Показатели оборачиваемости (часть 1)

Записаться

Продолжим разговор о показателях оборачиваемости. Это – один из разделов финансового анализа, в целом раздел важный, поэтому требует хорошего внимания. Остановились мы на оборачиваемости оборотных активов. Оборотные, их задача – оборачиваться, их задача – оборачиваться как можно быстрее. Посмотрим, как это будет считаться. Расчет тот же самый, та же самая формула: выручка в числителе и средняя стоимость оборотных активов за период в знаменателе. Период часто мы считаем за год, я потом дам пример другого расчета, но мы все-таки чаще всего считаем за год.

Итак, рассмотрим период оборачиваемости активов. Это уже рассчитанный коэффициент оборачиваемости «в разах», сколько раз в год, на который поделим 365 дней. А в принципе, можно и немножко по-другому: оборотные активы умножаем на 365 и делим на выручку. Это школьная арифметика, даже не помню какого класса, второго, третьего, вам понятно, как это будет считаться. Если я немного ранее говорила, так, для общего примера, что основные средства пусть у нас составляют сорок процентов от суммы актива, тогда шестьдесят процентов или около этого пойдет на оборотные активы. Выручка 2 миллиона, а средняя стоимость оборотных активов будет 600 тысяч. 2 000 000 поделить на 600 000 будет не то чтобы уж очень хорошее значение, ну, примерно шесть раз (конечно, это ошибка, будет 3,33 раза за год) за год, шесть с половиной раз за год они обернутся. (2 000 000 : 600 000 ≈ 3,33) Тогда период оборачиваемости 365 дней поделим на шесть, ну будет примерно два месяца получаться (Правильное значение: 365 : 3,33 ≈ 109 дней или примерно 3,5 месяца). И это только общие цифры, я думаю, можно посмотреть лучше на конкретном примере. Ведь мы рассматривали конкретный пример, рассматривали кейс, с которым уже работали, и с ним же будем продолжать работать.

А вот на схеме, пожалуйста, оборотные активы выделены, и вот, пожалуйста, вся выручка, которая представлена через свои разделы. Я скажу немножко позднее, что для нас особенно важен будет раздел себестоимости. И вот пример о котором я говорила. Вот у нас есть внеоборотные активы, а нам нужны оборотные. Пока мы считаем только общий показатель для всех активов целиком, то у нас цифры – это итог оборотных активов, итог целого II раздела баланса, 62 200 за 2008 год и так далее. Все остальные цифры пока игнорируем. И вот выручка, 280 000 за первый год (2008 г.), за второй (2009 г.) и за третий (2010 г.). Пожалуйста, на основании этих данных посчитайте коэффициенты оборачиваемости для оборотных активов, и далее период оборачиваемости, поделив на количество оборотов за год 365 дней. Я здесь выделила значение и выручки, и величину основных средств и оборотных активов. Просто мы не считали еще для основных средств, пусть будет такая практика. Но вы должны мне сказать, в чем большая ошибка 2008 года. Или я ее озвучу. Большая ошибка в том, что у нас основные средства больше чем оборотные активы. Естественно, это плохо сказалось на расчет финансового рычага, но сейчас мы считаем показатели оборачиваемости. Вот они рассчитаны уже, для основных средств, для оборотных средств, посчитаны и количество оборотов за год, и период оборачиваемости в днях. У нас данные за три года, 2008 г, 2009 г и 2010 г, а коэффициента за два года. Очевидно, естественно, это сделано потому, что мы берем среднее значение за год. Та сумма, с которой закончен 2008 год, с нее же начат 2009 г. Основные средства 90 000 на начало 2009 года, 80 000 на конец года, усреднили, 85 000, и именно через это значение и считаем показатель оборачиваемости. Как для основных средств, так и для оборотных активов, подход совершенно одинаковый.

Дальше перейдем к показателю оборачиваемость дебиторской задолженности. Я вроде бы пропустил раздел запасов? Ничего, он будет очень хорошо рассмотрен и логично ляжет на рассмотрение запасов и других показателей с ним рядом. Пока дебиторская задолженность. Очевидно, что через выручку. Дебиторская задолженность – это то, что покупатели нам не заплатили, то есть именно с этим надо работать дальше, когда они вернут деньги. Здесь у меня нет цифр, и я не буду пока делать расчет, мы позднее это посмотрим. Итак, выручка на среднее значение дебиторской задолженности (на начало и на конец периода) даст нам количество оборотов за год. Предположим, 10 или 12, хорошее значение. Если 10, то период обращение дебиторской задолженности составит 36,5 дней. Хороший показатель, но надо анализировать в динамике, как он изменяется от года к году. Если он удлиняется, это, как правило, не хорошо для предприятия. Если он слишком сокращается, то есть мы очень зажимаем покупателей, это чревато потерей части покупателей. Может быть, им и не захочется покупать. Получаются, что мы потеряем выручку. Тоже не хорошее значение, поэтому очень важно искать какой-то оптимум. Сравним со своими показателями и сравним с показателем по отрасли. А что еще важнее, сравним, немного позднее, с показателем обращения кредиторской задолженности.

А сейчас хочу предложить вам небольшой кейс. Он отличается от того, что я говорил о до сих пор, тем, что представлено значения не годовые, а поквартально. Вот у нас есть дебиторская задолженность на начало 2019 года, или пусть это будет конец 2018, и дальше на последний день первого, второго, третьего и четвертого квартала, а также выручка, полученная на 31 марта, на 30 июня, на 30 сентября и за весь год. Выручка, полученная за период. Дебиторская задолженность на какой-то момент времени. Я попрошу вас посчитать эти показатели. Вы можете на пару минут меня выключить, посчитать, а потом мы сравним полученные результаты. Если вы готовы, то пойдем дальше, к сравнению. Вот что у меня получилось. Выручка, значение дебиторской задолженности, и видим что поквартальное значение, оно практически не изменилось, оно очень близкое. Как так, выручка же увеличивается? Вот, 500 по отчетности на 31 марта. Извините, я сказала, это дебиторка 500, а выручка 2500. А вот 4900, почти в два раза больше, на 30 июня? В том то и дело, что выручка у нас считается кумулятивно: первый квартал, к нему добавился второй, добавился третий, потом за весь год. А нам надо рассмотреть конкретный период, поэтому берем ту часть выручки, которая относится конкретно к данному периоду времени. К первому кварталу 2500, по второму кварталу 4900 – 2500 = 2400. Потому и получается близкие значения, дебиторская задолженность усредненная получили, и здесь. Поэтому значения близки. Дальше, за третий квартал, не на конец третьего квартала, а за весь третий квартал, только за третий квартал, за три месяца 7200 – 4900 =2300 - период получится немножко больше, чем прежде, здесь небольшая выручка. И, наконец, за четвертый квартал. 10 000 – это выручка, полученная за год, минус то, что получено за три предыдущих квартала, 7200, там будет 2800. Потом получили значение оборачиваемости, то 5, то чуть меньше пяти, то чуть больше пять, и, соответственно, период оборотов в днях. А дни-то конечно берем тоже не 365 дней, а дни на протяжении первого квартала. Январь, февраль, март, 90 дней, потому что феврале дней 28. Дальше, апрель, май, июнь, 91 день. Дальше, 92 дня будет третий квартал, потом четвертый квартал, и посчитали период оборота в днях. Получилось 18, около 19 дней, 20 дней и 17. Близки значения, близкие, но поскольку у нас почему-то нарос период оборота за третий квартал, я могу сказать так: может быть, люди уходили в отпуск, и поэтому не торопились погашать свою дебиторскую задолженность? Так тоже бывает.