипотеку) с целью выдачи ему ссуды для выкупа оставшейся части заказанных для аренды машин и оборудования. В свою очередь арендодатель передает кредитору законодательные права на получение арендных взносов, которые могут служить источником погашения кредита. Переданная в аренду техника остается собственностью арендодателя.

Действительный лизинг - это льготные условия арендодателю, утвержденные законодательным актом. Они сводятся к отсрочке налоговых платежей, уменьшению величины налога, освобождению от налогов арендных платежей.

Возвратный лизинг предполагает продажу собственником машин и оборудования лизинговой фирме (чаще всего по льготной цене) и в дальнейшем аренду этих машин на условиях финансового лизинга (льготных).

Чистый лизинг включает в себя техническое обслуживание, ремонт и услуги по эксплуатации, которые возлагаются на арендатора, но при обязательном возврате арендуемой техники после завершения срока договора и условии ее работоспособности.

При полном лизинге техническое обслуживание, ремонт и услуги по эксплуатации возлагаются на арендодателя. Этот вид лизинга является дополнением к финансовому, который предусматривает наряду с обеспечением работоспособности сложного по эксплуатации и ремонту оборудования (самолетов, вычислительных центров и т. п.) услуги специалистов (летчиков, диспетчеров, программистов, операторов и т. п.).

Для арендодателя сделка по аренде экономически оправдана, когда переданная в аренду техника обеспечивает возврат единовременных затрат (цена техники, переданной в аренду), затрат на поддержание оборудования в работоспособном состоянии в течение периода аренды, чистую прибыль, размер которой обеспечивает нижнюю границу эффективности производства, а также затрат по оплате налога на имущество в течение периода аренды.

Возврат денежных средств за аренду техники в абсолютной величине определяется на основании расчетной величины процента возврата или доли взноса i-го года аренды:

Д_взi = 0,5 x Н_а x (1 + R) x К_н.и,

Если величина амортизационных отчислений (без учета затрат на ремонт), предусмотренная для создания чистого дохода арендодателю, не обеспечивает нижней границы эффективности, т. е. меньше расчетной величины, вводится коэффициент корректировки, отражающий долю доплат Д_дп, которая рассчитывается по формуле

Д_дп = ЧД : Ц_п - Н_а,

Тогда величина процента возврата

Д_взi = 0,5 x Н_а x (1 + R) x Д_дп x К_н.и.

При определении общей суммы, выплачиваемой по лизингу, или цены лизингового контракта, руб., используют следующую формулу:

Для арендатора потребность в капитальных вложениях, руб., на приобретение в собственность арендуемой техники с учетом процентов за кредит:

Ц_кред = Ц_п x [(1 + Д)^N + Н_а x N],

Если Ц_л < Ц_кред, то технику выгодно брать в аренду, а если Ц_л > Ц_кред - выгодно ее покупать.