Опубликован: 08.06.2009 | Уровень: специалист | Доступ: платный | ВУЗ: Институт управления, бизнеса и права
Лекция 20:

Основы финансового анализа

< Лекция 19 || Лекция 20: 123 || Лекция 21 >

Анализ динамики оборотных активов, сгруппированных по степени риска

Проведём анализ оборотных активов, классифицировав их по четырём группам риска.

  1. минимальная степень риска - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
  2. малая степень риска - краткосрочная дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением, производственные запасы (исключая залежалые) и готовая продукция и товары, пользующиеся спросом;
  3. средняя степень риска - затраты в незавершённом производстве, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;
  4. высокая степень риска - краткосрочная дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжёлом финансовом положении, залежалые и не пользующиеся спросом готовая продукция и товары, неликвидные запасы сырья и материалов.

Оборотные активы каждой степени риска оказывают определённое влияние на ликвидность предприятия в целом.

Рассмотрим группировку оборотных активов предприятия за год. ( таблица 20.2)

Таблица 20.2. Группировка оборотных активов организации
Степень риска Группа оборотных (текущих активов) Абсолютное значение Доля группы в общем объеме оборотных активов, % Изменения
на начало года на конец года на начало года на конец года абсолютных значений в структуре оборотных средств, %
Минимальная Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения 350 542 333 995 40,95% 42,98% -16 547 2,03%
Малая Дебиторская задолженность краткосрочная предприятий с нормальным финансовым положением + Производственные запасы (исключая залежалые) + Готовая продукция и товары, пользующиеся спросом 320 600 351 949 37,45% 45,29% 31 349 7,84%
Средняя Затраты в незавершенном производстве + Расходы будущих периодов + Дебиторская задолженность долгосрочная + Прочие оборотные активы 184 874 91 126 21,60% 11,73% -93 748 -9,87%
Высокая Дебиторская задолженность краткосрочная предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении + Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом + Залежалые, неликвидные запасы сырья и материалов
Всего оборотных активов Х 856 016 777 070 -78 946 0,00%

Проведённый по результатам расчётов анализ позволил сделать следующие выводы.

Основную долю оборотных активов организации составляют активы с минимальной и малой степенью риска. Первых на конце года – 42%, вторых – 45. При этом наблюдается рост их доли в оборотных активах, хотя в абсолютном выражении по минимальной степени риска наблюдается снижение на 16547 тыс. руб.

Объем оборотных активов, в целом, снизился за год на 78946. Основная группа активов, по которым произошло уменьшение – это активы со средней степенью риска. Их доля в общем количестве упала с 21% до 11%, при этом абсолютное уменьшение составило 93748 тыс. руб.

В организации нет активов с высокой степенью риска. Это можно объяснить особенностями её хозяйственной деятельности.

В целом, состав и структура оборотных активов организации выглядят положительно, единственное замечание, которое можно сделать, касается снижения общего количества оборотных активов. В долгосрочной тенденции такую ситуацию можно охарактеризовать как негативную.

Анализ изменения в составе и структуре источников формирования активов предприятия

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своём распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заёмный (IV и V разделы баланса). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный - III и IV разделы баланса и краткосрочный - V раздел баланса.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако, нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счёт собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заёмные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счёт кратковременных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Это значит, что от того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение организации.

А в процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе и структуре. Это делается с помощью построения аналитического баланса ( таблица 20.3), в который входят статьи пассива баланса.

Таблица 20.3. Аналитический баланс организации Х по пассивам
№ п/п Элемент (вид) пассивов баланса На начало года На конец года Изменения
Абс. величина, тыс. р. Удельный вес, % Абс. величина, тыс. р. Удельный вес, в % Абсолютное, тыс. р. Относительное, %
1 Капитал и резервы, всего 214 163 15,94% 169 691 13,50% -44 472 79,23%
Из них:
1,1 Уставный капитал 14 113 1,05% 14 113 1,12% 0 100,00%
1,2 Добавочный капитал 1 0,00% 1 0,00% 0 100,00%
1,3 Накопленный капитал (резервный капитал + Нераспределенная прибыль) 39 819 2,96% 40 084 3,19% 265 100,67%
1,4 Собственные акции, выкупленные у акционеров 6811 0,51% 0 0 -6 811 0,00%
1,5 Доходы будущих периодов 167041 12,44% 115493 9,19% -51 548 69,14%
2 Заемный капитал, всего 1 129 144 84,06% 1 087 035 86,50% -42 109 96,27%
В том числе: 0,00%
2,1 Долгосрочный заемный капитал 796 173 59,27% 829 983 66,04% 33 810 104,25%
2,2 Краткосрочный платный заемный капитал 152 425 11,35% 115 632 9,20% -36 793 75,86%
2,3 Кредиторская задолженность, долгосрочная 51 228 3,81% 62 609 4,98% 11 381 122,22%
2,4 Кредиторская задолженность, краткосрочная 114 931 8,56% 68 297 5,43% -46 634 59,42%
2,5 Прочие долгосрочные обязательства 12054 0,90% 10082 0,80% -1 972 83,64%
2,5 Прочие краткосрочные обязательства 2333 0,17% 432 0,03% -1 901 18,52%
3 Величина всех источников финансирования активов (имущества) 1 343 307 100,00% 1 256 096 100,00% -86 581 93,55%

В текущем отчетном году основой пассивов был долгосрочный заемный капитал. На начало года его доля в составе пассивов была равна 59%, на конец – 66%.

Основную часть капитала и резервов составляют доходы будущих периодов. На начало года – 12%, на конец – 9%. При этом общий объем капитала и резервов незначителен – всего 13,5% к концу года, при этом абсолютный объем капитала и резервов снизился на 44472 тыс. р., в основном – за счет уже упомянутых доходов будущих периодов. Уставный и добавочный капитал изменений не претерпели, а накопленный капитал вырос на 265 тыс. р. На фоне других пассивов этот показатель выглядит незначительным, однако, он говорит нам о том, что предприятие получило прибыль по итогам года.

Объем долгосрочной кредиторской задолженности возрос – её доля в начале года составляла 3%, в конце – почти 5%. В то же время, объем краткосрочной задолженности снизился, в абсолютном выражении – на 46634 тыс. р. Если учесть, что, в целом, величина всех источников финансирования имущества снизилась на 86531 тыс. р., такое изменение выглядит весьма значительным. Оно может говорить о хорошей ситуации в работе организации с краткосрочными кредиторами.

В целом уменьшение общего количества пассивов – тенденция негативная. Вызывает некоторые опасения и тот факт, что основа пассивов компании – это заемные средства. В то же время, ситуацию смягчает специфика деятельности организации, в которой кредитные ресурсы играют очень важную роль.

< Лекция 19 || Лекция 20: 123 || Лекция 21 >
Александр Медов
Александр Медов

Здравствуйте,при покупке печатной формы сертификата,будут ли выданы обе печатные сторны?

Андрей Стрельников
Андрей Стрельников

Какой документ выдается по программе профпереподготовки Управление ИТ-инфраструктурой? В разделе Дипломы указан сертификат, аналогичный бесплатным курсам.

Константин Андреев
Константин Андреев
Россия, Петрозаводск, Петрозаводский государственный университет, 2001
Станислав Кравченко
Станислав Кравченко
Россия, Москва, МЭГУ, 2006