Основы финансового анализа

Презентацию к данной лекции можно скачать здесь.

Цель занятия: рассмотреть основные сведения о финансовом анализе

Основные положения

Инструментарий анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта подразумевает комплексную оценку его деятельности. Такая оценка основана на использовании показателей, исчисленных на основе данных бухгалтерской отчётности и других документальных результатов деятельности предприятия. Помимо исчисления показателей в сферу влияния экономического анализа входит анализ самой бухгалтерской отчётности - изменений, произошедших в ней за период, динамики различных показателей.

Помимо самостоятельной ценности для хозяйствующего субъекта, анализ широко применяется в финансовом менеджменте и аудите. Нет таких пользователей финансовой отчётности, которые не использовали для принятия решений хотя бы простейших видов анализа.

Здесь мы рассмотрим несколько примеров на примере анализа бухгалтерской отчетности учебной организации ООО "Мебельщик", на примере которой мы рассматривали ведение бухгалтерского учета. Исходные данные для анализа вы можете найти в примере к занятию №23.

В частности, мы рассмотрим здесь пример анализа структуры и состава активов и пассивов предприятия, рассмотрим методику оценки ликвидности баланса, а так же систему показателей оценки платежеспособности.

Существует множество систем финансового анализа. Их вы можете исследовать самостоятельно, воспользовавшись специальной литературой, список которой приведен в конце занятия.

Анализ динамики, состава и структуры имущественного положения

Анализ динамики состава и структуры имущественного положения предприятия проводится на основе изучения бухгалтерского баланса. Анализ имущественного положения предприятия нужен для общей оценки структуры имущества предприятия. Этот вид анализа проводится путём аналитической группировки статей актива баланса.

Актив баланса включает сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Различным видам активов соответствуют различные статьи баланса. Немаловажно то, что баланс представляет данные в динамике, то есть по этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия. Естественно, что баланс может дать информацию о том, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую - оборотные средства, о количестве и структуре материальных запасов, нематериальных и внеоборотных активов и так далее.

Статьи баланса сгруппированы по степени их ликвидности. Это группировка является наиболее общей. По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные (внеоборотные) активы (I раздел баланса), и текущие (оборотные) активы (II раздел баланса). Далее активы подразделяются внутри этих основных разделов по видам.

Приведем пример анализа динамики и структуры активов предприятия. Для этого построим аналитический баланс (табл. 24.1).

Аналитический баланс позволяет в удобной агрегированной форме отобразить отдельные статьи баланса, а показатели, которые, в основном, предназначены для нахождения разницы между данными на начало и конец отчетного периода позволяют быстро оценить размеры и значимость изменений.

В данном случае аналитический баланс позволяет сопоставить данные на начало февраля 2013 года и на конец того же месяца.

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что величина активов организации увеличилась на 510586 рублей. В данном случае рост активов составил 151,1%. Это положительная тенденция. Обычно она свидетельствует о росте и развитии организации за анализируемый период.

Основной объем активов на начало периода (60,07 %) приходился на внеоборотные активы, которые были представлены прочими внеоборотными активами. На конец месяца наблюдается уменьшение удельного веса внеоборотных активов - теперь они составляют 40,5% от общей стоимости активов. При этом наблюдается увеличение их стоимости на 11300 рублей. Анализ структуры внеоборотных активов показывает, что в организации приняты к учету основные средства и нематериальные активы.

В данном случае, учитывая рост общей величины активов, мы можем наблюдать положительную тенденцию. Фактически, она говорит нам о том, что в организации, при практически неизменной стоимости внеоборотных активов, появилось больше оборотных активов, а именно, на начало периода они составляли 39,94% от общей стоимости активов, на конец - 59,5%.

Анализ динамики оборотных активов, сгруппированных по степени риска

Проведём анализ оборотных активов, классифицировав их по четырём группам риска.

Оборотные активы каждой степени риска оказывают определённое влияние на ликвидность предприятия в целом.

Рассмотрим группировку оборотных активов предприятия за год. (табл. 24.2)

Обратите внимание на то, что при заполнении данной таблицы нам понадобились сведения из оборотно-сальдовой ведомости (пример к занятию №23). В частности, в группировку активов со средней степенью риска в конце периода были включены остатки незавершенного производства (дебетовый остаток по счету 20), та же сумма была исключена из состава активов с малой степенью риска. При большей детализации статей баланса, чем используем мы, эти данные можно было бы получить и из баланса, в нашем случае, так как показатель незавершенного производства отражается по статье 1210 (Запасы), вместе с материально-производственными запасами, готовой продукцией, товарами, мы пользуемся дополнительными материалами.

Проведённый по результатам расчётов анализ позволил сделать следующие выводы.

Основную долю оборотных активов организации составляют активы с минимальной и малой степенью риска. Первых на конец периода - 40,6%, вторых - 59,2. При этом наблюдается рост их доли в оборотных активах. Сильнее всего выросла стоимость и доля активов с малой степенью риска.

В организации нет активов с высокой степенью риска.

В целом, состав и структура оборотных активов организации выглядят положительно. Перед нами - развивающееся предприятие, основной объем оборотных активов которой относится к группе с малой степенью риска.

Анализ изменения в составе и структуре источников формирования активов предприятия

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своём распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заёмный (IV и V разделы баланса). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный - III и IV разделы баланса и краткосрочный - V раздел баланса.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако, нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счёт собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заёмные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счёт кратковременных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Это значит, что от того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение организации.

А в процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре. Это делается с помощью построения аналитического баланса (табл. 24.3), в который входят статьи пассива баланса.

Наиболее значительным изменением можно считать увеличение общего количества пассивов.

На начало периода основой пассивов организации были собственные средства. Так как мы рассматриваем показатель, сформированный после первого месяца деятельности организации, такая ситуация неудивительна.

На конец периода можно отметить, во-первых, значительный объем показателя нераспределенной прибыли. В нашем случае этот показатель отражает состояние счета 99 - бухгалтерский баланс не реформирован, однако, это - весьма положительная тенденция, говорящая о том, что организация работает и получает прибыль.

Во-вторых, в конце периода можно заметить, что 19% пассивов приходятся на краткосрочный заёмный капитал. В данном случае речь идет о краткосрочном кредите. Учитывая то, что перед нами - развивающаяся молодая организация, появление в составе её пассивов краткосрочных заёмных средств - тенденция положительная.

Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности производится на основе группировки активов по степени их ликвидности, а пассивов - по срочности их оплаты. Активы и пассивы группируются следующим образом:

Для того чтобы баланс был признан абсолютно ликвидным, между этими показателями должны выполняться следующие соотношения:

Если хотя бы одно из этих неравенств не выполняется, то баланс считается неабсолютно ликвидным. Этот анализ позволяет проверить способность организации погасить свои обязательства соответствующими видами активов.

В табл. 24.4 приведена группировка активов и пассивов для целей анализа.

В табл. 24.5 сопоставлены найденные показатели (+ означает выполнение условия, - означает невыполнение условия).

Как видно, условие выполняется по всем показателям.

Система показателей оценки платежеспособности предприятия

Система показателей платежеспособности позволяет оценить способность предприятия оплачивать свои обязательства в установленный срок.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов диализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Для расчета нижеприведенных показателей можно воспользоваться группировкой активов и пассивов, примененной выше, при расчете показателей А1-А4 и П1-П4.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при его небольшом значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент абсолютной ликвидности может быть рассчитан по формуле: $$А1/(П1 + П2)$$.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент можно рассчитать по формуле: $$(А1 + А2)/(П1 + П2)$$.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Коэффициент можно рассчитать по формуле: $$(А1 + А2 + А3)/(П1 + П2)$$.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем выше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:

Если Квп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квп < 1 - у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Об ухудшении ликвидности активов свидетельствуют такие признаки, как увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д.

В табл. 24.6 приведен расчет показателей. Структура приведенной таблицы позволяет сопоставлять показатели на начало и на конец периода. В нашем случае расчет значений на начало периода не имеет смысла, так как показатели П1, П2, П3 равны нулю - пассивы организации представлены лишь уставным капиталом.

Показатели укладываются в номативы, текущее состояние платежеспособности организации можно признать отличным.

Итоги

На этом занятии вы ознакомились с несколькими простыми и эффективными методами экономического анализа, базирующимися на анализе финансовой отчетности организации. Как уже было сказано, финансовый анализ весьма многогранен, ниже дан обширный список литературы, который позволит вам, при необходимости, заняться самостоятельным изучением проблемы. Типичный план анализа можно выразить в следующем виде, рассмотренном на примере анализа ликвидности баланса:

Особую ценность имеет расчет и анализ показателей за несколько периодов. Такой расчет позволяет проанализировать показатели в динамике, что дает дополнительные возможности для осмысления тех или иных показателей.

Для осуществления комплексного анализа состояния организации применимы различные системы анализа. В частности, для целей комплексного финансового анализа можно порекомендовать следующий план:

Задание

Выполните итоговую работу по курсу.

Заключение

Вы изучили последнее занятие данного курса. К курсу подготовлена итоговая работа, выполнить которую вы можете, опираясь на изученный материал. Учтите, что при заполнении Журнала хозяйственных операций, Главной книги и Оборотно-сальдовой ведомости нужно быть предельно внимательным, иначе неизбежны ошибки.

Например, если вы случайно отнесете сумму дебетового оборота какого-либо счета в его кредитовый оборот, найти сумму, которую вы отнесли неправильно, можно следующим образом: вычесть из большего оборота меньший и разделить полученный результат на 2. Результат деления даст вам сумму, которую вы разнесли неправильно. Найдя эту сумму среди значений оборотов по счетам, вы сможете устранить ошибку.

Вышеописанный пример бухгалтерской ошибки, пожалуй, наиболее безобиден. Если оборотно-сальдовая ведомость не сходится, суммы по оборотам счетов не соответствуют сумме операций по Журналу - вам придётся проверить, во-первых - разнесение каждой из операций по счетам Главной книги, во-вторых - подсчет оборотов и остатков по счетам, и, в-третьих - правильность разнесения остатков и оборотов по Главной книге.

Если вы успешно справитесь с итоговым заданием - можно сказать, что вы получите некоторое представление о практической работе бухгалтера. На практике всё, с одной стороны, сложнее - присутствует масса первичных документов, расчетов, учетных регистров, которые мы упрощенно представили в виде табличной Главной книги и т.д., с другой - проще, так как современные средства автоматизации бухгалтерского учета сводят к минимуму рутинную работу. Однако, если вы не понимаете принципы функционирования бухгалтерского учета, если у вас нет полного осознания метода двойной записи, особенностей формирования Главной книги, оборотно-сальдовой ведомости, если вам непонятны контрольные показатели соответствия Журнала и Оборотно-сальдовой ведомости, Оборотно-сальдовой ведомости и Бухгалтерского баланса, если неясно, почему выплата заработной платы отражается записью Д70 К50, а начисление - Д26 К70 - это значит, что даже пользуясь бухгалтерской программой вы будете видеть в ней некий "черный ящик", который выполняет непонятные манипуляции с введенными в него данными. Поэтому даже если вы планируете вести автоматизированный учет - знание принципов учета и умение вручную составить баланс сослужит вам хорошую службу.

Всё то, о чем мы говорили - в частности - формирование баланса и другие учетные тонкости, нужны, в основном главным бухгалтерам или бухгалтерам в одном лице. Если вы, например, собираетесь заниматься узкой областью учета - скажем - работать оператором по вводу в автоматизированную систему учета данных по отгрузке товаров - вы можете, изучив несколько сравнительно простых операций, приступать к работе, не понимая всей системы учета. Но, перефразируя известную фразу, можно сказать: "Плох тот бухгалтер, который не мечтает стать главным бухгалтером". К тому же, знания, которые вы получили, изучая этот курс - это знания, без которых не обойдется ни аудитор, ни финансовый директор. Конечно, объем знаний аудитора во много раз превышает то, что изложено здесь, но вряд ли вы найдете аудитора, который не знает, как составить баланс вручную.