Международные финансы

17.2. Международные валютные отношения - важный сегмент финансовой системы

Все экономические активы по классификации ООН состоят из двух основных групп: нефинансовые (материальные) и финансовые (денежные), которые по своему объему должны быть равновеликими и дополнять друг друга. Но фактически между их значениями практически всегда имеются определенные различия, вызываемые особенностями оценки финансовых активов.

При регистрации операций с финансовыми активами в СНС и в платежном балансе используется единая классификация таких активов, выделяющая из них следующие важнейшие группы:

1. Монетарное золото и специальные права заимствования.
2. Валюта и депозиты (счета в банке).
3. Ценные бумаги, кроме акций.
4. Акции и прочие виды акционерного капитала.
5. Займы.
6. Страховые технические резервы.
7. Дебиторская и кредиторская задолженность.

Каждая такая группа финансовых активов подразделяется на десятки подгрупп, которые могут дополняться двумя важными детальными фасетами. Первый из них предназначен для определения права субъекта на актив, удостоверенного ценной бумагой (на предъявителя, именной или ордерной). Второй фасет определяет срок погашения та кой ценной бумаги (краткосрочной или долгосрочной), кроме облигаций и займов.

В пояснениях к такой классификации приводятся определения каждого вида финансовых активов, важнейшие валютные инструменты которых определяются следующим образом.

Монетарное золото состоит из золота, принадлежащего государственным денежно-кредитным учреждениям и хранящегося как финансовый актив-компонент иностранных резервов страны. Оно состоит из золотых слитков и монет. Другие виды золота, хранимого другими органами, включая нерезервное золото, рассматриваются как товары, запасы или ценности.

Специальные права заимствования (СПЗ) - это международные резервные активы, учрежденные МВФ и распределенные между его членами для пополнения имеющихся у страны резервных активов, они хранятся в МВФ для случаев пополнения средств их официальных держателей - центральных банков стран, когда у них не хватает средств для расчетов.

Валюта и депозиты - основные расчетные средства, используемые при всех видах взаимных расчетов. В этой группе выделяются национальная и иностранная валюта и депозиты. Иностранная валюта состоит из банкнот и монет иностранных государств - остальных стран мира. Депозиты - это денежные средства, переданные в финансовые или иные учреждения на хранение под соответствующие проценты от суммы вклада.

Ценные бумаги представляют собой документы, удостоверяющие по определенной форме имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при их предъявлении. Эти виды активов обычно обращаются на финансовых рынках. Их купля-продажа дает держателям право получить заявленные фиксированные суммы денег на установленную дату (векселя) либо безусловное право на фиксированный или определенный договором переменный денежный доход (по облигациям и долговым обязательствам).

Многочисленные виды ценных бумаг жестко регламентируются при операциях с ними на финансовом рынке и контролируются финансовыми и налоговыми органами как самих стран, так и международных финансовых организаций в случае расчетов между странами.

В силу особой значимости и наибольшей ликвидности (т. е. возможности быстрой реализации во всех операциях на финансовом рынке) валютные средства образуют специфический сегмент финансового рынка, выделяемый на национальных и на мировом финансовом рынках. Правила операций в этом сегменте выработаны МВФ на основе многолетней практики стран и обобщения наиболее общих принципов и правил операций с валютой. В частности, был использован опыт финансовых органов Великобритании, Франции и США, финансовый капитал которых доминировал в мире. Их финансовые системы перераспределяли и продолжают перераспределять накапливаемые средства между странами, содействуя финансированию развития внутренней экономики многих стран, оказывая им разнообразные расчетные, посреднические, страховые и иные услуги, реализуя государственные займы и т. д.

Валютный сегмент мирового рынка сформировался на базе валютных бирж стран, на которых клиенты обмениваются валютными средствами в форме операций по купле-продаже валюты за обмениваемые товары и услуги. На этих биржах устанавливаются котировки валют стран исходя из результатов операций на этих биржах, которые учитываются центральным банком при установлении значения официального обменного курса национальной валюты. Официальным курсом руководствуются все коммерческие банки страны при расчетах между странами на мировом рынке.

Международный валютный фонд (МВФ) начал свою деятельность с марта 1947 г. как специализированное учреждение ООН, тогда он объединял 49 стран членов; в настоящее время число его членов увеличилось до 186 стран, в том числе Россия (с 1996 г.). Эта международная организация проводит кредитные операции только с официальными финансовыми учреждениями стран членов (с центральными банками, казначействами и стабилизационными фондами), которые правомочны распоряжаться валютными средствами стран, особенно при взаимных расчетах между ними.

Сложившаяся в мире валютно-финансовая система служит определению общих объемов денежных расчетов между странами по всем видам международных связей и их взаимному урегулированию. Она позволяет также вырабатывать рекомендации для мирового сообщества, чтобы погашать возникающие нарастания сумм задолженности по кредитам, взятым отдельными странами. Примером такого посредничества могут служить переговоры по урегулированию долговых обязательств российского правительства перед Парижским и Лондонским клубами финансистов, возникших по кредитам, предоставленным этими организациями бывшему СССР и непосредственно России после 1990 г.

Этими международными организациями постоянно совершенствуются основные методологические положения единообразного отражения статистикой записей о производимых расчетах между странами, что позволяет обобщать собираемую ВБ и МВФ информацию от стран и анализировать происходящие процессы. С 1993 г. между системой показателей СНС и системой показателей платежного баланса ВБ и МВФ достигнуто определенное методологическое единство, чем повышена аналитическая значимость больших объемов информации о расчетах между странами мира. Такая информация публикуется регулярно в Ежегоднике статистики финансов (International Financial Statistics) и его ежемесячном бюллетене, а также в Ежегоднике статистики платежного баланса (Balance of Payments Statistics Yearbook), наряду с Ежегодником статистики государственных финансов (Government Finance Statistics Yearbook).

Обширная статистическая информация по большинству стран, а так же по их группам и в распределении по континентам позволяет выявлять и характеризовать состояние финансов, масштабы валютных операций на мировом финансовом рынке, а также составлять прогнозы и определять требующиеся объемы валютных средств для нормального воспроизводства в мире при урегулировании взаимных расчетов между странами.

Специалисты МВФ и ВБ подготавливают регулярные отчеты с анализом происходящих изменений, их закономерностей, а также составляют прогнозы возможного развития таких операций в мире.

Для России одной из важных проблем международных расчетов до сих пор являются расчеты по кредитам на восстановление и развитие экономики страны, полученным от международных кредитных организаций, которые к началу нашего века составляли свыше 150 млрд долл. США. Предпринимаемые российским правительством меры за последние годы существенно сократили такую задолженность (табл. 17.1).

Таблица 17.1.

Государственный внешний долг России (млрд долл. США на начало года)

Источник: Финансы России: стат. сб. М., 2004. С. 35.

Из данных таблицы со всей очевидностью следует, что за последние четыре года Россия существенно улучшила свое положение на мировом рынке, используя активный платежный баланс. Ведутся переговоры с Парижским клубом о досрочном погашении задолженности странам - членам этого клуба.

Урегулирование взаимных расчетов между странами и максимально возможное сокращение внешней задолженности страны на мировом рынке производится в валютном сегменте, регулярное статистическое наблюдение за операциями на котором составляет первостепенную заботу финансовых органов всех стран, особенно России.