Рейтинговые методики и скоринг

Записаться

Введение в рейтинговую оценку

Рейтинговая оценка — одна из методик внешней оценки предприятия. Банки используют её для анализа кредитоспособности или, в более узком смысле, платежеспособности потенциальных заемщиков. Существуют две большие группы подходов к оценке:

• Качественные: основаны на экспертных оценках (персонал, руководство, перспективы бизнеса).
• Количественные: базируются на четком расчете финансовых коэффициентов.

В рамках количественного подхода анализируются данные за несколько лет для выявления тенденций. Основная цель — получить информативные показатели, которые можно сравнивать с нормативами. Ключевыми здесь являются коэффициенты ликвидности и структуры капитала.

Существуют разные рейтинговые методики: пятифакторные модели банкротства, модели на основе шести показателей, модель Альтмана. Однако далее речь пойдет о методике, основанной на сравнении показателей с эталонными значениями и подсчете баллов.

Суть методики скоринга

Методика, которую мы рассматриваем, называется скоринг (scoring). Суть проста: предприятие набирает баллы, которые зависят от того, насколько хорош тот или иной финансовый показатель (его класс) и каков его вклад (вес) в общую оценку.

Практика банков показала, что скоринг позволяет:

1. Снизить издержки банка.
2. Минимизировать риски.
3. Ускорить процесс оценки заемщика.

Ускорение достигается за счет использования данных кредитных историй и возможности проводить оценку централизованно. Использование рейтинговой оценки вместе с базой кредитных историй защищает банк от неблагонадежных заемщиков. Особенно хорошо скоринг работает в сфере экспресс-кредитования.

Классы заемщиков и показатели

Для анализа используются четыре коэффициента:

• Текущей ликвидности (вес 30%);
• Срочной ликвидности (вес 20%);
• Абсолютной ликвидности (вес 30%);
• Финансовой автономности (вес 20%).

Каждый показатель может быть отнесен к одному из трех классов:

• Первый класс — лучший (надежный);
• Второй класс — приемлемый;
• Третий класс — плохой (рискованный).

В зависимости от того, к какому классу относится каждый показатель, заемщику присваивается определенное количество баллов, умноженное на вес показателя. Итоговая сумма баллов определяет класс заемщика.

Диапазоны классов и баллов

Заемщики делятся на классы по сумме набранных баллов. Минимальная сумма — 100, максимальная — 300 (100% весов × 3 класса = 300 баллов).

• Первый класс: от 100 до 150 баллов. Характеризует абсолютно хорошее финансовое состояние. Все показатели находятся в первом классе, допустимо незначительное отклонение по одному из них.
• Второй класс: от 151 до 250 баллов. В целом приемлемое состояние. Возможно, один показатель из четырех находится в плохом (третьем) классе.
• Третий класс: от 251 до 300 баллов. Ситуация, когда все показатели (кроме, может быть, одного) находятся в плохом состоянии. С такими заемщиками банку лучше не иметь дела.

Классификация показателей (нормативные значения)

Для отнесения коэффициента к конкретному классу используется следующая таблица:

Пример расчета баллов

Рассмотрим расчет на условном примере. Допустим, показатели предприятия следующие:

• Абсолютная ликвидность: 0,19 — 2 класс;
• Срочная ликвидность: 0,8 — 2 класс;
• Текущая ликвидность: 0,9 — 3 класс;
• Финансовая автономность: 0,75 — 1 класс.

Расчет баллов производится умножением номера класса на вес показателя:

Итоговая сумма — 210 баллов. Это значение попадает в диапазон второго класса (151–250). Хотя состояние заемщика приемлемое, балл ближе к верхней границе, что сигнализирует о рисках. Решение о выдаче кредита в таком случае принимается банком с учетом дополнительных факторов (обеспечение, цели кредита).

Сквозной пример: Анализ предприятия «Альфа»

Рассмотрим применение скоринга для предприятия «Альфа», используя данные за 2008, 2009 и 2010 годы. Для расчета используются данные баланса: величина капитала, обязательств, запасов, дебиторской задолженности и денежных средств.

Логика расчета ликвидности:

• Знаменатель у всех трех коэффициентов один — кредиторская задолженность.
• Числитель меняется:
  • LA: только денежные средства;
  • LS: денежные средства + краткосрочная дебиторская задолженность;
  • LT: все оборотные активы.

Анализ результатов «Альфы»

Расчеты показали следующую динамику:

• Абсолютная ликвидность: Стабильно относится к первому классу во все три года. Значения очень высокие.
• Срочная ликвидность: В 2008 году на грани значений, но в целом первый класс. В 2009 и 2010 — уверенный первый класс.
• Текущая ликвидность: В 2008 году слегка отстает, но в 2009 и особенно в 2010 демонстрирует очень хорошие значения (первый класс). Чрезмерно высокая ликвидность может говорить о неэффективном использовании активов или накоплении излишних запасов.
• Финансовая автономность: В 2008 году «подкачала», но в 2009 и 2010 годах значения отличные.

Итоговый рейтинг «Альфы»

Суммируем баллы с учетом весов:

Для 2008 года балл был на границе первого и второго классов (около 150). Однако в 2009 и 2010 годах предприятие «Альфа» уверенно выходит на уровень заемщика первого класса. Это означает, что у компании отличное состояние текущей и перспективной платежеспособности, и банк с высокой вероятностью одобрит кредит.

Краткие итоги

Представленный материал выстраивает стройную систему перехода от общих принципов анализа к конкретному инструменту принятия решений. В его основе лежит идея формализации финансового состояния компании для снижения неопределенности при кредитовании. Выбор в пользу количественного подхода оправдан, так как он нивелирует субъективность экспертных мнений и позволяет оперировать измеримыми данными. Центральным звеном является скоринговая модель, ценность которой раскрывается через практическую пользу для банка: минимизацию рисков, снижение операционных издержек и, что критически важно в современных условиях, скорость обработки заявок.

Логика анализа выстроена вокруг четырех ключевых индикаторов, охватывающих как текущую платежеспособность, так и финансовую независимость. Принципиальное значение имеет введение весовых коэффициентов. Это позволяет уйти от упрощенного взгляда, при котором все показатели равнозначны. Модель показывает, что высокий уровень мгновенной ликвидности (вес 30%) важнее, чем, например, коэффициент автономии (20%), хотя оба важны для комплексной оценки. Такая дифференциация делает рейтинг более чувствительным к рискам ликвидности, которые в первую очередь ведут к дефолту.

Практическая ценность методики раскрывается через классы заемщиков. Разделение на три группы (надежные, терпимые, рискованные) — это, по сути, алгоритм действий для кредитного инспектора. Набранные баллы не просто ранжируют компании, а напрямую трансформируются в управленческое решение. Пограничное состояние (например, 210 баллов) подсвечивает зону неопределенности, где требуется более глубокий анализ, а не автоматический отказ или согласие. Пример с предприятием «Альфа» наглядно демонстрирует, как положительная динамика финансовых показателей (от пограничного состояния к первому классу) отражается на изменении балльного рейтинга и, как следствие, на инвестиционной привлекательности бизнеса. Модель показывает, что устойчивое улучшение структуры баланса даже за пару лет способно кардинально изменить статус заемщика.