Учение о центральном банке — относительно молодая наука. В большинстве западных стран процессы формирования центрального банка завершились только в XIX в., а в ряде стран — лишь в начале XX в. Серьезные научные изыскания были редкостью. Разумеется, все это не могло не отразиться на эффективности управления денежным обращением.
История показывает, что за последние 100–150 лет государства так и не смогли выработать сколько-нибудь надежные механизмы, предотвращающие диспропорции в денежно-кредитной сфере. Гиперинфляция в Германии в 20-е годы, паника на фондовом рынке в США в 30-е годы, сильнейшая инфляция в послевоенные годы в европейских странах существенно подрывали экономическое развитие. Банкротства банков и компаний обостряли социальные проблемы, в одночасье сокращали накопления не только отдельных граждан и предприятий, но и приводили к финансовому краху целых народов.
Финансовые кризисы, особенно заметные в первой половине ХХ в., довольно часто напоминают о себе и в последнее время. Их особенность состоит в том, что они перестают носить локальный характер. В современном мире, когда национальные экономики отдельных стран тесно взаимосвязаны и процессы глобализации достаточно развиты, финансовые кризисы в некоторых странах начинают приобретать международный характер: возникнув в одном регионе, перешагивая национальные границы, они превращаются в планетарную проблему.
Не является исключением и Россия, где под влиянием распада прежних экономических отношений, разрыва хозяйственных связей между экономическими субъектами, существенного спада объемов производства и инвестиций, усиления политической нестабильности в 90-х годах положение в денежной сфере было особенно сложным; недостаточно отрегулированным оно остается и сегодня.
В стране пока сохраняется заметная инфляция, деятельность коммерческих банков зачастую не отвечает международным стандартам, а это требует от главного банка страны дополнительных усилий как в сфере регулирования денежного обращения, так и в области надзора за деятельностью национальных денежно-кредитных институтов.
От доверия, которое испытывают экономические субъекты (предприятия и отдельные граждане) к национальному эмиссионному центру, во многом зависят инвестиционная и хозяйственная активность, устойчивость экономического развития и стабильность денежной единицы. Уровень доверия к центральному банку — это барометр деловой активности в стране, показатель эффективности денежно-кредитных и в целом экономических отношений в обществе.
Учение о центральном банке призвано упорядочить знания в области организации управления деятельностью эмиссионного института, обобщить отечественную и международную практику в сфере денежного оборота.
Задача настоящего учебника — дать читателю цельное представление о сущности и функциях центрального банка, его роли в развитии экономики, содержании выполняемых операций. Систематизируя представление о деятельности центрального банка, учебник призван соединить теорию банка с практикой его работы.
Учебник состоит их трех разделов.
В разделе I раскрываются общетеоретические основы деятельности центрального банка. При рассмотрении сущности центрального банка авторы исходили из представления о том, что он является определенной разновидностью банка как целого, но обладает специфическими особенностями, отличающими его от коммерческого банка. В данном разделе отражено эволюционное развитие центрального банка, выросшего из банков денежного обращения, и его отличия от коммерческого банка. Большое внимание авторы уделяют истории центрального банка, в том числе Банка России. Исторические процессы становления банков в качестве эмиссионных учреждений помогают глубже понять их суть как институтов, обладающих особыми полномочиями в экономике.
Фундаментальные вопросы теории центрального банка показаны на фоне его эволюционного развития, опыта международной практики, особенностей проявления задач, функций и операций банка в отдельных странах. Анализ показал, что при сохранении национальной специфики в своей деятельности в отдельных странах центральный банк по сути остается общественным институтом, регулирующим денежный оборот в наличной и безналичной формах. Его цели и задачи реализуются в большей степени тогда, когда он подтверждает свой статус независимого института. Независимость центрального банка — главное качество его деятельности.
Как и всякое общественное явление, центральный банк рассматривается в настоящем издании в экономическом и юридическом аспектах. Правовым основам деятельности центрального банка авторы посвящают отдельную главу.
Новизна учебника заключается в том, что в нем раскрываются не только теоретические положения, но и суждения, которые отличаются от традиционных представлений, имеющих дискуссионный характер.
Раздел II учебника наиболее значительный по объему. На него приходится почти половина учебного материала, в котором освещаются важнейшие вопросы банковской практики. Среди них существенное место отведено денежно-кредитной политике центрального банка, методам и инструментам ее проведения. Как показывает отечественная практика, именно здесь проявляют себя еще нерешенные проблемы, данные методы не всегда оказываются эффективными. Наряду с экономическими, правовыми и организационными основами денежно-кредитной политики в этом разделе дана характеристика принципов и инструментов денежно-кредитного регулирования, организации расчетов и платежей, эмиссионно-кассовых операций. Здесь также отражены такие емкие темы, как система резервных требований, политика открытого рынка, и рефинансирование кредитных организаций, процентная политика.
Раздел III хотя и меньше по объему, чем раздел II, вместе с тем по важности поднимаемых проблем не уступает предшествующим разделам. В нем показано взаимодействие центрального банка и правительства при выполнении агентских функций, а также взаимоотношения центрального банка с международными валютно-кредитными и финансовыми институтами. Банковское регулирование и надзор рассмотрены в отдельной главе.
По набору представленных вопросов настоящий учебник по сути является первым отечественным изданием, где в полном соответствии с учебной программой раскрыта вся совокупность как общетеоретических вопросов, так и практики совершения операций, выполняемых центральным банком. Поэтому учебник может быть использован не только студентами (в рамках бакалавриата и магистратуры), но и практическими работниками в системе переподготовки специалистов финансово-банковской сферы.
АзБР — Азиатский банк развития
АТЭС — Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество
АфБР — Африканский банк развития
БИК — банковский идентификационный код
БМР — Банк международных расчетов
ВБ — Всемирный банк
ВВП — валовый внутренний продукт
ВТО — Всемирная торговая организация
ГК РФ — Гражданский кодекс Российской Федерации
ГКО — государственные краткосрочные облигации
ГПО — Государственное производственное объединение
ГРКЦ — Головной расчетно-кассовый центр
ГТК — Государственная техническая комиссия Российской Федерации
ЕБРР — Европейский банк реконструкции и развития
ЕС — Европейский союз
ЕЦБ — Европейский центральный банк
ЕЭВС — Европейский экономический и валютный союз
КО — казначейские обязательства
МАР — Международная ассоциация развития
МАБР — Межамериканский банк развития
МАГИ — Международное агентство гарантирования инвестиций
МБРР — Международный банк реконструкции и развития
МБЭС — Международный банк экономического сотрудничества
МВФ — Международный валютный фонд
МГБ — Межгосударственный банк (Москва)
МИБ — Международный инвестиционный банк
ММВБ — Московский межбанковский центр
МФК — Международная финансовая корпорация
МЦИ — Межрегиональный центр информатизации
НБС — Национальный банковский совет
НДЦ — Национальный депозитарный центр
ОБР — облигации Банка России
ОМР — обратное модифицированное
РЕПООЭСР — Организация экономического сотрудничества и развития
РКЦ — расчетно-кассовый центр
СНГ — Содружество Независимых Государств
ССРД — Специальный стандарт распространения данных
МВФФКОР — Федеральный Комитет открытого рынка (США)
ФРС — Федеральная резервная система (США)
ФТС — Федеральная таможенная служба России
ЦВЕ — Центральная и Восточная Европа
ЧБТР — Черноморский банк торговли и развития
ЭПД — электронный платежный документ
ЭПДСФ — ЭПД сокращенного формата
ЭСИД — электронный служебно-информационный документ
ЭЦП — электронная цифровая подпись
Этот вопрос не так прост, как кажется на первый взгляд. Банки подобного типа занимаются самыми разнообразными видами деятельности. Они не только проводят традиционные для банков операции по кредитованию, организации расчетов в наличной и безналичной формах, хранят денежные средства клиентов, эмитируют платежные средства, но и управляют золотовалютными резервами страны, анализируют и прогнозируют состояние национальной экономики, выполняют надзорную и контрольную функции. Работая в сфере экономических отношений на макро- и микроуровнях, центральные банки занимаются вопросами материально-технического обеспечения и эксплуатации вверенных им объектов и оборудования, располагают собственными технологическими центрами и информационными системами, собирают и обрабатывают соответствующую информацию.
Сочетание экономических, организационных и материально-технических операций в известной степени вуалирует сущность центрального банка, делает его "многоликим" институтом.
Наша задача состоит в том, чтобы во всем многообразии видов деятельности, выполняемых центральным банком, найти то главное, которое позволяет выделить данный институт среди других экономических субъектов.
Напомним ряд общих требований, обычно предъявляемых к анализу сущности экономических явлений. Их несколько.
Для того чтобы ответить на вопрос, в чем состоит сущность центрального банка, необходимо, во-первых, определить, чтo наряду с его общими признаками является его спецификой, во-вторых, чтo составляет основу его деятельности, в-третьих, какова структура центрального банка. Только ответив на эти три вопроса, мы вправе выяснить и дать определение сущности центрального банка.
Анализ сущности предполагает прежде всего выделение тех специфических черт, которые отличали бы рассматриваемые явления (предмет, процесс) от других. Предшествующий анализ показал, что центральные банки выполняют довольно широкий круг операций. О чем это говорит?
Прежде всего о том, что центральные банки относятся преимущественно к сфере экономических отношений. Поэтому центральный банк можно охарактеризовать как экономический институт.
В арсенале центрального банка преимущественно экономические методы регулирования, его денежно-кредитная политика основана на использовании денег, кредита, процента, валютного курса как инструментов стимулирования экономического развития. Функционируя в сфере товарно-денежных отношений, центральный банк оказывается зависимым от степени их развития, их свертывание неизбежно приводит к упразднению банка. Вместе с тем нельзя не признать, что это не может составлять его сущность, ведь экономическими видами деятельности заняты и другие экономические субъекты. Наша задача при раскрытии сущности состоит в ином - не в показе всеобщего, свойственного для множества явлений, а в раскрытии особенного, специфики деятельности, отличающей центральный банк от других институтов.
В перечне выполняемых центральным банком операций заметно и другое немаловажное свойство: в большинстве своем все они связаны с обменом. Поэтому на полном основании центральный банк можно назвать институтом обмена, обслуживающим переход материальных благ от одного экономического субъекта к другому. Нельзя, однако, утверждать, что в данной сфере экономических отношений функционирует только центральный банк. Наряду с ним в фазе обмена функционируют и другие организации, в том числе торговые и посреднические.
Деятельность центрального банка в сфере обмена продуктов и услуг, следовательно, не может быть отнесена к специфическим видам деятельности. Характеристика центрального банка как института обмена выражает важную сторону его деятельности, где тем не менее проявляется не его специфика, а одна из сторон, свойственная деятельности и других экономических субъектов.
В определенном смысле центральный банк - это торговый институт. Аккумулируя на своих счетах денежные средства клиентов (коммерческих банков), центральные банки осуществляют их перераспределение на возвратной основе, кредитуя временные потребности тех банков, которые нуждаются во временной денежной помощи в форме рефинансирования.
В равной степени это относится и к характеристике центрального банка как общенационального учреждения.
Действительно, нельзя не признать, что деятельность центрального банка проявляется преимущественно на макроуровне экономических отношений. Обеспечивая рациональную организацию денежного обращения, безынфляционное развитие, он создает условия для сохранения ценности денег и тем самым для социального развития всего общества и отдельных его граждан.
Вместе с тем как юридическое лицо центральный банк осуществляет отдельные операции с конкретными другими экономическими субъектами. Микроуровень экономических отношений здесь проявляется в полной мере, однако центральный, в отличие от других банков, работает не на себя, а на экономику в целом. Это и дает нам право охарактеризовать его деятельность как деятельность национального института. Недаром в отдельных странах его называют национальным банком (например, Австрийский национальный банк), банком соответствующей страны (например, Банк Англии, Банк России, Банк Франции), государственным банком (например, ранее - Государственный банк СССР), подчеркивая тем самым общенациональный характер его деятельности.
При всей важности данного свойства центрального банка (и здесь подчеркивающего своим названием привязанность его политики к политике центра, федерации, страны и нации в целом) оно не выступает, однако, тем качеством, которое присуще исключительно его деятельности. Известно, что практически во всех странах функционируют различного рода учреждения, проводящие политику государства в целом (например, различного рода инвестиционные и пенсионные фонды). Имеются также банки, именуемые государственными кредитными учреждениями, первостепенной задачей которых является поддержка интересов государства в целом, а не отдельного юридического лица. Отдельные банки могут и не иметь в своем названии статуса государственного банка (например, банки реконструкции и развития), но так или иначе они осуществляют политику государства в целом и его отдельных регионов и отраслей (в последнем случае, например, банки, поддерживающие развитие сельского хозяйства).
В отличие от данных банков, выступающих как деловые государственные учреждения, деятельность центрального банка не носит коммерческого характера. Центральный банк представляет собой некоммерческую организацию.
Согласно другой точке зрения, центральный банк относится к числу коммерческих организаций, занимающихся предпринимательской деятельностью и получающих от нее доход.
Конечно, деятельность центрального банка развертывается в сфере экономических отношений. И как всякое экономическое учреждение он предоставляет экономическим субъектам свои продукты и услуги и так же, как и коммерческие банки, получает за них определенную плату, компенсирующую его затраты. В этой части такая деятельность может рассматриваться как разновидность предпринимательской. Однако в отличие от коммерческих организаций получение прибыли не служит основополагающим мотивом, целью деятельности центрального банка.
"Предпринимательской" деятельность центрального банка является и в том смысле, что он, функционируя как субъект экономических отношений, непременно что-то предпринимает, делает и поэтому считается предприятием. Вместе с тем центральный банк, безусловно, нельзя назвать предприятием в общепринятом значении этого понятия, отображающего деятельность промышленного, сельскохозяйственного, строительного предприятия, производящего материальный продукт, либо торгового, осуществляющего обмен продуктами товаропроизводителей.
С другой стороны, центральный банк производит продукт (в этом смысле, как отмечалось, он - предприятие), конечно же, он "торгует" деньгами (и в этом смысле он - предприятие). Но деятельность центрального банка - это особый вид деятельности.
Определение центрального банка как предприятия вряд ли приближает нас к раскрытию его сути, ибо в экономическом пространстве функционирует множество самых разнообразных предприятий, все они что-то производят; в факте такого рода "предпринимательской" деятельности мы вряд ли сможем заметить такое свойство, которое присуще исключительно центральному банку и не проявляется в других экономических субъектах. Дело не в том, что определенный экономический субъект обязательно действует, предпринимает, а что при этом он производит.
Сущность центрального банка можно обнаружить не в придании ему титула "предприятия" как одного из множества других экономических субъектов, а в специфике того, что он производит.
Характеристика центрального банка как предприятия может подчеркивать лишь производительный характер его деятельности, целью которой, как отмечалось, не является получение прибыли. Нельзя не учитывать и того, что центральный банк по своей сути не некий магазин, база по торговле товарами. Кредиты, которые он предоставляет, бесспорно, обслуживают обмен, перераспределение материальных благ. Кредитная деятельность не есть собственно торговая деятельность, где, в отличие от торговли, действуют не продавец и покупатель, а кредитор и заемщик. В отличие от торговли, обслуживающей обмен, кредит обслуживает "обмен, разделенный во времени", когда между актом передачи ссуженной стоимости и получением эквивалента проходит определенный (иногда довольно значительный) промежуток времени. Существенное отличие торговли от кредита состоит и в том, что при продаже товаров их собственник меняется, собственность переходит от продавца к покупателю. При кредите собственность на ресурсы, передаваемые банками во временное пользование, остается у кредитора, заемщик получает ссуженную стоимость лишь во временное пользование с обязательством ее возвращения.
Продукт центрального банка является результатом его деятельности, результатом, во-первых, коллективного труда персонала банка как целого, а не отдельного его служащего. Результат этой деятельности, во-вторых, отображает разнообразие направлений функционирования центрального банка.
При этом важно иметь в виду, что при раскрытии сущности центрального банка необходимо рассматривать его деятельность на макроуровне, по отношению к экономике в целом. Известно, что отдельные его операции (подробнее об этом см. главу 4 настоящего издания) могут вообще в определенный период времени им не проводиться, однако от этого он не перестает быть банком. Раскрытие сущности банка требует анализа совокупности банковских операций, осуществляемых на протяжении длительного исторического развития.
В этой связи существует и иная позиция, согласно которой центральный банк по сути перестает быть банком как таковым. В таком случае считается, что
Как любой коммерческий банк, центральный банк выполняет ряд основополагающих операций, конституирующих суть банка как такового. С позиции общей теории банк на протяжении длительного исторического развития становился таковым вследствие закрепления за ним денежно-кредитных операций, составляющих основу его экономического оборота. Так же как и любой банк, он может осуществлять кредитование, производить расчеты, принимать на хранение денежные средства других экономических субъектов, эмитировать платежные средства. Основа деятельности банка как такового заключена в выполнении им именно этих денежно-кредитных операций. Эти виды деятельности являются главными.
Известно, что соотношение, структура операций в общем балансе банков может быть различной. Банк, к примеру, на определенном этапе может не принимать вклады физических лиц или не открывать своим сотрудникам счета в своих подразделениях, свести к минимуму выдачу новых кредитов, от этого, однако, он не перестает быть банком. Здесь важен общий итог: в балансе банка денежно-кредитные операции составляют основу его хозяйственного оборота.
Центральный банк не имеет своей, обособленной от банка сущности, однако круг его операций характеризуется специфическими особенностями, отличающими его от коммерческого банка.
Если с этой точки зрения посмотреть на центральный банк, то его отличие от коммерческого банка будет обозначено довольно заметно. Многое здесь будет зависеть от типа центрального банка. Их два.
Для центрального банка первого типа характерно совмещение кредитования с операциями по эмитированию платежных средств, в том числе выпуском наличных денег в обращение. Так обстояло дело, например, в СССР, когда Государственный банк СССР выполнял роль центрального банка, был единым кредитным и расчетным центром и ему принадлежало право выпуска денег в обращение. В этом случае государство придерживалось правила "единого котла", согласно которому главному банку страны дозволено было печатать деньги, пускать их в обращение и использовать их в качестве ресурса для кредитования хозяйственных субъектов.
Практически это было лишь модификацией той модели, которая существовала в Российской империи до 1917 г., а также на определенном историческом отрезке времени была принята и некоторыми другими европейскими странами. Лишь постепенно эти страны перешли на другую модель.
Для центрального банка второго типа характерно разделение "единого котла" на две составляющие: эмиссионное дело было отделено от кредитной деятельности. Кредитованием нефинансового сектора стали заниматься коммерческие банки. Само по себе кредитование центральными банками второго типа имеет уже не столь широкие масштабы в отличие от коммерческих банков, где кредитная деятельность, как правило, является преобладающей.
По-прежнему оставаясь денежно-кредитным учреждением, центральный банк второго типа меняет соотношение между операциями, смещает их в сторону выполнения большей части денежных операций, в том числе посредством эмитирования наличных денег в обращение. Разумеется, центральный банк в силу особой своей специализации, связанной с обслуживанием макроуровня экономики, начинает выполнять и другие операции, отличающие его от коммерческого банка, однако от этого он не становится чем-то иным, отличным по своей сущности от банка как единого экономического образования.
И тем не менее центральный банк, являясь видом банка, отличается от других его разновидностей. Отличие, как уже отмечалось, состоит в том, что он работает на макроуровне экономических отношений, обслуживает общие народнохозяйственные потребности, делает то, что не делает ни один другой банк, эмитируя в экономику наличные деньги.
Отличие центрального банка от коммерческого можно обнаружить и по другим параметрам.
По целевой ориентации. Получение прибыли, как уже отмечалось, не является целевым мотивом деятельности центрального банка. В отличие от последнего коммерческий банк, напротив, работает ради прибыли.
По типу собственности. Капитал центральных банков, как будет показано в дальнейшем, чаще всего принадлежит государству, тогда как для коммерческих банков в рыночной экономике наиболее характерна акционерная форма собственности на капитал.
По численности и капитальной базе. В каждой отдельной стране функционирует свой единый национальный центральный банк; коммерческих банков в зависимости от национальных традиций, масштабов экономики и размеров территории могут быть десятки, сотни и даже тысячи. Естественно поэтому по капитальной базе коммерческие банки разделяют на большие, средние и малые кредитные учреждения. Делить центральные банки по объему капитала не приходится, так как в каждой отдельной стране центральный банк только один.
По направлениям деятельности. Коммерческие банки, осуществляя определенный набор услуг, могут быть как универсальными, так и специализированными. Подобный критерий классификации центральных банков изменен, ибо по своему статусу, делегированным ему полномочиям он выступает универсальным денежно-кредитным учреждением, выполняющим широкий круг операций и услуг.
По отраслевой направленности. Часто коммерческие банки сосредоточиваются на обслуживании определенной отрасли хозяйства. Свою приверженность к отраслевой направленности деятельности они подчеркивают даже в названии. В разных странах функционируют, например, внешнеторговые, экспортно-импортные, промышленные, сельскохозяйственные, нефтяные, газовые, морские, авиационные и подобные им банки, у основания или главными клиентами которых выступают предприятия соответствующей отрасли (подотрасли) экономики. Разумеется, центральные банки, деятельность которых обеспечивает общие народнохозяйственные потребности, не могут быть отраслевыми по своей природе.
По региональному признаку. В соответствии с характером своей деятельности центральные банки являются национальными учреждениями, обслуживающими экономических субъектов по всей территории страны. В контексте поставленных перед ними задач они вступают также в международные валютно-кредитные отношения. Коммерческие банки могут подразделяться на региональные (местные), городские, межрегиональные, международные.
По клиентам. Клиентами как центральных, так и коммерческих банков являются юридические и физические лица. Принципиальное отличие, однако, состоит в том, что центральные банки не обслуживают непосредственно товаропроизводителей (за исключением случаев, когда в той или иной местности отсутствуют учреждения деловых банков), клиентами центрального банка выступают коммерческие банки, обслуживающие конкретных агентов экономики, правительственные, военные и другие учреждения (подробнее об этом см. главу 4 настоящего издания).
По законодательству. Чаще всего центральные и коммерческие банки регулируются различными видами законодательства.
По характеру подчиненности (подотчетности) центральные банки как субъекты, представляющие государственную власть в денежной сфере, чаще всего подотчетны только законодательной власти (парламенту, Государственной думе и др.), перед которой периодически отчитываются по результатам своей деятельности. Коммерческие банки подотчетны только своим акционерам, перед которыми на годовом собрании оглашают итоги своей работы за отчетный период.
По правовому обеспечению начала своей деятельности. Начало деятельности центрального банка учреждается актом верховной государственной власти. Государственный банк Российской империи, например, был учрежден Указом Российской империи, Центральный банк Российской Федерации (Банк России) - Указом Президента Российской Федерации. Наполеон, например, реорганизовал Банк Франции законом, сделав его банком банков. Создание Банка Англии было одобрено биллем парламента (Tonnage Act).
Начало деятельности коммерческого банка кладет получение им в центральном банке лицензии. Таких лицензий может быть несколько, в том числе лицензия на осуществление валютных операций.
По назначению высшего руководства. Поскольку центральный банк имеет национальную значимость и большая часть его капитала чаще комплектуется на государственной основе, руководитель центрального банка назначается и утверждается президентом и высшим законодательным органом страны (см. об этом главу 5 настоящего издания). Руководитель коммерческого банка назначается его акционерами.
По надзору и контролю. Контроль за работой центрального банка осуществляется на государственном уровне. В Российской Федерации, например, для проверки деятельности Банка России назначается аудиторская организация с высокой профессиональной репутацией. По отдельным вопросам деятельности Банк России может проверяться Счетной палатой Российской Федерации.
Надзор и контроль за работой коммерческих банков могут осуществлять либо специально уполномоченные правительственные учреждения, либо центральные банки (как это, например, принято в Российской Федерации).
Ранее отмечалось, что вопрос о сущности центрального банка требует также раскрытия его структуры. Разумеется, речь идет не о структуре аппарата управления банком, это особый разговор (см. главу 5 настоящего издания).
В структуре центрального банка, как и всякого другого банка, имеется четыре блока.
Первый блок - это банковский капитал, отображающий в большинстве случаев капитал национальных центральных банков как часть капитала, выделяемого государством при организации данного учреждения. В дальнейшем будет показано, что капиталом центрального банка могут быть средства, не только выделяемые из ресурсов соответствующего государства, но и сформированные за счет акционеров, в том числе юридических и физических лиц, без участия государства. В отличие от капиталов коммерческих банков, отделившихся от капиталов промышленности и торговли, капитал центрального банка чаще всего образуется с помощью ресурсов государственного бюджета.
Второй блок охватывает специфическую деятельность центрального банка, в совокупности выполняющего денежно-кредитные операции, составляющие основу его экономического оборота, и в отличие от коммерческих банков осуществляющего эмиссию наличных денег в обращение.
Главным принципом деятельности центрального банка является защита экономических интересов государства, прежде всего в сфере регулирования денежного оборота. Деятельность подобного рода носит при этом независимый характер.
Выступая как юридическое лицо во взаимоотношениях со своими клиентами (прежде всего коммерческими банками), центральный банк руководствуется принципами взаимной заинтересованности, взаимной обязательности, ответственности и др.
Третий блок - это особая группа людей, обладающих знаниями и навыками в сфере банковского дела, регулирования денежно-кредитных отношений. Персонал центрального банка является государственными служащими.
Четвертый блок, который выходит за рамки экономической теории, часто называют производственным, ибо он охватывает банковскую технику, здания, сооружения, средства связи и коммуникации, информационные системы, определенные виды производственных материалов. Разумеется, без этого блока, так же как без совокупности каждого отдельного другого блока, структура оказалась бы незавершенной, центральный банк не представлял бы собой целого явления, способного к специфическому функционированию.
Итак, анализ показал, что центральный банк нельзя назвать предприятием в общепринятом значении этого слова. Термин "предприятие" не только не приближает нас к раскрытию сущности центрального банка, но, напротив, отделяет от познания его специфических свойств, не выделяя его из разряда других экономических субъектов. Исходным словом, выражающим общественный характер деятельности центрального банка, является "институт".
Поставить точку мы здесь, однако, не можем, так как при всей важности исходного термина в нем пока недостаточно выражаются специфика, основа деятельности и структура. Именно из этих трех компонентов в конечном счете и складывается понимание сущности центрального банка.
Анализ также показал, что отдельной сущности центрального банка вне сущности банка как целого явления не может быть. Центральный банк как банк представляет собой денежно-кредитный институт. Центральному банку свойственны и некоторые черты, отличающие его от коммерческого банка. Оставаясь по сути банком, он в своей деятельности приобретает определенные особенности, отделяющие его от других видов банка. На микроуровне, предоставляя услуги коммерческим банкам и другим экономическим субъектам, центральный банк своей деятельностью в большей степени смещается в сторону обслуживания макроуровня денежно-кредитных отношений. Основой его деятельности становится реализация общественных, общенациональных интересов в сфере регулирования наличного и безналичного денежного оборота. Как мы увидим в дальнейшем, центральные банки преимущественно концентрируют свое внимание на укреплении стабильности национальной денежной единицы, укреплении валютного курса, противодействии инфляции.
Все это позволяет нам определить центральный банк как общественный денежно-кредитный институт, регулирующий денежный оборот в наличной и безналичной формах в общественных интересах.
Центральный банк - результат эволюционного развития банковского дела. Возникнув немногим более 300 лет назад, банки подобного вида проделали заметный путь развития от обычных денежно-кредитных учреждений до банков государств, получив широкие полномочия по регулированию денежного обращения в стране. Будучи обычным посредником в платежах в период ремесленной экономики, за немногим более трех веков центральный банк превратился в ключевой институт современной экономики.
Зарождение первых банков денежного обращения в Европе относится к середине XVII в. К тому времени уже применялись переводной вексель и денежные сертификаты, вводились в оборот бумажные деньги, с развитием международной торговли совершенствовались обменные операции. Вместе с тем банковское дело базировалось на металлическом денежном обращении. Это сдерживало как предпринимательскую деятельность, так и само банковское хозяйство. Использование преимущественно действительных денег (золота, серебра) препятствовало увеличению спроса оборота индивидуального капитала, приводило к значительным затратам по добыче драгоценных металлов при общей ограниченности этих природных ресурсов. Нельзя не учитывать и то, что накопление монетарного запаса, стершегося в ходе денежного обращения, было нерегулярным, что также затрудняло товарооборот.
В большинстве стран практически еще не существовали национальные банковские системы. История свидетельствует о том, что в средние века, например, английские купцы сами вели свои дела по размену денег и отсрочке платежа. Английские короли и принцы прибегали к помощи иностранных банкиров, разместивших филиалы своих банков в Лондоне.
Экономика тех лет требовала новых, более эластичных форм банковского обслуживания. Постепенно банкиры заметили, что отток позаимствованных денежных средств, помещенных во вклады, происходит достаточно регулярно и поэтому предсказуемо, и им необязательно держать без использования всю сумму депозитов. Нельзя было не заметить и того, что расписки о выдаче - получении денег имели короткий срок, обращались достаточно трудно, к тому же при их погашении каждый раз требовалось исчислять ссудный процент.
Чтобы избавиться от этих неудобств, шведский банкир Палмструк, основатель Банка Стокгольма, вместо депозитных сертификатов выпустил беспроцентные чеки на предъявителя. По существу в 1650 г. данный банк впервые трансформировал депозитный сертификат на вклад в монетах в кредитную ценную бумагу, тем самым избавив себя от необходимости держать вне обращения всю сумму внесенных клиентами монет. Выпущенные банком чеки использовались при оплате товаров, обращались наравне с деньгами на всей территории королевства, а сам банк, как и другие банки, использовавшие данный инструмент, стал называться "Банк обращения".
В начальный период своей деятельности Банк Стокгольма являлся частным банковским учреждением. От имени короля ему была поручена эмиссионная деятельность. С 1668 г. вследствие возникших у банка затруднений он был преобразован в королевский банк, обрел статус общественного института и добился того, что его чеки (билеты) получили платежную силу по всем товарным операциям, их начали принимать и при погашении векселей. Все функции металлических денег с тех пор стали выполнять данные платежные средства.
Преобразование частных банков в общественные учреждения в силу возникающих у них затруднений в платежах происходило и в других странах. Из-за разорения венецианских банков Сенат Венеции также принял решение о создании общественного учреждения. Из-за кризиса деятельности ювелиров Парламент Англии в 1694 г. принимает решение об учреждении в стране национального банка - эмиссионного и социального банка (Governor and Company of the Bank of England).
До английских ювелиров, выполнявших банковские операции, английские купцы Лондонского Сити держали свои денежные сбережения в Тауэре. Английский король Карл I, находившийся в сильных финансовых затруднениях, захватил эти денежные запасы (130 000 ливров) и согласился их возвратить только на условиях безвозвратного позаимствования в сумме 40 000 ливров. Естественно, это сильно обеспокоило купцов. В дальнейшем они стали пользоваться услугами ювелирных мастерских, которые одновременно занимались не только обменом наличности, но и, принимая вклады в действительных деньгах, выдавали вкладчикам депозитные сертификаты. Совершенствуя депозитные операции, они делили депозитные сертификаты на равные суммы (goldsmiths notes), которые активно обращались, переходя из рук в руки. При выдаче краткосрочных ссуд, обеспеченных залогом векселей заемщика, погашение их могло производиться этими же билетами (нотами). Так же как Банк Стокгольма, английские ювелирные мастерские, используя доверие публики, превращали депозиты в действительных деньгах в кредитные деньги, применявшиеся в платежах "лучше, чем наличные деньги". К сожалению, доверие к золотым банкнотам ювелирных мастерских как инструменту обращения было подорвано. Этому способствовал Карл II, который в 1672 г. занял у лондонских банкиров-ювелиров 1 300 000 ливров, но в последующем отказался выполнить свои платежные обязательства по их возврату, чем нанес непоправимый удар по банковскому делу ювелирных мастерских. В связи с этим английский парламент создал национальный эмиссионный центр.
В мировой истории Банк Англии считается первым эмиссионным банком, который стал эмитировать собственные банкноты, увязывая их эмиссию с учетом коммерческих векселей. Это был частный банк, никаких эмиссионных привилегий, и тем более монопольного права на эмиссию, он не имел, его начальный капитал, составлявший 1,2 млн ливров, был образован исключительно за счет вкладов населения. Собственные средства он тут же предоставил взаймы государству сроком на 11 лет под 8% годовых. В результате объем эмиссии банкнот зависел прежде всего от объема учетных операций. Как отмечал Адам Смит спустя 28 лет после основания банка, данное учреждение "получает и выплачивает ренты для государственных кредитов, оно вводит в обращение сертификаты Арсенала и оно авансирует правительству суммы в счет будущих поступлений сельскохозяйственного налога и других, которые должны были быть собраны несколько лет спустя после их финансирования".
Несмотря на то что в первые годы своего существования Банк Англии оставался частным банком, подделка его эмиссионных бумаг и мошенничество с сертификатами расценивалось как государственное преступление. Парламент запрещал любому другому банку (численность более 6 человек) эмитировать бумаги на предъявителя, ослабляя тем самым его конкурентов, обновляя сроки привилегии на эмиссию (например, заканчивавшаяся в 1708 г. привилегия на эмиссию была обновлена почти на сто лет).
Все это укрепляло доверие населения к сертификатам Банка Англии, в том числе и после сильнейшего экономического кризиса в 1745 г., делало его действительно учреждением национального значения.
Эмиссионные банки первоначально представляли собой частные банковские институты и в других странах. Хозяевами первых шотландских банков, капитал которых формировался за счет взносов и земельных угодий, были землевладельцы. Банк Шотландии, основанный в Эдинбурге в 1695 г., получил от парламента привилегию в виде специального документа (charter of incorporation), дающую право на эмиссионную деятельность. Сертификаты-билеты, которые эмитировал банк в случаях принятия вклада в драгоценных металлах, использовались при погашении векселей, а также при кредитовании недвижимости.
Довольно сложными путями развивались эмиссионные банки во Франции. В мае 1716 г. сын шотландского банкира-ювелира Джон Лоу получил разрешение на создание частного банка - Банк Женераль с капиталом 6 млн ливров (1,2 млн экю), в том числе на 75% сформированного с привилегией на эмиссионную деятельность сроком на 20 лет. В соответствии с уставом банк эмитировал сертификаты на предъявителя. Они выражались в экю и имели фиксированную и неизменную стоимость, что привлекало население и имело явное преимущество по сравнению с золотыми монетами (ливрами), подверженными обвесу и подделкам.
Разумеется, это относится и к другим странам. Так, за период с 1290 по 1616 г. в Англии металлическое содержание денежной единицы в результате порчи монет сократилось в 3 раза.
Менее чем через год после учреждения Банка Франции его сертификаты были объявлены повсеместным законным платежным средством, а в декабре 1718 г. банк как частное учреждение стал Королевским Банком - Банк Рояль, его прежние акционеры получили компенсацию монетами.
Параллельно с банком Джон Лоу в 1717 г. организует деловой консорциум, или "систему", с капиталом в 100 млн ливров, причем, как отмечалось, в основном это были долговые бумаги государственной власти. Постепенно компания добилась монополии на все внешнеэкономические направления деятельности (в том числе на торговлю с Африкой и со странами, расположенными по другую сторону мыса Доброй Надежды, на разработку ресурсов бассейна Миссисипи, на открытие бобрового промысла в Канаде) и стала называться Индийской компанией; в 1719 г. она получила право на монопольный выпуск денег в течение девяти лет, а затем и на управление банком. Смешение коммерческой и банковской деятельности вызвало серьезные последствия: доверие к банковским сертификатам резко упало, держатели банковских билетов устремились их обналичивать, пришлось ввести их принудительный курс и уменьшить содержание золота в монетах. В стране вспыхнули бунты. В 1720 г. Лоу вынужден был оставить свои должностные посты и скрыться в соседней Бельгии. Компания была реорганизована и перешла под контроль государства.
Идея выпуска сертификатов на предъявителя с определенными модификациями была использована и в других странах, однако доверие к банкам и к их денежным инструментам оказалось надолго подорванным. Эмиссионные институты избегали называться банками. Новые эмиссионные учреждения, образованные во Франции в 1776 г., предпочли назвать Кассой учета векселей, которая стала выпускать "сертификаты доверия", покрытые наличными деньгами и коммерческими векселями.
Значительная часть банков была закрыта, а наиболее известные финансисты (например, Левуазье) казнены. Лишь в 1800 г. образовался новый учетный банк - Банк Франции, через три года получивший привилегию на эмиссию банковских билетов (нот) в Париже сроком на 15 лет. Он поглотил действовавшие в те годы другие столичные эмиссионные учреждения.
В 1806 г. Наполеон реорганизовал Банк Франции; хотя он и сделал его частным учреждением, однако согласно принятому закону банк управлялся Советом регентов, который избирался Генеральной ассамблеей, при этом решающая власть сосредоточивалась в руках управляющего и двух вице-президентов, которые, в свою очередь, назначались государством.
Примечательно и то, что эмиссия нот стала действительно важнейшим фундаментальным видом деятельности данного банка, правда, пока вторичным видом, зависимым от учетной операции. Объемы эмиссии нот строго ограничивались, их стоимость официально подтверждалась властями. Провинциальные эмиссионные учреждения постепенно были вытеснены, в 1811 г. в соответствии с принятым законом данный банк стал действительно Банком Франции, а в 1857 г. его эксклюзивные права были подтверждены на всей территории страны. Закон дал возможность повысить капитал Банка Франции до 182,5 млн франков, декларировал перманентное кредитование правительства.
Концентрация эмиссионного дела в общенациональных банках в XIX в. заметно усилилась. Банк Англии, например, в основном приобрел черты центрального банка страны уже к 1812 г., когда парламент объявил его банкноты универсальным платежным средством. Правда, некоторые частные эмиссионные банки пока продолжали существовать (согласно ранее предоставленному им праву на эмиссионную деятельность), однако их число стремительно сокращалось. За период с 1844 по 1921 г. эмиссионное право утратили 72 акционерных банка и 207 частных банкирских домов Великобритании.
Введение в 1848 г. принудительного курса банкнот французских частных эмиссионных банков по отношению к банкнотам Банка Франции упразднило самостоятельность девяти провинциальных банков и содействовало постепенному их превращению в отделения центрального банка. На заокеанских французских территориях долгое время функционировали только местные банки, которым доверялось право эмиссии. Они просуществовали вплоть до Второй мировой войны, затем были лишены эмиссионных привилегий в пользу Центральной кассы французских территорий (в 1959 г.).
В Германии в 70-е годы XIX в. действовали 33 эмиссионных банка. К началу ХХ в. местные эмиссионные банки отказались от выпуска банкнот.
Россия не имела частных эмиссионных банков. Государственный банк, открытый в 1860 г., являлся центром, эмитировавшим кредитные билеты (подробнее об этом см. главу 2 настоящего издания).
Процесс концентрации эмиссии затронул не только Европу, но и американский континент. Вне кризисов частные банки лишались эмиссионного права. Такая ситуация сложилась, к примеру, в США, где до кризиса 1907 г. функционировало около 7500 эмиссионных банков. В 1913 г. эмиссионные институты США получили название центральных резервных банков. В соответствии с законом в стране было открыто 12 национальных эмиссионных банков, строго подчиненных координирующей инстанции - Федеральному резервному совету, который практически превратил их в свои филиалы, подчиняющиеся единым правилам деятельности и предварительному согласованию любой эмиссии.
По первоначальному проекту выпуск банкнот предполагалось доверить единой организации, которая регулировала бы эмиссию по всем территориям штатов. По существу, это был вариант, принятый в Европе. Однако американские законодатели посчитали, что такая концентрация денежной власти может привести к излишнему политическому влиянию на национальную экономику. Поэтому, как отмечалось, законом от 1913 г. было отдано предпочтение 12 национальным эмиссионным банкам, полностью подчиненным Федеральному совету.
В целом процесс концентрации эмиссионной деятельности в различные исторические периоды протекал под влиянием таких актов государственной власти и предпринимательской деятельности, как:
Процесс концентрации эмиссионного дела в национальных банках был заметной, но не единственной тенденцией развития центральных банков. Второй важнейшей тенденцией их развития и становления явились изменения в характере их собственности. Как отмечалось, первоначально (за исключением центрального эмиссионного института России - Государственного банка) банки, которым в дальнейшем суждено было стать центральными, были частными институтами.
Государственные центральные банки в результате эволюции банковской деятельности, как уже говорилось, произошли от частных банков. Государственная собственность на центральные банки превалирует в Великобритании, Дании, Нидерландах, России, во Франции, в ФРГ (доля участия государства составляет 100%). В Японии доля участия государства в капитале центрального банка равна 55% (остальное в собственности частных лиц), в Австрии - 50% (остальное в собственности физических и юридических лиц - резидентов), в Швейцарии - 57% в собственности кантонов и 43% - в собственности частных лиц, в Италии - 100% в собственности банков и страховых компаний. Хотя в США участие банков - членов Федеральной резервной системы (ФРС) составляет 100%, тем не менее Совет директоров ФРС является государственным органом.
После Второй мировой войны центральные банки в некоторых странах были национализированы. Так, Банк Франции был национализирован в декабре 1945 г., Банк Англии - в феврале 1946 г.
По мере становления и развития центральных банков совершенствовалась их эмиссионная деятельность. Как было показано, постепенно превращаясь в центральные банки, они приобретали монопольное право на эмитирование банкнот, выступающих средством платежа.
Монополия на эмиссионную деятельность, получаемая центральными банками как привилегия по сравнению с другими денежно-кредитными институтами, сопровождалась тем не менее определенными их обязательствами по отношению к правительству. Если центральный банк при этом является государственным, что встречается более часто, то он может быть подчинен министерству финансов и зачастую выступает как лишенный самостоятельности государственный банкир. Если в роли центрального банка выступает частный банк, то взамен полученной привилегии на эмиссию он предоставляет льготы правительству, бесплатно перечисляет средства, принадлежащие государству, регламентирует собственные коммерческие операции. В обоих случаях, когда монополией обладает только один банк, ее называют полной монополией.
Монополия на эмиссию может быть предоставлена органу, координирующему деятельность нескольких федеральных банков (например, в США).
В любом случае эмиссионная деятельность центрального банка определяется во многом степенью его независимости (подробнее об этом см. главу 4 настоящего издания), всегда регламентируется твердо установленными правилами.
Принцип регламентации эмиссионной деятельности банков исторически проявлялся следующим образом.
На первой стадии развития шведские "Банки обращения", английские ювелирные мастерские, как отмечалось, эмитировали банковские билеты (чеки, депозитные сертификаты) на основе вкладов в монетах. Будучи первыми обращаемыми кредитными бумагами на предъявителя, данные инструменты были таким образом тесно связаны с металлическим обращением, имели фиксированную стоимость, эквивалентную весу драгоценных металлов.
Банк Англии в конце XVII в. стал первым денежно-кредитным учреждением, который, выпуская банкноты, увязывал их эмиссию с учетом коммерческих векселей. Согласно проекту Дж. Лоу, Банк Женераль пытался отойти от золотого обеспечения эмитируемых сертификатов на предъявителя, связав их со стоимостью, выраженной в счетной валюте (экю), однако с потерей к ним доверия населения, Банк Рояль вновь возвращает страну к металлическим деньгам. Лишь спустя почти 60 лет "сертификаты доверия", выпускаемые французской Кассой учета векселей, вновь связывают банковские билеты с покрытием металлической наличностью и портфелем коммерческих бумаг.
Обладая двойным покрытием (товарным и металлическим), объемы денежной эмиссии возрастали. Однако четкие правила эмиссионной деятельности лимитировали ее объем. К примеру, по Акту Роберта Пита, принятому парламентом Великобритании, Банк Англии в июле 1844 г. бумажную эмиссию свыше 14 млн ливров должен был покрывать звонкой монетой. Одновременно парламент разделяет Банк Англии на два самостоятельных департамента - Банковский и Эмиссионный, последний при этом мог передать свои билеты только в обмен на золото. Такая жесткость, ограничивая выпуск банкнот, вместе с тем не позволяла поддерживать коммерческие структуры посредством учета их векселей, особенно в период экономической депрессии. Банковский департамент вынужден был прибегать к золотым займам за рубежом. Лишь полученные таким способом золотые ресурсы позволяли Банковскому департаменту увеличить объем банкнот в форме выдачи коммерческим банкам краткосрочных кредитов.
Исторический ход событий в развитии центральных банков свидетельствует и о том, что объемы эмиссии регламентировались также посредством законодательного установления минимального соотношения между ликвидными средствами (банковскими билетами, депозитами) и металлическими резервами. Такое соотношение, в частности, было установлено большинством европейских стран, реформировавших свои эмиссионные институты после Первой мировой войны, а также в США.
Регламенту подлежали и операции, оказывающие влияние на эмиссию. В целях противодействия иммобилизации активов центрального банка ему запрещалось финансовое участие в капиталах коммерческих структур, приобретать недвижимость (кроме необходимой для функционирования его подразделений), выдавать земельные либо ипотечные кредиты.
Законодательство фиксировало также правила ведения учетных операций, кредитования правительства, коммерческих банков и частных лиц. Кредиты, предоставляемые правительству, в частности, первоначально должны были иметь золотое покрытие и быть ограничены лимитом ликвидационной стоимости заложенного имущества. Если центральный банк принимал векселя, то они должны были сохранить коммерческую природу, выданы платежеспособными лицами на таких же лиц, солидарно гарантирующих платеж в сроки, не превышающие трех месяцев.
В регулировании денежного обращения важно поддерживать стабильность национальной валюты не только на внутреннем рынке, но и в сфере внешних валютно-экономических отношений. Здесь поддержка адекватности национальной валюты золотым запасом оказывается недостаточной. В истории денежно-кредитного регулирования использовались главным образом три системы:
При системе золотого стандарта банкноты можно было обменивать на золото без ограничений. В этом случае банк расплачивается за банкноты монетами либо слитками из золота. Практически, однако, в расчетах применяются только слитки. Обналичиваемый минимум валюты может быть достаточно высоким. Во Франции, к примеру, в период с 1928 по 1936 г. он составлял около 215 тыс. франков.
Данная система жизнеспособна только в том случае, если, во-первых, национальная валюта имеет золотометаллическое выражение, во-вторых, обеспечивается свободный обмен (конвертация) банкноты на золото, в-третьих, существует свободный экспорт и импорт золота.
После Первой мировой войны стабильность валютных курсов стала достигаться посредством введения золотодевизного стандарта, допускающего конвертацию банкнот в иностранные золотые инструменты. После того как Великобритания в сентябре 1931 г. отказалась от золотого стандарта, те страны, которые формировали свои золотовалютные резервы за счет фунта стерлингов, оказались неспособными поддерживать долгосрочную устойчивость своих национальных валют.
Вслед за отказом от золотого и золотодевизного стандарта была введена система контроля за валютным курсом, которая допускает неконвертируемость валюты в золото либо лимитирование объема конвертации. В этом случае контроль за валютным курсом сочетается с контролем за внешней торговлей и теми операциями (например, страхованием, туризмом), которые влияют на сальдо торгового баланса.
Важнейшим объектом регулирования, связанным с эмиссионным результатом, является помощь правительству. Уже на ранних стадиях образования эмиссионных банков государство взамен на предоставляемые им эмиссионные привилегии требовало финансовую помощь. Денежные ресурсы предоставлялись правительству под будущие доходы государства. Банк Англии, созданный первоначально, как отмечалось, с капиталом в 1,2 тыс. фунтов стерлингов, взамен получил право на эмиссию банкнот именно в этой сумме.
Урегулирование государственных долгов часто сопровождалось получением откупа, т.е. права на сбор налогов на той или иной территории. История знает примеры, когда с помощью банков кредиторы обретали право на получение практически всех доходов государства, монополию на все внешнеэкономические направления. Упомянутая ранее "система" Дж. Лоу взамен монопольного права эмиссии денег обладала правом на сбор прямых и взыскание с товаропроизводителей косвенных налогов. Перед Банком Женераль изначально была поставлена задача урегулирования государственного долга. Средства банка лишь на 25% были сформированы за счет золотых монет, остальные 75% обеспечивались государственными бумагами, распределяемыми при подписке на капитал.
Учреждая эмиссионные банки, европейские правители XVII-XVIII вв. полагали, что с их помощью они преодолеют финансовые затруднения без ущерба для своей политической власти. Однако значительная эмиссия банкнот, не обеспеченная созданными в обществе накоплениями, приводила к неизбежному их обесценению. В период с 1726 по 1810 г. шведский Риксбанк по этой причине трижды приостанавливал размен банкнот на серебро, с эмиссией была связана более чем двадцатилетняя (с 1797 по 1819 г.) неразменность банкнот Банка Англии.
Пытаясь решить проблему избыточной эмиссии, с одной стороны, и нехваткой денежных средств в обращении, жестко привязанных к региону 100%-го металлического обеспечения, - с другой, уже в XX в. страны отказались от золотого стандарта и перешли к денежным системам, основанным на выпуске бумажных денег, неразменных на золото. Тенденция к усилению государственного регулирования экономики стала доминирующей. Однако в денежно-кредитной сфере она не смогла приостановить рост цен. Не случайно ХХ век называют веком инфляций и гиперинфляций. Практически 50-70 годы прошлого века считаются периодом хронической инфляции.
Необходимость обеспечения устойчивости денежной сферы обусловила появление нескольких теорий. По мнению английского экономиста Кейнса, исходя из практики периода между двумя мировыми войнами (в частности, немецкого Рейхсбанка), было бы целесообразно допускать "продуктивную инфляцию" как авансирование денежной массы под реальный прирост объема производства. Система "префинансирования", к которой часто прибегал Рейхсбанк, предусматривала выпуск предприятиями особых векселей, индоссированных правительством, под выполняемые государственные заказы, и последующий учет этих векселей центральными банками. Такая система позволяла активизировать производство, перейти к полному его использованию.
В этих условиях центральные банки рассматривались как важнейшие институты государственного регулирования экономики и стимулирования спроса.
Согласно представлениям Ф. Хайека и других сторонников либерализации банковской деятельности государство вряд ли может обеспечить устойчивое развитие денежного хозяйства. Монополизация эмиссионного дела в центральных банках является исторической ошибкой. Лишь конкуренция между банками-эмитентами, заинтересованными в своей собственной стабильности, способна создать устойчивое денежное обращение.
М. Фридман и возглавляемая им школа монетаристов, критикуя свободу действий центрального банка и сторонников возврата к золотому стандарту, нацеливали его деятельность на поддержание определенного темпа роста денежной массы, скоординированного с увеличением экономического оборота.
Заметное место в теориях денежно-кредитного регулирования занимает идея деятельности центрального банка, независимого от правительства. В ряде европейских стран она получила особенно широкое распространение. Центральный банк, обязанный поддерживать экономическую политику правительства, тем не менее становится ответственным за обеспечение устойчивости национальной денежной единицы (подробнее об этом см. главу 4 настоящего издания).
В последние годы довольно заметно проявляется тенденция к ориентации деятельности центральных банков на обеспечение стабильности цен при сохранении их независимости.
Важной вехой в развитии центральных банков стало создание 1 января 1999 г. Европейской системы центральных банков, возглавляемой Европейским центральным банком (ЕЦБ). На базе общих усилий по использованию объединенной (коллективной) валюты страны - члены Европейского экономического и валютного союза (ЕЭВС) стремятся единой денежно-кредитной политикой обеспечить устойчивое развитие денежной сферы.
Анализ истории развития центральных банков показал, что их истоки лежат в деятельности эмиссионных банков, получающих привилегию на эмиссионную деятельность. Постепенно выпуск банкнот в обращение этими банками становился вторым, а затем и основным видом деятельности; банк, получивший привилегию, превращался в главный банк государства, а эмитируемые им платежные средства - во всеобщее средство платежа; их эмиссионная деятельность приобретала общенациональную значимость.
Можно сказать, что на протяжении последних немногим более 300 лет на различных исторических этапах по некоторым направлениям деятельности центральных банков наблюдается ряд тенденций их развития. Среди них довольно отчетливо проявляются две тенденции:
В условиях современной экономики центральные банки - это "банки банков", эмиссионная деятельность которых превращается в важнейший фактор регулирования экономики.
Развиваясь эволюционным путем, центральные банки становятся главными банками государства, их деятельность тесно связана с интересами правительств, авансированием их доходов. Превышение пределов эмитирования денег на протяжении всей истории деятельности центральных банков приводило к их обесценению, а затем и к отрыву эмиссии от действительных денег, золотого покрытия.
Оказывая помощь государству, центральные банки на практике и в теории искали всяческие способы, которые могли бы разрешить противоречие между избытком денег и их недостатком, между излишней эмиссией и эластичностью денежного обращения, стимулирующей активизацию производительной деятельности. Эти поиски продолжаются и в современной экономике.
Для получения официальных документов о завершении программы дополнительного профессионального образования (удостоверения о повышении квалификации, дипломов о профессиональной переподготовке и MBA) необходимо предоставить:
Внимание! Вы можете не заказывать доставку бумажной версии официального документы, а скачать его в электронном виде и распечатать самостоятельно. Информация о выданном документе в течение 1 месяца загружается в Федеральную информационную систему «Федеральный реестр сведений о документах об образовании и (или) о квалификации, документах об обучении» - ФИС ФРДО.
Доступ на новый сайт осуществляется с использованием адреса электронной почты, который был указан вами при регистрации на "старом". Мы постарались перенести все ваши данные с прежнего ресурса, однако не исключена вероятность потери части информации.
При возникновении проблемы со входом, воспользуйтесь функцией сброса пароля
Если вы обнаружите несоответствия, пожалуйста, сообщите нам.